Investing.com - 以下は今週の人工知能（AI）分野における最も重要なアナリストの動向です。InvestingProを使って最新のアナリストAI動向をいち早く把握しましょう**花旗：下半期の好調前にNvidia株を買い増すべき**---------------------------花旗は、Nvidia（NASDAQ:NVDA）の株価が2026年下半期に市場を上回る見込みとなる前に、強力な製品の勢いと2027年の需要見通しの改善を理由に、投資家に株を増やすよう促しています。アナリストのAtif Malikは、プレビュー報告書の中で、同社が2024年1四半期の売上高を670億ドルと予測しており、これは市場予想の656億ドルを上回ると述べています。また、2024年4月期の売上指針を730億ドルと設定し、市場のコンセンサスは716億ドルです。この楽観的な見方の一部は、同社の製品サイクルに起因しています。Malikは、B300およびRubinプラットフォームの継続的な推進により、2026年下半期の売上が前期比34%の加速を見せると予測しています（上半期は27%）。彼は、「多くの投資家の関心は決算そのものを超え、3月中旬に開催される年次GTC会議に向かっている」と指摘し、その場でGroqの低遅延SRAM IPを用いた推論ロードマップの詳細や、「2026/27年のAI売上の早期展望」が示されると予想しています。収益性については、同アナリストは2027年度の粗利益率を約75%と予測し、運営費の増加は30%以上と仮定しています。これは2026年度の傾向とほぼ一致しています。超大規模クラウドサービス事業者の資本支出過剰に対する懸念について、同アナリストは、AIインフラ需要がクラウド収入の成長を引き続き促進する中、これらの投資は「長期的なリターンをもたらす」と述べています。また、推論分野の競争激化も認めつつ、Nvidiaは「トレーニングと推論に焦点を当てた推論ワークロードで引き続きリードし続ける」と予測しています。花旗は買い推奨を維持し、目標株価を270ドルと設定。総括として、「この株は魅力的に見え、需要見通しが2027年まで延びる中、2026年下半期に市場を上回る可能性がある」と述べています。**モルガン・スタンレー：アマゾンを過小評価されたGenAIの勝者とみなす**--------------------------モルガン・スタンレーは、アマゾン（NASDAQ:AMZN）を最優先株として位置付け、AWSと小売事業が依然としてGenAIブームの中で過小評価されている受益者であり、AI主導の次なる破壊的変革を推進し得ると考えています。投資家が大量のAI資本支出のリターンについて議論を続ける中、アナリストのBrian Nowakは、「この不確実性の中でも」楽観的な見方を維持し、株価再評価に役立つ可能性のある二つの触媒を強調しています。一つ目の触媒は、AWSの成長持続性に焦点を当てています。Nowakは、需要のトレンドは依然として強く、受注残高は「かなり長期間」30%以上の成長を支えると述べています。ただし、データセンターの能力稼働が加速を妨げているとも指摘しています。彼は、「資本支出のリターン分析」を用いてAIのリターンを評価しています。これは、増分収入を前年の資本支出と比較した指標です。彼の基本シナリオでは、潜在的なリターンは長期平均の約50%低いと示されており、データセンターの稼働開始が投資ペースに追いつけば、AWSの収益には上昇余地があるとしています。Nowakは、リターンが5%向上するごとにAWSの成長に約130ベーシスポイントの追加が見込め、約0.45ドルに達すれば、AWSの前年比成長率は30%以上に達する可能性があると予測しています。「AWSがより多くのデータセンターを開設するにつれ、この‘リターン’は改善し続け、AWSは引き続き加速成長するだろう」と述べています。二つ目の触媒は代理ビジネスです。Nowakによると、アマゾンの最後の一マイルの在庫拡大、インフラの増強、継続的な技術投資により、垂直・水平の代理購買分野でリーダーシップを維持しています。彼は、同社のプラットフォーム専属代理店のRufusが、2025年第4四半期のGMV（商品取引総額）の増加に約140ベーシスポイント寄与したと指摘しています。また、アマゾンは「より良い顧客体験を共に模索している」と認めており、「複数回の対話を続けている」と述べていることから、今後パートナーシップの可能性も示唆しています。「我々は、AMZNの水平代理店パートナーシップの出現を期待しており、これにより投資家の長期的なポジショニングに自信が持てるだろう」とNowakは書いています。