未実現損益の内訳：なぜ手数料が利益を損失に変えるのか

もしあなたが取引ポジションを閉じたときに、未実現損益がプラスであったにもかかわらず最終的な損益がマイナスになっていると感じたことがあれば、それはあなただけではありません。この混乱は、異なる損益計算方法の基本的な理解不足から生じています。この謎を解く鍵は、未実現損益はあくまで出発点に過ぎず、最終的に重要なのはすべての手数料やコストを考慮したクローズド損益であることを理解することにあります。

取引の損益には3つの層がある：それぞれの違い

取引ポジションを管理する際には、3つの異なる損益指標に出会います。これらはそれぞれ、あなたの財務状況の異なる側面を示しています。特に、未実現損益と最終的なクローズド損益の違いを理解することは、正確な利益把握に不可欠です。

**ポジション損益（Position P&L）**は、コストを考慮する前の純粋な価格変動による損益です。エントリーとエグジットの価格差だけに基づく理論上の利益です。

**未実現損益（Unrealized P&L）**は、市場価格の変動に伴いリアルタイムで変動します。プラットフォームの最終取引価格（LTP）に基づき、ポジションが開いている間は常に更新されます。ただし、この数字には重要な制限があります。それは、取引手数料や資金調達費用、クローズ時のコストを完全に無視している点です。

**確定損益（Realized P&L）**は、ポジションを保持している間に発生したすべてのコストを反映します。これには、エントリー時の手数料、累積した資金調達費用、予想されるクローズコストが含まれます。ポジションの変動に応じて更新され、未実現損益よりも正直な実態を示します。

**クローズド損益（Closed P&L）**は、最終的な現実の結果です。ポジションを完全に閉じた後の正確な損益を示し、すべての費用が差し引かれた後の純粋な結果です。これが実際にあなたの取引口座に反映される数字です。

手数料が未実現利益を侵食する仕組み

ここに魔法のトリックがあります。未実現損益がプラスであるのに対し、クローズド損益がマイナスになるのは、手数料の負担によるものです。取引手数料（ポジションの開閉にかかるコスト）や資金調達費用（持続的に支払う金利のようなコスト、特に永久契約の場合）は、最終的な結果を大きく減少させる可能性があります。

例を挙げると、未実現損益が純粋に価格変動だけで+0.22 USDTと表示されていても、

• 開設手数料（ポジションサイズの一定割合）
• 資金調達費用（時間とともに蓄積される）
• クローズ時の手数料

を考慮すると、実際のクローズド損益は赤字に転じることもあります。これは、市場が逆方向に動いたからではなく、取引と保有にかかる総コストが利益を上回ったためです。

最終的な損益の計算：ポジション利益からクローズド損益へ

計算式は非常にシンプルです。

クローズド損益 = ポジション損益 − 総取引手数料 − 総資金調達費用

さらに詳しく分解すると、

• 総取引手数料にはエントリーとエグジットの両方の手数料が含まれます。例えば、0.002 BTCのポジションを0.055%のメイカーフィー率で開く場合、手数料はエントリー価格に対する割合で計算されます。同じ計算がクローズ時にも適用されます。
• 資金調達費用は、永久契約を持ち続けるために支払う継続的なコストで、市場状況や契約タイプ（USDT永久、逆永久、USDC永久）によって変動します。

未実現損益はこれらのコストを無視しているため、利益が出ているように見えても、実際には最終的なクローズド損益は損失になることがあります。確定損益はリアルタイムで更新され、クローズド損益の予測を提供します。未実現損益から確定損益を差し引いてマイナスになる場合は、クローズ時に損失を出す可能性が高いことを示しています。

実例：未実現利益から実際の損益へ

実際の数字を使った例です。

あなたのポジションのパラメータ：

• 最終取引価格（LTP）：43,696.60 USDT
• エントリ価格：43,807.30 USDT
• 数量：0.002 BTC
• 未実現損益：+0.2214 USDT（価格変動によるプラス）
• 確定損益：−0.0339 USDT（すでに手数料やコストを反映）

なぜこうなるのか、その内訳は次の通りです。

• 開設手数料：0.048188 USDT（0.002 ÷ 43,807.30 × 0.055%）
• クローズ手数料：0.048074 USDT（0.002 ÷ 43,704.00 × 0.055%）
• 蓄積された資金調達費用：−0.014201 USDT（保有コスト）

合計手数料の影響：0.096262 USDT

ポジションの純粋な利益（43,704.00 USDTでのエグジット時）： 0.002 × (43,807.30 − 43,704.00) = 0.2066 USDT

これからすべての手数料を差し引くと： クローズド損益 = 0.2066 − 0.096262 − (−0.014201) = 0.1245 USDT

この例では最終的にプラスですが、もし未実現損益が手数料に比べて小さかった場合、最終的にマイナスになることもあります。

取引戦略の重要ポイント

レバレッジの影響：レバレッジを使うと、損益の割合（ROI）は拡大しますが、絶対的な損益額は変わりません。例えば5倍レバレッジのポジションは、レバレッジなしと同じドル額の損益を生み出します。ただし、ROIは高くなります。

クローズド損益の見積もり：ポジションを閉じる前に、次のように考えましょう。未実現損益から確定損益を差し引き、その結果が負であれば損失を覚悟してください。正であれば、クローズ時には利益を得ている可能性が高いです。

手数料構造の理解：実際に支払う手数料は、アカウントのステータスや取引量、VIPステータスによって異なります。これらの計算は標準的な手数料率に基づいていますので、実際の結果はあなたのアカウント条件によって変動します。

未実現損益、確定損益、クローズド損益の関係性を理解することは、取引リスクの管理や現実的な期待値設定に役立ちます。結局のところ、未実現損益は有用な指標ですが、全てを語るものではありません。