BTCマイニング難易度が100兆を突破、独立運営者を圧迫

ビットコイン（BTC）のマイニング難易度は史上初めて101兆を突破し、前例のない節目に達しました。この記録的な難易度の上昇は、資本準備金を持たない独立マイナーにとって、競争激化の中で運営を維持することをさらに困難にしています。BTCのマイニング難易度の急騰は、約2,016ブロックごとに自動的に調整されるネットワークの調整メカニズムによるもので、一定のブロック発見時間を維持しています。

2024年を通じて、BTCのマイニング難易度は23回の調整を経ており、そのうち約60％は難易度の上昇をもたらし、採掘の競争を激化させています。この継続的な上昇圧力により、マイニングはニッチな活動から資本集約型の事業へと変貌し、資金力のある運営だけが安定した収益性を維持できる状況となっています。

ネットワハッシュレートは史上最高の755 EH/sに到達

ビットコインの計算処理能力、すなわちハッシュレートは、最近7日間の移動平均で755エクサハッシュ/秒（EH/s）に達し、再び最高記録を更新しました。この指標は、ビットコインネットワークのセキュリティと取引検証に充てられる総採掘力を示しています。

ネットワハッシュレートの急増は、難易度の高騰と直接関連しています。10月下旬には、1日でほぼ12％もハッシュレートが上昇し、2024年を通じて最も顕著な単日急騰の一つとなりました。この計算能力の爆発的な増加は、マイナーたちがネットワークの安全性とビットコインの長期的な可能性に対する信頼を示すものであり、収益性の圧縮が進む中でもその信頼は揺るぎません。

難易度調整サイクルとマイニング経済への影響

マイニング難易度と運営の持続可能性の関係は、小規模な参加者にとって厳しい現実を浮き彫りにしています。ビットコインは約2週間ごとに自動的にマイニングパラメータを調整し、予測可能ながらも挑戦的なサイクルを作り出しています。難易度がハッシュレート（採掘力）より速く上昇すると、マイナーは機器のアップグレード、運営縮小、あるいは市場からの撤退という選択を迫られます。

資金調達が制約されている独立マイナーは、難易度の急騰時に不均衡なリスクを負います。大規模なマイニング事業は、株式発行や借入、準備金の活用によって数四半期の収益減少を吸収できますが、小規模事業者はこれらの金融手段を持ちません。

小規模マイナーはコスト増加と清算圧力に直面

現在のマイニング業界は、非常に不安定な状態にあります。平均して、マイナーは新たに生成されたビットコインの100％を運営コスト（電力、ハードウェアの減価償却、労働、メンテナンス）に充てています。10月には、一時的に在庫を蓄積したマイナーもありましたが、これは8月と9月の大量清算による在庫枯渇後のことです。

現在の採掘速度は1日約450BTCであり、これに基づく総収益は約3150万ドル（BTC価格68,400ドルで計算）に達しています。しかし、もしこの日次生産量全てを即座に市場に売却する必要がある場合、薄利の状態では継続的な売り圧力が続きます。

独立・小規模のマイナーは、採算ラインでの採掘を続けるか、運営を停止して設備を安値で売却するかの厳しい選択を迫られています。難易度の急騰は、資金調達や金融インフラの整った機関投資家に有利な自然淘汰を促進しています。

現在の市場動向：BTC価格と採掘収益性

ビットコインの最近の価格動向は、採掘経済に複雑さをもたらしています。BTCは一時70,000ドルに迫ったものの、その後68,400ドル付近まで下落し、この重要な抵抗線を持続的に突破できませんでした。この価格の停滞と高い難易度の組み合わせは、薄利の運営者の利益率を圧迫しています。

一方、イーサリアム、ソラナ、カルダノ、ドージコインなどの他のデジタル資産は、短期的にビットコインを大きく上回るパフォーマンスを示しており、投資家のリスク志向が高ボラティリティのトークンへと向かっていることを示しています。BTCの相対的なパフォーマンス低迷は、採掘収益性を他の投資と比べてさらに圧迫しています。

今後、ビットコインの価格が現状を維持しつつ、難易度が緩やかに調整されるかどうかが、採掘事業の持続性を左右します。難易度が上昇を続ける一方で価格が上昇しなければ、業界の統合は加速し、効率的に運営されるマイニング企業だけが生き残ることになるでしょう。