**Evercore：決算前にDell Technologiesを戦術的に市場上回る銘柄に追加**----------------------------------Evercoreは、来週の1月期決算発表前にDell Technologies（NYSE:DELL）を戦術的に市場を上回る銘柄リストに加え、同社が収益と利益の予想を上回る見込みだと予測しています。この証券会社は、Dell Technologiesが市場予想の314億ドルの売上高と1株当たり利益3.52ドルを超えると見込んでいます。これは、「伝統的なハードウェア（PC/サーバー）とAI計算の堅調な需要トレンド」によるものです。また、同社はメモリ価格の動向も好材料としています。メモリコストの上昇懸念が高まる中、Dell Technologiesは「PCや従来型サーバーの需要が先行して伸びている」とし、顧客が平均販売価格（ASP）の上昇前に先行して調達していると分析しています。インフラソリューション部門では、AIサーバーの需要が引き続き重要なストーリーです。Dell Technologiesの第3四半期末のAI注文は123億ドル、受注残は184億ドルで、2026年度のAIサーバー売上予測は250億ドルとしています。Evercoreは、この見通しから、1月期のAI売上は90億ドル超に達すると予想しています。クライアント部門では、IDCの早期データによると、Dell Technologiesは第4四半期に約100ベーシスポイントの市場シェアを獲得し、3年以上ぶりのシェア拡大となっています。ただし、Evercoreは、短期的には利益率圧迫の可能性も指摘しています。市場のコンセンサスは、毛利率が前期比約90ベーシスポイント低下し20.2%、前年比では410ベーシスポイントの低下を見込んでいます。これは一部、メモリコストの早期上昇によるものです。しかし、同社は「Dell Technologiesはよりダイナミックな価格設定と短期見積もりウィンドウに移行し、将来の利益率をより良く守る動きに出ている」と述べています。長期的な展望として、Evercoreは、経営陣が2027年度に少なくとも高い成長率の売上と10%〜15%の一株当たり利益成長を達成する道筋を概説すると予測しています。これは、粗利益の拡大、運営レバレッジ、株式買い戻しによる支援によるものです。特にAIサーバーについては、「Rubinの推進により大幅な伸びが見込まれ、売上は350億〜400億ドルに達し、安定した中位数の利益率を維持する」と予測しています。Evercoreはこの銘柄の市場平均超過推奨を維持し、目標株価を160ドルに引き下げています。**Needham：需要動向改善を背景にアドノの格付けを引き上げ**--------------------------Needham & Companyは木曜日、アドノ（NASDAQ:ADI）の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ、理由は運営動向の改善、最近の堅調な業績、主要エンドマーケットの需要回復により、今後も収益と株価の支援が期待できるとしています。アナリストのN. Quinn Boltonは、第一四半期の業績が予想を上回り、指針も「明らかに高い」となったことを受け、「これ以上見守る必要はない」と述べています。この株は最近好調で、2025年度第4四半期の決算以降、株価は40%以上上昇しています。一方、S&P 500指数は2.6%の上昇にとどまっていますが、Needhamはさらなる上昇余地があるとみています。同社は目標株価を400ドルと設定し、2027年の利益予想に対して30倍のPERを適用しています。Boltonは、顧客の動きは改善しているようだとし、「顧客は既に調整段階を終えたようだ」と指摘。注文パターンも基本的な消費により近づいていると述べています。また、同社の工業部門の回復余地についても言及し、「自動化テスト装置や航空宇宙・防衛を除くと、依然としてピーク時より20%低い水準にあり、注文増加とともに大きな改善余地がある」としています。さらに、在庫動向も好材料となり得るとし、「補充サイクルはまだ続いている」と予想。価格設定の改善やデータセンター・AI用途への露出増加（現在約売上の20%）も、成長見通しを支えるとしています。**Truist：AIドリブンの調整局面を背景にShopifyを買い推奨に引き上げ**--------------------------今週のもう一つの上昇要因として、Truist Securitiesは火曜日、Shopify（NASDAQ:SHOP）の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価も110ドルから150ドルに引き上げました。