フォトエージェンシー提供のシャッターストックによるウォーレン・バフェットのクローズアップ写真
パティクリット・ボース
2026年2月21日土曜日 午後11時（GMT+9） 6分で読む
この記事について：
BRK.A
NYT
+3.31%
AAPL
+1.54%
BAC
+0.55%
公式の役職に関係なく、ウォーレン・バフェットは投資の世界で今なお重要な存在です。彼はすでにバークシャー・ハサウェイ（BRK.A、BRK.B）のCEOを退任しましたが、最後の経営期間中にいくつか注目すべき動きを見せました。
彼の大好きな銘柄、バンク・オブ・アメリカ（BAC）やアップル（AAPL）への持ち株縮小が注目を集める一方で、市場参加者にとってより興味深いのは、レガシー新聞社への投資です。
その歴史は1851年にさかのぼり、ニューヨーク・タイムズ（NYT）は最初はペニー新聞として始まりましたが、現在では世界中のニュースや情報を収集・配信・収益化する多プラットフォームのメディア企業へと成長しています。デジタルと印刷のジャーナリズムを展開し、旗艦紙のほか、デジタルサイトのNYTimes.comやモバイルアプリ、さらにNYT Games、NYT Cooking、Wirecutter（商品レビュー）、The Athletic（スポーツメディア）などのデジタル製品も拡大しています。
時価総額は123億ドルで、過去1年間で株価は59.95％上昇しています。特に、配当利回りは0.97％と控えめながら、配当性向が30％未満のため、今後の配当増加の余地もあります。
www.barchart.com
バフェットはバークシャーの最後の四半期で、全国紙の株式を507万株、総額3億5170万ドルで購入しました。
では、なぜバフェットは新聞会社に「トースト」と呼ばれるほどの評価を下しながらも、今や業界の主要企業の一つに数億ドルを投資して大きな持ち株を築いたのでしょうか？
バフェットは、投資前に企業の財務諸表を綿密に監視することを繰り返し強調しており、_タイムズ_の財務状況を気に入った可能性は高いです。印刷新聞の衰退に関する声高な予測がある中でも、同紙は過去10年間で売上高と利益をそれぞれ年平均6.10％と18.53％のCAGRで成長させ、デジタルメディア企業としての地位を確立しています。
最新の2025年第4四半期の決算では、売上高と利益の両面で予想を上回る結果を出しました。2025年12月期の総売上は8億23百万ドルで、前年同期比10.4％増。最大の収益源である購読料は、同期間に9.4％増の5億1050万ドルに達しました。特に、デジタル限定の購読収益は13.9％増の3億8150万ドルとさらに伸びており、2026年第1四半期には9％～11％の増加が見込まれています。
ストーリーは続く
一方、利益も前年比11.3％増の0.89ドル／株と堅調に推移し、アナリスト予想の0.88ドルを上回りました。これで同社は9四半期連続の利益超過を記録し、その間に毎年利益を伸ばしています。
キャッシュフローも堅調で、_タイムズ_は営業活動による純キャッシュフローが前年から42.4％増の5億8450万ドルに達しました。総資産は12億ドルの現金残高を持ち、負債はありません。
重要な運営指標、総加入者数や平均収益（ARPU）も、過去1年でそれぞれ11.8％と0.73％増の1280万人と9.72ドルに達しています。
ただし、株価は過大評価の懸念もあり、_タイムズ_の予想PER、P/S、P/CFはそれぞれ28.19、4.01、22.01で、業界中央値の3.96、1.28、8.16を上回っています。
バフェットは_タイムズ_に好意的な理由がいくつかあります。特に、彼の信念は、_ザ・デイリー_がデジタル時代に適応していることです。
_ニューヨーク・タイムズ_は、伝統的なニュースモデルから「ポートフォリオ駆動型」のデジタル巨大企業へと成功裏に移行しています。2025年のデジタル収益は20億ドルと過去最高を記録し、その成長の中心は「オールアクセスバンドル」です。これにより、加入者の離脱問題を効果的に解決しています。2025年第4四半期時点で、1280万人の加入者のうち51％以上がバンドルまたは複数製品の利用者です。この戦略的な転換は、デジタル限定のARPUが9.72ドルと安定的に上昇し、プロモーション利用者が高価格の標準プランに移行することで実現しています。ゲーム、NYT Cooking、_The Athletic_などの高頻度利用製品を統合し、「粘着性」の高いエコシステムを構築し、バンドル加入者の生涯価値をニュースだけの読者よりも大きくしています。
2026年には、動画ジャーナリズムへの大規模な進出が成長の牽引役となる見込みです。経営陣はこれを「新たな大きな観客層のチャンス」と表現しています。この取り組みは、若年層や動画重視の層を取り込むことを目的としており、すでに成果を上げています。2025年の最終四半期には、デジタル広告収入が25％増の1億4720万ドルに達し、新しいビジュアル広告フォーマットへの需要の高まりによるものです。これを支援するために、同社はフラッグシップアプリ内の「Watch」タブで制作を拡大し、2026年第1四半期のデジタル限定購読収益の14％～17％増を見込んでいます。
