金は2026年に5600ドルを超える新高値をつけることができるのか？

サム・ブーゲダ

2026年2月22日（日）午後6時30分（GMT+9） 1分で読む

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Investing.com – 年初の金の急激な変動は、貴金属が再び勢いを取り戻せるかどうかについて疑問を投げかけているが、UBSのアナリストは、その以前の上昇の背後にある力は依然として健在だと考えている。

1月29日に1オンスあたりの最高値5,594ドルに達した後、金は翌日に9％下落し、日中安値の4,400ドルに向かって滑り落ちた。この動きは「投資家を動揺させた」とUBSのストラテジスト、ヴィンセント・ハイニーは述べている。

その後、価格は5,000ドル以下で安定し、下落買いと連邦準備制度の金利見通しの変化の間で推移している。

UBSは、最近の動揺は「体制の変化ではなくリセット」と見なすべきだと考えており、スポット価格は2026年に約15％高いままであることを指摘している。

同銀行は、4,500ドルから4,800ドルの範囲を「ファンダメンタルズが再び影響力を持つ範囲」と見ており、今年さらに2回の米国金利引き下げと「中央銀行やETFからの継続的な堅調な需要」に支えられている。

その需要の証拠は依然として強い。UBSは、2025年に中央銀行が863トンの金を購入し、2026年には950トンに達する見込みを示した。ETFの流入も825トンに増加すると予測している。

同銀行は、価格の変動は過去の中期サイクルの調整、例えば1974年や2020年のように、一時的に下落した後に再び上昇基調に戻る可能性があると述べている。

UBSは、2026年に金価格が上昇し、年央には1オンスあたり6200ドルに達し、その後12月までに5900ドルに落ち着くと楽観的に見ている。

インフレや地政学的リスクに対するヘッジを求める投資家には、「中程度の割合の配分」を推奨している。

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