AIに関する懸念によるソフトウェア売りが長期投資家にとって魅力的な買い場を作り出しているとしています。Terry Tillmanは、「AI恐慌に関連したソフトウェアの評価下落は、Shopifyの長期投資家にとって魅力的な買いの機会をもたらした」と述べています。また、「Shopifyは、最近の数少ない、成長が加速しているソフトウェア企業の一つ」とし、国際展開、決済、企業顧客の引きつけ、B2B、そして「今の代理ビジネスによるソフトウェアとAIの規模拡大の最良の収益成長シナリオの一つを維持できる」と指摘しています。投資家のAI破壊やいわゆる「雰囲気コーディング」への懸念について、Tillmanはリスクは過大評価されているとし、「雰囲気コーディング」とは、AIを駆使したプロンプトベースのノーコードツールを用いて、従来のプログラミングをほとんど必要とせずにアプリを迅速に構築する手法です。彼は、Shopifyの規模、安全性、性能の優位性を強調し、ブラックフライデーの1分あたり販売額が510万ドル、ネットワーク週中のデータベースクエリが14.8兆回に達したことなど、ピーク需要を管理できる能力を示しています。Tillmanは、「私は、ShopifyがプロンプトエンジニアリングやノーコードAIスタートアップによる雰囲気コーディングの影響を受けるとは思わないし、今後もその成長アルゴリズムに影響を与えることはないだろう」と述べています。決済は引き続き楽観的な理由の重要な柱です。Tillmanは、Shopifyの「市場をリードする」決済体験と、フィンテック分野への長期投資を指摘しています。第4四半期の総決済額は840億ドルに達し、取引総額に対する浸透率は68%に拡大。Shop Payは米国の総決済額の半数以上を処理し、Shopify Paymentsは20以上の国・地域で利用可能です。今後について、Tillmanは代理ビジネスの台頭に備えるための五つの理由を挙げています。これには、世界的な商取引ネットワーク、深い商取引データ、記録システムの役割、標準化された商取引プロトコル（例：ユニバーサルビジネスプロトコル）、そしてブランド信頼性の高いオペレーティングシステムとしての地位が含まれます。---_本記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。_
5大アナリストのAI動向：Nvidiaの株価は「おそらく2026年下半期に市場を上回る」
Investing.com - 以下は今週の人工知能（AI）分野における最も重要なアナリストの動向です。
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花旗：下半期の好調前にNvidia株を買い増すべき
花旗は、Nvidia（NASDAQ:NVDA）の株価が2026年下半期に市場を上回る見込みとなる前に、強力な製品の勢いと2027年の需要見通しの改善を理由に、投資家に株を増やすよう促しています。
アナリストのAtif Malikは、プレビュー報告書の中で、同社が2024年1四半期の売上高を670億ドルと予測しており、これは市場予想の656億ドルを上回ると述べています。また、2024年4月期の売上指針を730億ドルと設定し、市場のコンセンサスは716億ドルです。
この楽観的な見方の一部は、同社の製品サイクルに起因しています。Malikは、B300およびRubinプラットフォームの継続的な推進により、2026年下半期の売上が前期比34%の加速を見せると予測しています（上半期は27%）。
彼は、「多くの投資家の関心は決算そのものを超え、3月中旬に開催される年次GTC会議に向かっている」と指摘し、その場でGroqの低遅延SRAM IPを用いた推論ロードマップの詳細や、「2026/27年のAI売上の早期展望」が示されると予想しています。
収益性については、同アナリストは2027年度の粗利益率を約75%と予測し、運営費の増加は30%以上と仮定しています。これは2026年度の傾向とほぼ一致しています。
超大規模クラウドサービス事業者の資本支出過剰に対する懸念について、同アナリストは、AIインフラ需要がクラウド収入の成長を引き続き促進する中、これらの投資は「長期的なリターンをもたらす」と述べています。
また、推論分野の競争激化も認めつつ、Nvidiaは「トレーニングと推論に焦点を当てた推論ワークロードで引き続きリードし続ける」と予測しています。
花旗は買い推奨を維持し、目標株価を270ドルと設定。総括として、「この株は魅力的に見え、需要見通しが2027年まで延びる中、2026年下半期に市場を上回る可能性がある」と述べています。
