バーンスタインの分析チームは、現在のビットコインの状況について興味深い見解を示しています。これらの専門家は、これは構造的な危機ではなく、一時的な信頼喪失に過ぎないと考えており、これをビットコインが歴史上経験した最も弱い弱気市場のケースと呼んでいます。月曜日に顧客向けに送付されたレポートで、ゴータム・チュガニ率いるバーンスタインは、最近の価格圧力はビットコインの長期投資論点を弱めるものではないと断言しています。同社は2026年末までに価格目標を15万ドルに維持しています。## 今回の下落ケースの特異性現在のビットコイン調整の唯一の特徴は、伝統的なリスク要因が欠如している点にあります。バーンスタインによると、この売り浴びせは、従来の弱気市場の典型的な兆候を欠いています。大きな失敗や隠れたレバレッジ、システム崩壊は見られません。「これは歴史上最も弱いビットコインの下落ケースです」と専門家は記しています。むしろ、この下落は基本的な欠陥よりも市場心理の問題を反映しています。量子計算、企業のレバレッジ懸念、またはバランスシートの問題は、この売り圧力の主な要因ではありません。これが、バーンスタインが売り圧力リスクが大幅に低減したと結論付ける理由です。## マクロ背景：15万ドル目標を支える理由現在のビットコインの状況は、過去の景気後退と明らかに異なります。バーンスタインは、現物ビットコインETFの導入により、新たな投資層が生まれたと指摘しています。企業の現金保有が増加し、大規模資産運用ファンドが積み増しを行い、米国の政治環境もかつてないほど好転しています。過去の下落局面とは異なり、今のエコシステムには「爆発的な何か」はありません。バランスシートに大きな緊張はなく、投資家心理が悪化しているにもかかわらずです。これらの構造的要素—ETFインフラや機関投資家の参入—は、2026年までに15万ドルの目標を支える柱となっています。## 疑念の解消：金、AI、そして量子リスク最近の見解の中には、ビットコインが緊張局面で金よりもパフォーマンスが劣るとの指摘もあります。バーンスタインは、ビットコインは依然としてリスク資産として主に機能しており、市場の流動性に影響されていると説明します。金のような安全資産には成長していないものの、金融環境の引き締まりや高金利は金やAI株を支援しており、流動性が改善すればビットコインも恩恵を受けるとしています。AI経済においてビットコインの相関性が失われるとの懸念についても、バーンスタインは同意しません。彼らは、ブロックチェーンやプログラム可能なウォレットは、ソフトウェアシステムがグローバルな金融データを自動的に読み取る必要のあるデジタル環境に非常に適していると主張します。これは、従来の銀行インフラが制限されている分野です。量子計算に関する懸念も再び浮上していますが、バーンスタインは、長期的な暗号化の課題をもたらすことは認めつつも、ビットコインだけが特別に脆弱ではないと述べています。すべての重要なデジタル・金融システムは同様のリスクに直面しており、量子耐性の標準に並行して移行する可能性もあります。ビットコインのオープンソースのコードと、増え続ける組織の参加は、適応の強みと見なされています。## レバレッジとバランスシートに関する懸念バーンスタインは、レバレッジをかけた企業のビットコイン保有に関する懸念も取り上げています。大手保有企業は、長期的な景気後退に耐えられるように負債を構築しています。バーンスタインが引用するStrategyのデータによると、ビットコインが約8000ドルまで下落し、その水準に5年間留まった場合にのみ、企業はバランスシートの再構築を余儀なくされるとしています。この確率は非常に低いと見なされています。マイナーからの圧力についても、彼らは収益源の多様化を指摘しています。マイナーはビットコインの採掘だけでなく、AIデータセンター向けに電力を再配分し、コスト圧力を軽減しています。これにより、ビットコイン価格の調整によるリスクは大きく低減されました。## 長期的な展望に影響しない現状の下落これらすべての要素を踏まえ、バーンスタインは、現在の下落はビットコインの長期的な受け入れ軌道を脅かすものではないと結論付けています。ETFインフラや機関投資家の参加、流動性改善といった構造的要素は、2026年までに15万ドルの目標を引き続き支えています。現在のビットコイン価格は67,430ドルで、24時間で1.70％下落していますが、バーンスタインはこれを過去の危機と比較しても健全な調整とみなしています。この弱気市場のケースは、長期的には周期の正常な検証と見なされ、構造的な危機ではありません。短期的な変動にもかかわらず、ビットコインの長期的展望は、進行中の組織や技術の変化によって強く支えられています。
