シルバー価格予測2026年：投資家のためのチャンスとリスク

銀の価格は現在、極度の不確実性の局面にあります。2026年1月、貴金属は1オンスあたり121.62米ドルで史上最高値を記録しましたが、その後約30時間で30％超急落し、投資家にとってチャンスとリスクの両面を明らかにしました。現時点（2026年2月25日）では銀価格は再び安定しつつありますが、記録値を大きく下回り、市場の継続的な変動性を反映しています。多くの市場観測者にとって重要な問いは、銀の価格動向が歴史的な上昇局面の継続を示すのか、それともさらなる調整局面に入るのかということです。

最近の価格動向：劇的な転換点

2025年は銀価格にとって転換点となる年でした。20ドルから35ドルの間で長期にわたる横ばい状態の後、2024年初頭から大きな上昇局面に入りました。2025年10月には、1980年の史上最高値49.95ドルを45年ぶりに突破しました。年末までに銀価格は約147％上昇し、約71～76ドルに達しました。

この勢いは2026年1月に急加速し、1か月でさらに70％上昇、50ドル、100ドル、そして120ドルといった心理的節目を突破しました。要因は地政学的緊張、米ドルの弱さ、アジア（特に中国とインド）からの物理的需要の極端な高まり、米連邦準備制度の独立性に対する疑念などの複合的なものです。

2026年1月29日の史上最高値121.62ドルは歴史的な瞬間でしたが、そのわずか1日後には衝撃が走ります。Kevin WarshのFRB議長就任がより引き締め的な金融政策と米ドルの強化を期待させ、これが売り圧力を生み出しました。この発表により銀価格は30％超下落し、1980年以来最大の一日の下落となりました。これが現在の市場の不安の引き金となり、銀価格の予測が地政学的・通貨政策的要因に大きく依存していることを示しています。

危機時代の教訓：歴史から学ぶ

今日の銀価格の変動性は前例のないものではありません。2つの歴史的事件は重要な教訓を提供します。

ハント・スキャンダル（1980年）：最初の大きな失敗

1970年代末、ネルソン・バンカー・ハントとウィリアム・ハーバート・ハント兄弟は、銀市場を支配しようと、大量の銀を買い集める戦略をとりました。これにより、1980年1月には1オンスあたり48.70ドルまで価格が高騰しましたが、計画は破綻し、兄弟は巨額の損失を出して保有銀を売却せざるを得なくなりました。この事件は市場操作の危険性を示し、規制強化の契機となりました。

JPMorganの操作疑惑（2010-2011年）：規制の教訓

2010年、JPMorganは銀の先物市場を操作したと非難され、大量のポジションを築き、価格を押し上げてから利益確定したとされます。この問題を受けて、ドッド・フランク法が成立し、金融市場の監督が強化されました。同時期、銀価格は大きく乱高下しました。

これらの歴史的事例は、銀市場の変動性が構造的に内在していることを示しています。特に投機と実需のギャップが重なると、価格は激しく揺れ動きやすいのです。

現在の銀価格予測を動かす要因は何か？

現在の銀価格の不確実性は、複数の要因の相互作用によるものです。

供給不足の構造的問題： Silver Instituteによると、2025年も引き続き5年連続の供給不足にあり、2021年以降、累積不足は約8億200万オンスに達しています。鉱山生産は年間約8.13億オンスで停滞し、銀の約75％は他の金属の副産物として採掘されているため、供給の弾力性は著しく制約されています。2026年も構造的な市場不足が予想されており、強気シナリオの根拠となっています。

産業需要の拡大： 太陽光発電、電気自動車、人工知能といった分野での銀の需要は、Silver Instituteによると2030年までに大きく伸びる見込みです。これにより、長期的な価格支援の土台が形成されています。

金融政策の不確実性： FRBのトップ交代に伴い、Kevin Warshの高金利支持がドル高を促進する可能性があります。ドル高は銀を高くし、国際的な買い手の需要を抑制します。これが現時点で最大の下落リスクです。