モルガン・スタンレー：アマゾンを過小評価されたGenAIの勝者とみなす
モルガン・スタンレーは、アマゾン（NASDAQ:AMZN）を最優先株として位置付け、AWSと小売事業が依然としてGenAIブームの中で過小評価されている受益者であり、AI主導の次なる破壊的変革を推進し得ると考えています。
投資家が大量のAI資本支出のリターンについて議論を続ける中、アナリストのBrian Nowakは、「この不確実性の中でも」楽観的な見方を維持し、株価再評価に役立つ可能性のある二つの触媒を強調しています。
一つ目の触媒は、AWSの成長持続性に焦点を当てています。Nowakは、需要のトレンドは依然として強く、受注残高は「かなり長期間」30%以上の成長を支えると述べています。ただし、データセンターの能力稼働が加速を妨げているとも指摘しています。
彼は、「資本支出のリターン分析」を用いてAIのリターンを評価しています。これは、増分収入を前年の資本支出と比較した指標です。彼の基本シナリオでは、潜在的なリターンは長期平均の約50%低いと示されており、データセンターの稼働開始が投資ペースに追いつけば、AWSの収益には上昇余地があるとしています。
Nowakは、リターンが5%向上するごとにAWSの成長に約130ベーシスポイントの追加が見込め、約0.45ドルに達すれば、AWSの前年比成長率は30%以上に達する可能性があると予測しています。
「AWSがより多くのデータセンターを開設するにつれ、この‘リターン’は改善し続け、AWSは引き続き加速成長するだろう」と述べています。
二つ目の触媒は代理ビジネスです。Nowakによると、アマゾンの最後の一マイルの在庫拡大、インフラの増強、継続的な技術投資により、垂直・水平の代理購買分野でリーダーシップを維持しています。
彼は、同社のプラットフォーム専属代理店のRufusが、2025年第4四半期のGMV（商品取引総額）の増加に約140ベーシスポイント寄与したと指摘しています。
また、アマゾンは「より良い顧客体験を共に模索している」と認めており、「複数回の対話を続けている」と述べていることから、今後パートナーシップの可能性も示唆しています。
「我々は、AMZNの水平代理店パートナーシップの出現を期待しており、これにより投資家の長期的なポジショニングに自信が持てるだろう」とNowakは書いています。
Evercore：決算前にDell Technologiesを戦術的に市場上回る銘柄に追加
Evercoreは、来週の1月期決算発表前にDell Technologies（NYSE:DELL）を戦術的に市場を上回る銘柄リストに加え、同社が収益と利益の予想を上回る見込みだと予測しています。
この証券会社は、Dell Technologiesが市場予想の314億ドルの売上高と1株当たり利益3.52ドルを超えると見込んでいます。これは、「伝統的なハードウェア（PC/サーバー）とAI計算の堅調な需要トレンド」によるものです。
また、同社はメモリ価格の動向も好材料としています。メモリコストの上昇懸念が高まる中、Dell Technologiesは「PCや従来型サーバーの需要が先行して伸びている」とし、顧客が平均販売価格（ASP）の上昇前に先行して調達していると分析しています。
インフラソリューション部門では、AIサーバーの需要が引き続き重要なストーリーです。Dell Technologiesの第3四半期末のAI注文は123億ドル、受注残は184億ドルで、2026年度のAIサーバー売上予測は250億ドルとしています。Evercoreは、この見通しから、1月期のAI売上は90億ドル超に達すると予想しています。
クライアント部門では、IDCの早期データによると、Dell Technologiesは第4四半期に約100ベーシスポイントの市場シェアを獲得し、3年以上ぶりのシェア拡大となっています。
ただし、Evercoreは、短期的には利益率圧迫の可能性も指摘しています。市場のコンセンサスは、毛利率が前期比約90ベーシスポイント低下し20.2%、前年比では410ベーシスポイントの低下を見込んでいます。これは一部、メモリコストの早期上昇によるものです。
しかし、同社は「Dell Technologiesはよりダイナミックな価格設定と短期見積もりウィンドウに移行し、将来の利益率をより良く守る動きに出ている」と述べています。
長期的な展望として、Evercoreは、経営陣が2027年度に少なくとも高い成長率の売上と10%〜15%の一株当たり利益成長を達成する道筋を概説すると予測しています。これは、粗利益の拡大、運営レバレッジ、株式買い戻しによる支援によるものです。
