米連邦準備制度理事会（Fed）の最新の政策決定は、暗号市場に大きな再評価を促し、ビットコイン価格は顕著な下押し圧力を受け、アルトコインの評価もより急激に下落しています。中央銀行の利下げに対する慎重な姿勢の変化は、市場のダイナミクスを変え、投資家にデジタル資産全体のポジション調整を促しています。## Fedの政策転換と利下げ期待12月の会合で、米連邦準備制度は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25％～4.50％の範囲に設定しました。これは今年度の連続3回目の緩和措置であり、9月以降の累計100ベーシスポイントの利下げとなります。ただし、中央銀行のフォワードガイダンスは、今後の動きがより抑制的になることを示唆しています。Fedの四半期経済予測（「ドットプロット」）によると、政策立案者は2025年末までに連邦基金金利が約3.9％に低下すると予測しており、これは今年の約50ベーシスポイントの引き下げを意味します。この予測は、9月の3.4％から大きく上方修正されており、今後の金融政策がより緩和的でなくなることを示しています。同時に、2025年のインフレ期待も上昇し、個人消費支出（PCE）インフレ率の予測は、前回の9月の2.1％から2.5％に上昇しています。パウエル議長は、このより保守的な利下げの見通しを、持続的に高止まりしているインフレとインフレ期待の引き上げに起因すると述べました。記者会見で、パウエルは「中立金利に近づいている」と強調し、追加の金融緩和余地は限られていることを示唆しました。新政権下でのビットコインの戦略的備蓄設立について質問された際には、連邦準備制度法の制約により中央銀行がビットコインを保有できないとし、立法変更を求める動きはないと述べました。## ビットコイン価格の動きと暗号市場の反応ビットコインの価格は即座に大きく反応しました。Fedの発表後、ビットコインは約101,000ドル付近まで下落し、24時間で約5％の調整となりました。パウエルの記者会見中に下落は加速し、暗号市場全体に売り圧力が強まりました。代替コインはさらに顕著な弱さを見せました。XRP、カルダノ（ADA）、ライトコイン（LTC）など主要なアルトコインは、それぞれ約10％下落しました。同時に、株式市場も弱含みとなり、S&P 500指数もその日の安値に下落しました。9月以降大きく上昇している米ドルの強さは、ビットコイン価格や暗号資産全体にとって逆風となっています。Bitwiseのヨーロッパ調査責任者アンドレ・ドラゴシュの調査によると、Fedの利下げにもかかわらず金融条件の引き締まりが同時に進行していることは、重要な逆風です。長期国債の利回りは9月以降上昇し、住宅ローン金利も高止まりしており、リスク資産にとって厳しい環境となっています。## マクロ経済の逆風と流動性懸念Fedの緩和策にもかかわらず金融条件の引き締まりが進むという逆説は、市場参加者にとって重要な懸念事項となっています。ドルの上昇は、一般的に世界的なマネーサプライの縮小と相関し、投機的資産にとっては不利な環境です。Fedの純流動性も引き続き低下傾向にあり、暗号資産の評価にとって構造的な逆風となっています。一方、ポジティブな点として、オンチェーン指標は引き続き好材料を示しています。ビットコインの取引所残高の持続的な減少は、供給不足の状況が強まっていることを支持しており、短期的な価格下落にもかかわらず、基礎的な支援材料となり得ます。## 短期的なテクニカル反発と市場回復の兆しFed議長の発言後、ビットコインは急激なテクニカルリバウンドを見せ、約69,000ドルまで上昇しました。アナリストはこれをショートスクイーズと評価し、反発が一時的なものにとどまる可能性を指摘しています。この回復により、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノなどのアルトコインも連動して上昇しました。暗号関連株式のコインベース、サークル、マイクロストラテジーなどもこの上昇に参加しました。しかし、観測者はこのテクニカルな反発が持続的なファンダメンタルズの変化に支えられていない可能性を警告しています。LMAXグループのジョエル・クルーガーは、反発は主に弱気ポジションと薄い流動性に起因しており、マクロ経済やオンチェーンのファンダメンタルズの実質的な変化によるものではないと指摘しています。回復の持続性は、重要なテクニカル抵抗線を突破できるかにかかっています。## 主要抵抗ラインと回復の条件ビットコインが本格的な上昇トレンドを示すには、72,000ドルと78,000ドルの抵抗線を持続的に突破することが不可欠です。これらの壁を確実に超えない限り、短期的な取引はレンジ内にとどまり、戦術的な反発の範囲にとどまる見込みです。一部の市場参加者は、ボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を移し、最初の反発を追いかけています。Fedの政策タイミング、ドルの動向、オンチェーンの供給状況の相互作用が、ビットコイン価格がより建設的な上昇トレンドを確立できるか、あるいは今後数週間で再び売り圧力に直面するかを左右するでしょう。
