智通财经APPによると、広発証券はリサーチレポートを発表し、李宁（02331）の2025年から2027年までの親会社帰属純利益をそれぞれ25.93億元、28.51億元、31.00億元と予測し、前年比-13.9%、+10.0%、+8.7%と見込んでいます。1株当たり利益（EPS）はそれぞれ1.00元、1.10元、1.20元です。比較可能な企業の評価を参考にし、2025年以来のチャネル、マーケティング、製品面での積極的な変化を考慮すると、同社のブランド力と業績の持続的な向上を期待し、2026年の20倍のPERを適用し、為替レートCNY/HKD$10.8879を参考にすると、妥当な株価は24.84香港ドルと評価し、「買い」レーティングを維持しています。**広発証券の主な見解は以下の通りです：****単一ブランド、多品種の国内トップスポーツブランドを堅持**李宁は体操王子李宁氏によって1990年に設立され、2004年に上場した国内トップのスポーツブランドです。同社は「単一ブランド、多品種、多チャネル」の成長戦略を採用し、ランニング、バスケットボール、総合トレーニング、バドミントン、卓球、スポーツカジュアルの六つの主要カテゴリーに焦点を当て、製品体験、スポーツ体験、購買体験を通じて「李宁式体験価値」を創造しています。財務報告によると、2024年の売上高は286.76億元、純利益は30.13億元であり、主要ブランドの店舗数は6117店、子供向け店舗は1468店です。チャネル別では、代理店/直営店/フランチャイズ/その他地域の収入比率はそれぞれ45.1%、24.0%、29.0%、1.9%です。カテゴリー別では、靴類/衣料品/器具・アクセサリーの収入比率はそれぞれ49.9%、42.0%、8.1%です。**同社はオリンピックマーケティングを活用し、製品とチャネルの革新を続け、ブランド力と業績の持続的向上が期待される**製品面では、四つの主要な技術プラットフォームを通じて、専門的な技術属性を強化し、主要カテゴリーでIP爆品を創出し、製品のマトリックスを充実させています。チャネル面では、新しい業態の探索に積極的で、アウトドアストアや大型店を展開し、カテゴリー店舗の将来の成長余地を期待しています。マーケティング面では、単一ブランド、多品種、多チャネルの戦略を堅持し、トップレベルのスポーツイベントのスポンサーシップや流量代言人、オリンピックマーケティングを通じてマーケティング投資を増やし、ブランド力の継続的な向上を目指しています。
広発証券：李寧（(02331)）に対して「買い」評価を維持、合理的な価値は24.84香港ドル
智通财经APPによると、広発証券はリサーチレポートを発表し、李宁（02331）の2025年から2027年までの親会社帰属純利益をそれぞれ25.93億元、28.51億元、31.00億元と予測し、前年比-13.9%、+10.0%、+8.7%と見込んでいます。1株当たり利益（EPS）はそれぞれ1.00元、1.10元、1.20元です。比較可能な企業の評価を参考にし、2025年以来のチャネル、マーケティング、製品面での積極的な変化を考慮すると、同社のブランド力と業績の持続的な向上を期待し、2026年の20倍のPERを適用し、為替レートCNY/HKD$10.8879を参考にすると、妥当な株価は24.84香港ドルと評価し、「買い」レーティングを維持しています。
広発証券の主な見解は以下の通りです：
単一ブランド、多品種の国内トップスポーツブランドを堅持
李宁は体操王子李宁氏によって1990年に設立され、2004年に上場した国内トップのスポーツブランドです。同社は「単一ブランド、多品種、多チャネル」の成長戦略を採用し、ランニング、バスケットボール、総合トレーニング、バドミントン、卓球、スポーツカジュアルの六つの主要カテゴリーに焦点を当て、製品体験、スポーツ体験、購買体験を通じて「李宁式体験価値」を創造しています。財務報告によると、2024年の売上高は286.76億元、純利益は30.13億元であり、主要ブランドの店舗数は6117店、子供向け店舗は1468店です。チャネル別では、代理店/直営店/フランチャイズ/その他地域の収入比率はそれぞれ45.1%、24.0%、29.0%、1.9%です。カテゴリー別では、靴類/衣料品/器具・アクセサリーの収入比率はそれぞれ49.9%、42.0%、8.1%です。
同社はオリンピックマーケティングを活用し、製品とチャネルの革新を続け、ブランド力と業績の持続的向上が期待される
製品面では、四つの主要な技術プラットフォームを通じて、専門的な技術属性を強化し、主要カテゴリーでIP爆品を創出し、製品のマトリックスを充実させています。チャネル面では、新しい業態の探索に積極的で、アウトドアストアや大型店を展開し、カテゴリー店舗の将来の成長余地を期待しています。マーケティング面では、単一ブランド、多品種、多チャネルの戦略を堅持し、トップレベルのスポーツイベントのスポンサーシップや流量代言人、オリンピックマーケティングを通じてマーケティング投資を増やし、ブランド力の継続的な向上を目指しています。