中国銀行証券：金融属性と産業動向が非鉄金属セクターを支援、収益と評価の双方の上昇が期待される

智通财经APPによると、中銀証券はリサーチレポートを発表し、2026年に向けて市場が第二段階の強気相場「利益駆動の上昇段階」に入ると予測しています。「反内巻き」と内需拡大の推進により、国内の再インフレの物語が強化され、有色金属の強い循環特性が顕在化する見込みです。一方、金融属性と産業トレンドは業界の再評価の機会をもたらすとしています。

配置については、同証券は工業金属と戦略的小金属を攻めの柱とし、貴金属を守りの盾とすることを推奨しています。工業金属については、中期的な供給と需要のバランスが緊密な状態の中で、銅価格は堅実な支援を受ける見込みです。ドル安サイクルも銅価格の産業トレンドの強化に寄与すると予想しています。

戦略的小金属に関しては、同証券は投資の主軸がイベント主導のテーマ株から、長期的な戦略価値に基づく体系的な再評価へと移行していると考えています。例えば、希土類については、供給側の政策による硬直的な制約と、需要側の輸出回復と長期成長動力が強い共振を生み出しており、希土類価格の上昇トレンドはまだ終わっていないと見ています。2020年から2022年に比べて、今回の希土類の上昇幅は比較的穏やかであり、主要企業の利益拡大余地は依然としてあります。

貴金属については、金の中長期的な価格は高水準を維持すると見られ、短期的な変動は投資機会を提供します。株価面では、主要企業の今年の業績の確実性が高く、セクターの評価回復に寄与すると予想され、2026年には利益と評価の双方の上昇が期待されています。