連邦準備制度のハト派的転換がビットコイン価格に圧力をかけ、暗号市場が調整中
米連邦準備制度理事会（Fed）の最新の政策決定は、暗号市場に大きな再評価を促し、ビットコイン価格は顕著な下押し圧力を受け、アルトコインの評価もより急激に下落しています。中央銀行の利下げに対する慎重な姿勢の変化は、市場のダイナミクスを変え、投資家にデジタル資産全体のポジション調整を促しています。
Fedの政策転換と利下げ期待
12月の会合で、米連邦準備制度は基準金利を25ベーシスポイント引き下げ、4.25％～4.50％の範囲に設定しました。これは今年度の連続3回目の緩和措置であり、9月以降の累計100ベーシスポイントの利下げとなります。ただし、中央銀行のフォワードガイダンスは、今後の動きがより抑制的になることを示唆しています。
Fedの四半期経済予測（「ドットプロット」）によると、政策立案者は2025年末までに連邦基金金利が約3.9％に低下すると予測しており、これは今年の約50ベーシスポイントの引き下げを意味します。この予測は、9月の3.4％から大きく上方修正されており、今後の金融政策がより緩和的でなくなることを示しています。同時に、2025年のインフレ期待も上昇し、個人消費支出（PCE）インフレ率の予測は、前回の9月の2.1％から2.5％に上昇しています。
パウエル議長は、このより保守的な利下げの見通しを、持続的に高止まりしているインフレとインフレ期待の引き上げに起因すると述べました。記者会見で、パウエルは「中立金利に近づいている」と強調し、追加の金融緩和余地は限られていることを示唆しました。新政権下でのビットコインの戦略的備蓄設立について質問された際には、連邦準備制度法の制約により中央銀行がビットコインを保有できないとし、立法変更を求める動きはないと述べました。
ビットコイン価格の動きと暗号市場の反応
ビットコインの価格は即座に大きく反応しました。Fedの発表後、ビットコインは約101,000ドル付近まで下落し、24時間で約5％の調整となりました。パウエルの記者会見中に下落は加速し、暗号市場全体に売り圧力が強まりました。
代替コインはさらに顕著な弱さを見せました。XRP、カルダノ（ADA）、ライトコイン（LTC）など主要なアルトコインは、それぞれ約10％下落しました。同時に、株式市場も弱含みとなり、S&P 500指数もその日の安値に下落しました。
9月以降大きく上昇している米ドルの強さは、ビットコイン価格や暗号資産全体にとって逆風となっています。Bitwiseのヨーロッパ調査責任者アンドレ・ドラゴシュの調査によると、Fedの利下げにもかかわらず金融条件の引き締まりが同時に進行していることは、重要な逆風です。長期国債の利回りは9月以降上昇し、住宅ローン金利も高止まりしており、リスク資産にとって厳しい環境となっています。
マクロ経済の逆風と流動性懸念
Fedの緩和策にもかかわらず金融条件の引き締まりが進むという逆説は、市場参加者にとって重要な懸念事項となっています。ドルの上昇は、一般的に世界的なマネーサプライの縮小と相関し、投機的資産にとっては不利な環境です。Fedの純流動性も引き続き低下傾向にあり、暗号資産の評価にとって構造的な逆風となっています。
一方、ポジティブな点として、オンチェーン指標は引き続き好材料を示しています。ビットコインの取引所残高の持続的な減少は、供給不足の状況が強まっていることを支持しており、短期的な価格下落にもかかわらず、基礎的な支援材料となり得ます。
短期的なテクニカル反発と市場回復の兆し
Fed議長の発言後、ビットコインは急激なテクニカルリバウンドを見せ、約69,000ドルまで上昇しました。アナリストはこれをショートスクイーズと評価し、反発が一時的なものにとどまる可能性を指摘しています。この回復により、イーサリアム、ソラナ、ドージコイン、カルダノなどのアルトコインも連動して上昇しました。暗号関連株式のコインベース、サークル、マイクロストラテジーなどもこの上昇に参加しました。
しかし、観測者はこのテクニカルな反発が持続的なファンダメンタルズの変化に支えられていない可能性を警告しています。LMAXグループのジョエル・クルーガーは、反発は主に弱気ポジションと薄い流動性に起因しており、マクロ経済やオンチェーンのファンダメンタルズの実質的な変化によるものではないと指摘しています。回復の持続性は、重要なテクニカル抵抗線を突破できるかにかかっています。
主要抵抗ラインと回復の条件
ビットコインが本格的な上昇トレンドを示すには、72,000ドルと78,000ドルの抵抗線を持続的に突破することが不可欠です。これらの壁を確実に超えない限り、短期的な取引はレンジ内にとどまり、戦術的な反発の範囲にとどまる見込みです。一部の市場参加者は、ボラティリティの高いアルトコインやオプション戦略に資金を移し、最初の反発を追いかけています。
Fedの政策タイミング、ドルの動向、オンチェーンの供給状況の相互作用が、ビットコイン価格がより建設的な上昇トレンドを確立できるか、あるいは今後数週間で再び売り圧力に直面するかを左右するでしょう。