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もしあなたが売却、引退、または単に成長を望む小規模事業者であれば、ルールはまた変わろうとしています — しかも静かにではなく。
6月1日、米国中小企業庁（SBA）は、人気の7(a)および504プログラムの融資支援の仕組みを大幅にリセットします。表面的には、リスクに関する変更です：従来の基準を回復し、監督を強化し、SBAが今「無責任な融資」と呼ぶものを避けるためです。しかし、その裏にはより大きな疑問が浮かび上がります — それは単に中小企業の資金調達の問題だけでなく、_誰_がアメリカ経済に参加できるのかという根本的な問いです。
現在のルールの一つは、SBA支援の融資を受けるためには企業が100％米国所有でなければならないと定めています — 以前は51％でした。つまり、たとえ1％でも外国人居住者が所有しており、そのグリーンカードを6か月未満で取得している場合、その企業は対象外となります。これは小さな詳細ながらも大きな影響を持ちます：米国の小規模事業者の4割は外国生まれです。そして、多くの彼らは合法的に滞在しているにもかかわらず、もはや資格を得られなくなる可能性があります。
もう一つのルールは、エクイティ・ロールオーバーを対象としています。これは、売却後も少額の株式を保持し続ける戦略で、しばしば関与を続けたり、継続性を確保したり、ライセンスを維持したりするために行われます。新しいガイドラインの下では、少しでも所有権を保持する売り手は、全融資に対して個人保証をしなければなりません。 多くの人にとってこれは受け入れ難い条件です。結果として、取引は減少し、複雑さが増し、リスクも高まる可能性があります。
変更を支持する人々は、これが慎重さへの回帰だと述べています。長年にわたる緩やかな信用審査の後、SBAの融資プログラムは昨年、3億9700万ドルの損失を計上しました — これは10年以上ぶりのことです。これは無視できません。しかし、すべての売り手を潜在的な負債とみなし、すべての少数株式を脅威とみなすことは、過剰な修正かもしれません。実際には、新しいルールは、移行を円滑にし、デフォルトリスクを減らし、経験豊富な運営者が新しい所有者に引き継ぐ際に役立ってきたレバーの一部を奪ってしまう可能性があります。
また、哲学的な変化も進行中です。公式声明の中で、SBAは改革を「アメリカ市民を最優先に考える努力」と表現しました。これは政治的には共感を呼ぶフレーズかもしれませんが、小規模事業の世界では違和感があります — それはスローガンではなく、書類、関係性、問題解決によって支えられる世界です。ほとんどのビジネスブローカーや貸し手は、イデオロギー的なポイントを競い合うことを望んでいません。彼らが望むのは、堅実で持続可能な取引を成立させることだけです。
それがますます難しくなっています。数人の実務者は、数週間後に取引が破談になるケースを報告しています — それは基礎的な問題の弱さではなく、新しいルールによって誰かが資格を失ったためです。意図的かどうかに関わらず、メッセージは明確です：許容される買い手の範囲が狭まり、急速に絞られているのです。
これの一部は一時的なものかもしれません。市場はいつも通り調整されていきます。取引の構造は進化し、買い手からより多くのエクイティが提供され、新たなライセンスの回避策も出てくるでしょう。しかし、これはまた一つの試練です：政策が柔軟性よりも硬直性を優先し、排除を包括よりも重視したとき、何が起こるのか？
ほぼ半数の民間雇用が小規模事業に依存している国で、これらの問題は学術的なものではありません。ベビーブーマー世代は200万以上の企業を所有しています。彼らが引退を考える中、多くは資金調達を必要とする買い手に頼ることになるでしょう。SBAの役割は、税金の無駄遣いを守るだけでなく、その移行を可能にすることです。
リスクを減らしたいのは悪いことではありません。しかし、資格のある買い手を締め出したり、売り手の関与を妨げたりするようなリスクは、バランスシートには現れません。それらは後になって、機会の喪失や取引の破綻として現れます。
アメリカの小規模事業エンジンは純度テストで動いているわけではありません。 信頼、努力、そして物事を実現させるための混沌とした本質的な仕事によって動いています — しばしば異なるパスポートやアクセント、背景を持つ人々の間で。
起業家精神が今や唯一の超党派の理想の一つとなるこの瞬間に、真の問いは、「私たちは注意深くあるべきかどうか」ではなく、「正しいことに対して注意深くなっているかどうか」です。