インフレヘッジとしての需要： 多くの投資家は銀をインフレ対策の自然な手段とみなしています。地政学的緊張や貿易不確実性の高まりにより、価値保存手段への需要が増加しています。

アジアからの物理需要： 香港や南中国では、銀のインゴットが数時間で売り切れるケースもあり、多くのアジア投資家は銀を金よりも安価な代替手段と考えています。

2026年の銀価格予測に対するエキスパートの見解

アナリストの意見は現在、強く二極化しています。

強気シナリオ：

• シティグループは、今後3か月で銀が150ドルに達すると予測し、「金のステロイド版」と表現
• Benzingaは、2026年の平均70.33ドルを予測し、その後2027年102.19ドル、2028年148.49ドル、2029年213.69ドル、2030年307.45ドルへと上昇すると見込む

弱気シナリオ：

• マルコ・コラノビッチ（元JPモルガンチーフストラテジスト）は、2026年の銀価格は50ドルにとどまると予測
• Investing Havenは、2030年に82ドルと予測

中立的見解：

• ゴールドマン・サックスは、2026年は極端な価格変動が続くと警告

この幅広い予測（50～307ドル）は、市場の不確実性を示し、銀価格の将来は経済・政治情勢に大きく左右されることを示しています。

投資家は銀からどう利益を得るか？

銀の価格動向から利益を狙う投資家には、いくつかの選択肢があります。

実物銀： コイン、バレット、アメリカンシルバーイーグルや1オンスのバーなどを購入。実物資産の安定性が魅力ですが、保管や売却コストがかかります。

銀鉱株： Pan American SilverやFirst Majestic Silverなどの企業に投資。銀価格よりも大きく値上がりする可能性があり、配当も期待できますが、価格変動は激しいです。

ETF： iShares Silver Trust（SLV）やSprott Physical Silver Trust（PSLV）などのファンドを通じて、簡便に市場に参入し、分散投資が可能です。

CFDやレバレッジ商品： 価格変動を狙った投機手法ですが、リスクが高く初心者には不向きです。

先物・オプション： 経験豊富なトレーダー向けの複雑な金融商品で、大きなポジションを少額の資金で持つことができます。

ストリーミング・ロイヤリティ企業： Wheaton Precious MetalsやFranco-Nevadaなどは、鉱山に資金を提供し、銀価格上昇の恩恵を受けつつ、運営リスクを回避できます。

投資家が銀価格予測に注目すべきポイント

Bank of Americaは、現在の市場には「バブル的」動きがあると警告しています。これは深刻な警鐘です。極端な価格変動は、銀価格がもはや基本的なファンダメンタルだけでなく、投機的な動きに大きく左右されていることを示しています。

今後の注目点は次の通りです。

• FRBの金融政策発言： Kevin Warshの発言は直ちに銀価格予測に影響します。
• 米ドルの動向： 強いドルは銀価格にとって逆風です。
• 地政学的動き： 特にトランプ政権下の米国の関税政策や貿易制限の動き
• 鉱山生産の変動： 予期せぬ供給障害が供給不足を深刻化させる可能性
• 物理的需要： アジアからの継続的な購買意欲は重要な要素です。

結論：変革の只中にある市場

銀価格は重要な転換点にあります。供給不足の構造、拡大する産業需要、インフレヘッジとしての魅力は、さらなる価格上昇の可能性を示唆しています。一方で、1月末の30％急落に象徴される極端な変動性は、この市場が非常に投機的になっている証拠です。

2026年の現実的な価格予測は、両方のシナリオを考慮すべきです。価格上昇の根拠は存在しますが、金融政策の転換やドルの動きによるリスクも無視できません。投資は高リスクとみなし、失う覚悟のある資金のみで行うべきです。投資前に認可された専門家への相談を強く推奨します。特に、現在の市場ダイナミクスを考慮すると尚更です。

現時点では慎重さが求められますが、長期投資を志す投資家にとっては、ポートフォリオに分散された銀の比率を持つことは、リスク許容度と投資戦略に合えば有効な選択肢となり得ます。