バーニステイン分析：ビットコインの現在の下落は「最も弱い弱気市場のケース」であり、2026年に150,000ドルに向かう
バーンスタインの分析チームは、現在のビットコインの状況について興味深い見解を示しています。これらの専門家は、これは構造的な危機ではなく、一時的な信頼喪失に過ぎないと考えており、これをビットコインが歴史上経験した最も弱い弱気市場のケースと呼んでいます。月曜日に顧客向けに送付されたレポートで、ゴータム・チュガニ率いるバーンスタインは、最近の価格圧力はビットコインの長期投資論点を弱めるものではないと断言しています。同社は2026年末までに価格目標を15万ドルに維持しています。
今回の下落ケースの特異性
現在のビットコイン調整の唯一の特徴は、伝統的なリスク要因が欠如している点にあります。バーンスタインによると、この売り浴びせは、従来の弱気市場の典型的な兆候を欠いています。大きな失敗や隠れたレバレッジ、システム崩壊は見られません。「これは歴史上最も弱いビットコインの下落ケースです」と専門家は記しています。
むしろ、この下落は基本的な欠陥よりも市場心理の問題を反映しています。量子計算、企業のレバレッジ懸念、またはバランスシートの問題は、この売り圧力の主な要因ではありません。これが、バーンスタインが売り圧力リスクが大幅に低減したと結論付ける理由です。
マクロ背景：15万ドル目標を支える理由
現在のビットコインの状況は、過去の景気後退と明らかに異なります。バーンスタインは、現物ビットコインETFの導入により、新たな投資層が生まれたと指摘しています。企業の現金保有が増加し、大規模資産運用ファンドが積み増しを行い、米国の政治環境もかつてないほど好転しています。
過去の下落局面とは異なり、今のエコシステムには「爆発的な何か」はありません。バランスシートに大きな緊張はなく、投資家心理が悪化しているにもかかわらずです。これらの構造的要素—ETFインフラや機関投資家の参入—は、2026年までに15万ドルの目標を支える柱となっています。
疑念の解消：金、AI、そして量子リスク
最近の見解の中には、ビットコインが緊張局面で金よりもパフォーマンスが劣るとの指摘もあります。バーンスタインは、ビットコインは依然としてリスク資産として主に機能しており、市場の流動性に影響されていると説明します。金のような安全資産には成長していないものの、金融環境の引き締まりや高金利は金やAI株を支援しており、流動性が改善すればビットコインも恩恵を受けるとしています。
AI経済においてビットコインの相関性が失われるとの懸念についても、バーンスタインは同意しません。彼らは、ブロックチェーンやプログラム可能なウォレットは、ソフトウェアシステムがグローバルな金融データを自動的に読み取る必要のあるデジタル環境に非常に適していると主張します。これは、従来の銀行インフラが制限されている分野です。
量子計算に関する懸念も再び浮上していますが、バーンスタインは、長期的な暗号化の課題をもたらすことは認めつつも、ビットコインだけが特別に脆弱ではないと述べています。すべての重要なデジタル・金融システムは同様のリスクに直面しており、量子耐性の標準に並行して移行する可能性もあります。ビットコインのオープンソースのコードと、増え続ける組織の参加は、適応の強みと見なされています。
レバレッジとバランスシートに関する懸念
バーンスタインは、レバレッジをかけた企業のビットコイン保有に関する懸念も取り上げています。大手保有企業は、長期的な景気後退に耐えられるように負債を構築しています。バーンスタインが引用するStrategyのデータによると、ビットコインが約8000ドルまで下落し、その水準に5年間留まった場合にのみ、企業はバランスシートの再構築を余儀なくされるとしています。この確率は非常に低いと見なされています。
マイナーからの圧力についても、彼らは収益源の多様化を指摘しています。マイナーはビットコインの採掘だけでなく、AIデータセンター向けに電力を再配分し、コスト圧力を軽減しています。これにより、ビットコイン価格の調整によるリスクは大きく低減されました。
長期的な展望に影響しない現状の下落
これらすべての要素を踏まえ、バーンスタインは、現在の下落はビットコインの長期的な受け入れ軌道を脅かすものではないと結論付けています。ETFインフラや機関投資家の参加、流動性改善といった構造的要素は、2026年までに15万ドルの目標を引き続き支えています。
現在のビットコイン価格は67,430ドルで、24時間で1.70％下落していますが、バーンスタインはこれを過去の危機と比較しても健全な調整とみなしています。この弱気市場のケースは、長期的には周期の正常な検証と見なされ、構造的な危機ではありません。短期的な変動にもかかわらず、ビットコインの長期的展望は、進行中の組織や技術の変化によって強く支えられています。