SiteOne Landscape Supply Inc（SITE）2025年第4四半期決算ハイライト：市場の中での堅調な成長

GuruFocusニュース

2026年2月12日（木）午前4:02 GMT+9 5分で読む

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**純売上高の成長率：** 2025年第4四半期は3％増、2025年通年では4％増。

**オーガニック日次売上高の成長率：** 2025年第4四半期は2％増、2025年通年では1％増。

**調整後EBITDA：** 2025年第4四半期は18％増の3,760万ドル、2025年通年では10％増の4億1,420万ドル。

**調整後EBITDAマージン：** 2025年第4四半期は50ベーシスポイント拡大し3.6％に、通年では8.8％に改善。

**総利益率：** 2025年第4四半期は80ベーシスポイント増の34.1％、通年では40ベーシスポイント増の34.8％。

**販売費及び一般管理費（SG&A）の純売上高比率：** 2025年第4四半期は100ベーシスポイント減少し35％に、通年では40ベーシスポイント減少し30.1％に。

**純利益：** 2025年通年で1億5180万ドル、2024年の1億2360万ドルから増加。

**支店の統合と閉鎖：** 2025年第4四半期に20支店を統合・閉鎖。

**買収：** 2025年に8件の買収を完了し、過去12か月の売上高は約5,500万ドル増加。

**営業活動によるキャッシュフロー：** 2025年通年で3億1,000万ドル、2024年の2億8,300万ドルから増加。

**純負債：** 2025年末に3億3,000万ドルに減少（2024年末は4億1,200万ドル）。

**利用可能な流動性：** 2025年末時点で7億6,800万ドル。

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リリース日：2026年2月11日

決算発表の完全なトランスクリプトについては、全決算発表のトランスクリプトをご参照ください。

ポジティブなポイント

SiteOne Landscape Supply Inc（NYSE:SITE）は、価格の横ばいと市場需要の低下にもかかわらず、2025年通年で純売上高は4％増、調整後EBITDAは10％増を達成しました。

2025年に8件の買収を完了し、過去12か月の売上高は約5,500万ドル増加、2026年に向けて堅実なパイプラインを持っています。

SiteOne Landscape Supply Inc（NYSE:SITE）は、2025年に総利益率を40ベーシスポイント改善し34.8％に向上させました。これは、価格実現の改善と商業施策によるものです。

プライベートブランド製品の比率を100ベーシスポイント以上増加させ、総利益率の向上に寄与しました。

デジタル販売は2025年に120％超の成長を記録し、定期的なユーザー数も増加、顧客エンゲージメントと市場シェアを拡大しています。

ネガティブなポイント

SiteOne Landscape Supply Inc（NYSE:SITE）は、新住宅建設を中心としたエンドマーケットの不確実性に直面しており、2026年にはさらに低迷する見込みです。

2026年には、会計年度の12月に余分な週があるため、EBITDAに約400万～500万ドルの逆風が予想されます。これは伝統的に売上が低迷する時期です。

輸送費や物流コストの増加が、総利益率の改善を部分的に相殺し、全体的な収益性に影響しています。

2025年第4四半期に20支店を閉鎖し、これによりSG&Aが600万ドル減少しました。

SiteOne Landscape Supply Inc（NYSE:SITE）は、賃金や全体的なSG&Aに対するインフレ圧力が継続すると予想しており、運営レバレッジに影響を与える可能性があります。

 






ストーリー続く  

Q＆Aハイライト

Q：2025年にわずか1％のオーガニック成長でEBITDA寄与率が20％超だったと確認できますか？また、2026年も同様のマージンが見込めますか？ A：はい、その通りです。総利益率の改善とSG&Aのレバレッジ向上、重点支店の改善により実現しました。これらの施策は2026年も継続し、同様の結果を期待しています。 - ダグ・ブラックCEO

Q：2026年のコスト管理の主要なレバーは何ですか？また、重要な相殺要因はありますか？ A：主要なレバーは、パイオニアの収益性改善、デフレーションの克服、厳しい時期に行った投資の収穫です。配送センターの拡張による一時的な希薄化もあります。 - ダグ・ブラックCEO

Q：2026年第1四半期のオーガニック成長は低い単位数の見込みですか？また、今年のスタートはどうですか？ A：はい、年間を通じてバランスの取れた成長を見込み、前半は価格が強い見込みです。年初は概ね良好で、1月は好調、2月は天候の影響もありましたが、2026年の見通しと一致しています。 - ダグ・ブラックCEO

Q：2026年の市場シェア獲得についてどう考えていますか？競争は依然として合理的ですか？ A：市場が横ばいでも、市場シェア獲得に自信を持っています。競争は引き続き大手顧客に焦点を当てていますが、小規模から中規模の顧客でシェアを拡大しています。 - ダグ・ブラックCEO

Q：2026年の内部施策による運営レバレッジの恩恵はどの程度見込めますか？また、支店閉鎖は増えますか？ A：2025年と同様に、重点支店からの貢献を期待しています。大規模な閉鎖は計画していませんが、リース更新に合わせて支店ネットワークの最適化を続けます。 - ダグ・ブラックCEO

Q：長期的なプライベートブランド売上成長の目標は何ですか？また、どのカテゴリーに最もチャンスがありますか？ A：長期的にはプライベートブランドの売上を総売上の25％から30％にしたいと考えており、安定した年次成長を目指します。主要カテゴリーは農学、照明、ハードスケープです。 - ダグ・ブラックCEO

Q：2025年のメンテナンス関連のオーガニック売上成長はどの程度でしたか？また、2026年の見通しは？ A：メンテナンス関連のオーガニック成長は7％で、主にボリュームによるものでした。2026年も市場シェアの獲得と安定した成長を見込んでいます。 - ダグ・ブラックCEO

Q：2026年のM&Aパイプラインの正常化についてどのように考えていますか？また、活動が鈍い場合の資本配分の調整は？ A：積極的な議論から、通常の取引規模に戻る見込みです。M&A活動が低調な場合は、株主へのリパトリエーションや株式買戻しを検討します。 - スコット・サーモン戦略・開発担当執行副社長

決算発表の完全なトランスクリプトについては、全決算発表のトランスクリプトをご参照ください。

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