#我在Gate广场过新年 個人的に感じるのは、今年の米国株はおそらく穏やかな動きになるだろうということです。過去2年でかなり上昇したので、時間をかけてスペースを作る必要があります。そのため、最近ナスダックは数ヶ月間横ばいです。大きな調整の可能性は低いと個人的には考えています。現在は利下げサイクル（景気後退ではない）にあり、同時にトランプの11月中期選挙も控えています。したがって、マクロ的に見て大きな調整は難しいでしょう。もちろん、ブラックスワンは予測できません。今のところ最も厄介なのは、新たな成長スペースが見つかっていないことです。米国株全体が待機状態です。何を待っているのかというと、AIインフラに1兆円近い資金が投入されましたが、現時点では大規模言語モデルが登場したことで、皆疲弊しています。これらの大規模言語モデルは生産性を一定程度向上させますが、そこまで多額の資金を投入するほどのものではありません。これだけ多くの資金を投入した以上、真に革新的で、生産性を根本的に変えるものが必要です。現在は高速道路は整備されましたが、車は走っていますか？走れる車はありますか？その答えは皆わかりません。AIは単なるテキスト入力だけで遊ぶものではなく、世界を実感し、物理的にインタラクションできる必要があります。現時点で唯一見えるのは、テスラの自動運転です。（広告ではありませんし、マスク氏にお金をもらう必要もありません）。もしテスラの自動運転が実現すれば、AIはバブルではなく、現実世界を実際に理解できることを証明します。同時に、自動運転タクシーのようなビジネスモデルと組み合わせれば、収益を上げることも可能です。OK、AIの物語はまだ続きますし、米国株も上昇を続けるでしょう。逆に、AIが証明できなければ、終わりです。多額の投資は実質的な負債となり、いわゆる「破綻物件」となります。世界中が一緒に終わることになります。だからこそ、2026年は非常に重要です。