パロアルトネットワークスの株を下落時に買うべき時ですか？

パロアルトネットワークス（PANW 1.52%）の株価は、過去1年間で大きく下落し、この記事執筆時点で25%以上下落しています。一方、先週発表された2026年度第2四半期（Q2）の決算発表後、株価はさらに下落しました。

このサイバーセキュリティ企業の最新レポートと展望を詳しく見て、最近の株価下落が買いのチャンスかどうか判断してみましょう。

画像出典：Getty Images。

買収ラッシュ

パロアルトはプラットフォーム化戦略（個別のソリューションを点在させるのではなく、3つのサイバーセキュリティプラットフォームの一つとして販売）を推進する中で、新たなサイバーセキュリティソリューションを追加するために積極的に買収を進めています。1月にはリアルタイムデータ監視企業のChronosphereを買収し、今月初めには特権アクセス管理企業のCyberArkを完了させました。同時に、決算発表とともに、エージェント型AIエンタープライズエンドポイントセキュリティソリューションを提供するKoiの買収も発表しました。

これらの取引は、パロアルトのサイバーセキュリティ分野でのポジショニングを強化し、プラットフォーム化戦略を拡大しますが、短期的には一株当たり利益（EPS）に重荷となる可能性もあります。特に、CyberArkの大型買収に伴う株式要素が影響しています。

2026年度第2四半期（1月31日終了）の決算によると、売上高は前年同期比15%増の25億9,000万ドルとなり、予想の範囲（25億7,000万ドル〜25億9,000万ドル）の高端に位置しました。サービス収益は13%増の20億8,000万ドル、サブスクリプション収益は14%増、サポート収益は12%増でした。製品売上は22%増の5億1,400万ドルで、ソフトウェアファイアウォールの成長が牽引しました。

次世代セキュリティは再びパロアルトの成長を支え、次世代セキュリティの年間経常収益（ARR）は33%、買収を除くと28%増の63億3,000万ドルに達しました。同社の最大の次世代セキュリティソリューションはSASE（セキュアアクセスサービスエッジ）で、ARRは約40%増の15億ドル超に急増しました。

調整後一株当たり利益（EPS）は前年同期比27%増の1.03ドルとなり、予想の0.93ドル〜0.95ドルを上回りました。

今後の見通しとして、パロアルトは最近の買収を反映し、通年のガイダンスを修正しました。以下は、同社の2026年度第3四半期および通年の予測表です。

出典：パロアルトネットワークス。FY＝会計年度全体。ARR＝年間経常収益。NGS＝次世代セキュリティ。

株は買いか？

株価の下落により、パロアルトは過去よりも魅力的な評価水準となっています。2027年度の予想売上高に対する株価収益率（P/E）は33倍、株価売上高比率（P/S）は9倍です。最近の買収は一時的にEPSに圧力をかけるものの、長期的にはプラットフォーム化戦略に役立つ賢明な動きと考えられます。

したがって、私はこの調整局面で株を積極的に買い増すことを検討しても良いと考えています。