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誰が築くのか？中小企業融資における沈黙の革命 - FTW Sunday Editorial
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もしあなたが売却、引退、または単に成長を望む小規模事業者であれば、ルールはまた変わろうとしています — しかも静かにではなく。
6月1日、米国中小企業庁（SBA）は、人気の7(a)および504プログラムの融資支援の仕組みを大幅にリセットします。表面的には、リスクに関する変更です：従来の基準を回復し、監督を強化し、SBAが今「無責任な融資」と呼ぶものを避けるためです。しかし、その裏にはより大きな疑問が浮かび上がります — それは単に中小企業の資金調達の問題だけでなく、_誰_がアメリカ経済に参加できるのかという根本的な問いです。
現在のルールの一つは、SBA支援の融資を受けるためには企業が100％米国所有でなければならないと定めています — 以前は51％でした。つまり、たとえ1％でも外国人居住者が所有しており、そのグリーンカードを6か月未満で取得している場合、その企業は対象外となります。これは小さな詳細ながらも大きな影響を持ちます：米国の小規模事業者の4割は外国生まれです。そして、多くの彼らは合法的に滞在しているにもかかわらず、もはや資格を得られなくなる可能性があります。
もう一つのルールは、エクイティ・ロールオーバーを対象としています。これは、売却後も少額の株式を保持し続ける戦略で、しばしば関与を続けたり、継続性を確保したり、ライセンスを維持したりするために行われます。新しいガイドラインの下では、少しでも所有権を保持する売り手は、全融資に対して個人保証をしなければなりません。 多くの人にとってこれは受け入れ難い条件です。結果として、取引は減少し、複雑さが増し、リスクも高まる可能性があります。
変更を支持する人々は、これが慎重さへの回帰だと述べています。長年にわたる緩やかな信用審査の後、SBAの融資プログラムは昨年、3億9700万ドルの損失を計上しました — これは10年以上ぶりのことです。これは無視できません。しかし、すべての売り手を潜在的な負債とみなし、すべての少数株式を脅威とみなすことは、過剰な修正かもしれません。実際には、新しいルールは、移行を円滑にし、デフォルトリスクを減らし、経験豊富な運営者が新しい所有者に引き継ぐ際に役立ってきたレバーの一部を奪ってしまう可能性があります。
また、哲学的な変化も進行中です。公式声明の中で、SBAは改革を「アメリカ市民を最優先に考える努力」と表現しました。これは政治的には共感を呼ぶフレーズかもしれませんが、小規模事業の世界では違和感があります — それはスローガンではなく、書類、関係性、問題解決によって支えられる世界です。ほとんどのビジネスブローカーや貸し手は、イデオロギー的なポイントを競い合うことを望んでいません。彼らが望むのは、堅実で持続可能な取引を成立させることだけです。
それがますます難しくなっています。数人の実務者は、数週間後に取引が破談になるケースを報告しています — それは基礎的な問題の弱さではなく、新しいルールによって誰かが資格を失ったためです。意図的かどうかに関わらず、メッセージは明確です：許容される買い手の範囲が狭まり、急速に絞られているのです。
これの一部は一時的なものかもしれません。市場はいつも通り調整されていきます。取引の構造は進化し、買い手からより多くのエクイティが提供され、新たなライセンスの回避策も出てくるでしょう。しかし、これはまた一つの試練です：政策が柔軟性よりも硬直性を優先し、排除を包括よりも重視したとき、何が起こるのか？
ほぼ半数の民間雇用が小規模事業に依存している国で、これらの問題は学術的なものではありません。ベビーブーマー世代は200万以上の企業を所有しています。彼らが引退を考える中、多くは資金調達を必要とする買い手に頼ることになるでしょう。SBAの役割は、税金の無駄遣いを守るだけでなく、その移行を可能にすることです。
リスクを減らしたいのは悪いことではありません。しかし、資格のある買い手を締め出したり、売り手の関与を妨げたりするようなリスクは、バランスシートには現れません。それらは後になって、機会の喪失や取引の破綻として現れます。
アメリカの小規模事業エンジンは純度テストで動いているわけではありません。 信頼、努力、そして物事を実現させるための混沌とした本質的な仕事によって動いています — しばしば異なるパスポートやアクセント、背景を持つ人々の間で。
起業家精神が今や唯一の超党派の理想の一つとなるこの瞬間に、真の問いは、「私たちは注意深くあるべきかどうか」ではなく、「正しいことに対して注意深くなっているかどうか」です。