このファンドは、50％の株価下落と利益の低迷の中で、$13 百万ドル相当のグラフィックパッケージング株を売却しました

2026年2月17日、アトランティック・インベストメント・マネジメント株式会社は、グラフィック・パッケージング（GPK 2.98％）の全保有株式を売却したことを開示しました。推定取引額は1263万ドルです。

何が起こったのか

2026年2月17日付のSEC提出書類によると、アトランティック・インベストメント・マネジメント株式会社は2025年第4四半期にグラフィック・パッケージングの保有株式を完全に売却しました。同ファンドは全645,584株を売却し、四半期末の保有額は1263万ドル減少し、清算に伴うものと一致しています。

その他のポイント

• 同ファンドは、前四半期の13F報告対象資産の7.3％を占めていたグラフィック・パッケージングの全保有株式を売却しました。
• 提出後の主要保有銘柄は以下の通りです：
  • NYSE:AXTA：3309万ドル（資産の18.6％）
  • NYSE:KEX：2457万ドル（資産の13.8％）
  • NYSE:FLS：2179万ドル（資産の12.3％）
  • NYSE:APTV：2100万ドル（資産の11.8％）
  • NYSE:OSK：1942万ドル（資産の10.9％）
• 2026年2月17日時点で、グラフィック・パッケージングの株価は12.37ドルで、過去1年間で53.2％下落し、同期間のS&P 500の約13％の上昇を大きく下回っています。

企業概要

企業の概要

• グラフィック・パッケージングは、コーティング紙板、折りたたみ箱、カップ、蓋、食品容器、バリア包装ソリューションなどの繊維ベースの包装製品を提供しています。
• 同社は、主に食品、飲料、消費財セクター向けの包装材料の製造・販売および特殊包装機械の供給を通じて収益を上げています。
• 北米、ヨーロッパ、アジア太平洋地域の消費財メーカー、クイックサービスレストラン、フードサービス事業者にサービスを提供しています。

グラフィック・パッケージングは、規模の大きい繊維ベースの包装ソリューションのリーディングプロバイダーであり、グローバルな顧客基盤と多様な製品ポートフォリオを持っています。同社は、統合された製造能力と広範な流通ネットワークを活用し、主要な消費者ブランドに付加価値のある包装製品を提供しています。イノベーションと運営効率に注力することで、包装・容器業界における競争力を維持しています。

この取引が投資家にもたらす意味

グラフィック・パッケージングにとって厳しい1年でしたが、この売却は、資本集約型のターンアラウンドストーリーからの明確な方向転換を示し、すでに運営の勢いを見せている高信念の産業銘柄への再配分を意味しています。

2025年のグラフィック・パッケージングの業績は表面上は堅調でしたが、トレンドは悪化しています。純売上高は2％減の86億ドルに落ち込み、純利益は前年の6億5800万ドルから4億4400万ドルに減少し、利益率は大きく圧縮されました。同時に、純レバレッジは3.0倍から3.8倍に上昇し、主に16.7億ドルのワコ・プロジェクトに関連した9億3500万ドルの資本支出を行っています。

はい、経営陣は2026年に7億ドルから8億ドルの調整後フリーキャッシュフローを目標としています。しかし、その一方で調整後EBITDAとEPSはそれぞれ0.75ドルから1.15ドルと低下予測されており、運営上の逆風や在庫関連の措置を反映しています。

それでも、長期投資家にとっては、これはパニック売りというよりも資本の規律を示す動きです。レバレッジが上昇し、利益率が縮小しているときには、収益の勢いが良い事業に再配分する方が、より賢明な複利の動きとなる可能性があります。