特にAIサーバーについては、「Rubinの推進により大幅な伸びが見込まれ、売上は350億〜400億ドルに達し、安定した中位数の利益率を維持する」と予測しています。
Evercoreはこの銘柄の市場平均超過推奨を維持し、目標株価を160ドルに引き下げています。
Needham：需要動向改善を背景にアドノの格付けを引き上げ
Needham & Companyは木曜日、アドノ（NASDAQ:ADI）の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ、理由は運営動向の改善、最近の堅調な業績、主要エンドマーケットの需要回復により、今後も収益と株価の支援が期待できるとしています。
アナリストのN. Quinn Boltonは、第一四半期の業績が予想を上回り、指針も「明らかに高い」となったことを受け、「これ以上見守る必要はない」と述べています。
この株は最近好調で、2025年度第4四半期の決算以降、株価は40%以上上昇しています。一方、S&P 500指数は2.6%の上昇にとどまっていますが、Needhamはさらなる上昇余地があるとみています。
同社は目標株価を400ドルと設定し、2027年の利益予想に対して30倍のPERを適用しています。
Boltonは、顧客の動きは改善しているようだとし、「顧客は既に調整段階を終えたようだ」と指摘。注文パターンも基本的な消費により近づいていると述べています。
また、同社の工業部門の回復余地についても言及し、「自動化テスト装置や航空宇宙・防衛を除くと、依然としてピーク時より20%低い水準にあり、注文増加とともに大きな改善余地がある」としています。
さらに、在庫動向も好材料となり得るとし、「補充サイクルはまだ続いている」と予想。価格設定の改善やデータセンター・AI用途への露出増加（現在約売上の20%）も、成長見通しを支えるとしています。
Truist：AIドリブンの調整局面を背景にShopifyを買い推奨に引き上げ
今週のもう一つの上昇要因として、Truist Securitiesは火曜日、Shopify（NASDAQ:SHOP）の格付けを「ホールド」から「買い」に引き上げ、目標株価も110ドルから150ドルに引き上げました。AIに関する懸念によるソフトウェア売りが長期投資家にとって魅力的な買い場を作り出しているとしています。
Terry Tillmanは、「AI恐慌に関連したソフトウェアの評価下落は、Shopifyの長期投資家にとって魅力的な買いの機会をもたらした」と述べています。
また、「Shopifyは、最近の数少ない、成長が加速しているソフトウェア企業の一つ」とし、国際展開、決済、企業顧客の引きつけ、B2B、そして「今の代理ビジネスによるソフトウェアとAIの規模拡大の最良の収益成長シナリオの一つを維持できる」と指摘しています。
投資家のAI破壊やいわゆる「雰囲気コーディング」への懸念について、Tillmanはリスクは過大評価されているとし、「雰囲気コーディング」とは、AIを駆使したプロンプトベースのノーコードツールを用いて、従来のプログラミングをほとんど必要とせずにアプリを迅速に構築する手法です。
彼は、Shopifyの規模、安全性、性能の優位性を強調し、ブラックフライデーの1分あたり販売額が510万ドル、ネットワーク週中のデータベースクエリが14.8兆回に達したことなど、ピーク需要を管理できる能力を示しています。
Tillmanは、「私は、ShopifyがプロンプトエンジニアリングやノーコードAIスタートアップによる雰囲気コーディングの影響を受けるとは思わないし、今後もその成長アルゴリズムに影響を与えることはないだろう」と述べています。
決済は引き続き楽観的な理由の重要な柱です。Tillmanは、Shopifyの「市場をリードする」決済体験と、フィンテック分野への長期投資を指摘しています。
第4四半期の総決済額は840億ドルに達し、取引総額に対する浸透率は68%に拡大。Shop Payは米国の総決済額の半数以上を処理し、Shopify Paymentsは20以上の国・地域で利用可能です。
今後について、Tillmanは代理ビジネスの台頭に備えるための五つの理由を挙げています。これには、世界的な商取引ネットワーク、深い商取引データ、記録システムの役割、標準化された商取引プロトコル（例：ユニバーサルビジネスプロトコル）、そしてブランド信頼性の高いオペレーティングシステムとしての地位が含まれます。
本記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細は利用規約をご覧ください。