しかし、課題もあります。最も即時の脅威は、AIを活用した検索概要が読者の好奇心を満たし、_タイムズ_のウェブサイトにリンクをクリックさせなくなるリスクです。さらに、2025年後半には運営コストが10％以上増加し、AI関連の法務費用や高額な動画制作費がその要因となっています。
そのため、ウォール街のアナリストは_タイムズ_の株式に対して「中程度の買い」評価を付けています。ただし、平均目標株価は70.28ドル、高値目標は77ドルであり、株価の再評価が近いことを示唆しています。9人のアナリストのうち、5人が「強気買い」、4人が「ホールド」評価を維持しています。
掲載時点で、パティクリット・ボースは本記事に記載されたいずれの証券にも直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。この記事はもともとBarchart.comにて公開されました。
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ウォーレン・バフェットの最後の投資はこの株でした。あなたも予言者に従ってそれを買うべきですか？
ウォーレン・バフェットの最後の投資はこの株式でした。オラクルの推奨に従って買うべきか？
フォトエージェンシー提供のシャッターストックによるウォーレン・バフェットのクローズアップ写真
パティクリット・ボース
2026年2月21日土曜日 午後11時（GMT+9） 6分で読む
この記事について：
BRK.A
NYT
+3.31%
AAPL
+1.54%
BAC
+0.55%
公式の役職に関係なく、ウォーレン・バフェットは投資の世界で今なお重要な存在です。彼はすでにバークシャー・ハサウェイ（BRK.A、BRK.B）のCEOを退任しましたが、最後の経営期間中にいくつか注目すべき動きを見せました。
彼の大好きな銘柄、バンク・オブ・アメリカ（BAC）やアップル（AAPL）への持ち株縮小が注目を集める一方で、市場参加者にとってより興味深いのは、レガシー新聞社への投資です。
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_ニューヨーク・タイムズ_について
その歴史は1851年にさかのぼり、ニューヨーク・タイムズ（NYT）は最初はペニー新聞として始まりましたが、現在では世界中のニュースや情報を収集・配信・収益化する多プラットフォームのメディア企業へと成長しています。デジタルと印刷のジャーナリズムを展開し、旗艦紙のほか、デジタルサイトのNYTimes.comやモバイルアプリ、さらにNYT Games、NYT Cooking、Wirecutter（商品レビュー）、The Athletic（スポーツメディア）などのデジタル製品も拡大しています。
時価総額は123億ドルで、過去1年間で株価は59.95％上昇しています。特に、配当利回りは0.97％と控えめながら、配当性向が30％未満のため、今後の配当増加の余地もあります。
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バフェットはバークシャーの最後の四半期で、全国紙の株式を507万株、総額3億5170万ドルで購入しました。
では、なぜバフェットは新聞会社に「トースト」と呼ばれるほどの評価を下しながらも、今や業界の主要企業の一つに数億ドルを投資して大きな持ち株を築いたのでしょうか？
堅実な財務状況
バフェットは、投資前に企業の財務諸表を綿密に監視することを繰り返し強調しており、_タイムズ_の財務状況を気に入った可能性は高いです。印刷新聞の衰退に関する声高な予測がある中でも、同紙は過去10年間で売上高と利益をそれぞれ年平均6.10％と18.53％のCAGRで成長させ、デジタルメディア企業としての地位を確立しています。
最新の2025年第4四半期の決算では、売上高と利益の両面で予想を上回る結果を出しました。2025年12月期の総売上は8億23百万ドルで、前年同期比10.4％増。最大の収益源である購読料は、同期間に9.4％増の5億1050万ドルに達しました。特に、デジタル限定の購読収益は13.9％増の3億8150万ドルとさらに伸びており、2026年第1四半期には9％～11％の増加が見込まれています。
ストーリーは続く
一方、利益も前年比11.3％増の0.89ドル／株と堅調に推移し、アナリスト予想の0.88ドルを上回りました。これで同社は9四半期連続の利益超過を記録し、その間に毎年利益を伸ばしています。
キャッシュフローも堅調で、_タイムズ_は営業活動による純キャッシュフローが前年から42.4％増の5億8450万ドルに達しました。総資産は12億ドルの現金残高を持ち、負債はありません。
重要な運営指標、総加入者数や平均収益（ARPU）も、過去1年でそれぞれ11.8％と0.73％増の1280万人と9.72ドルに達しています。
ただし、株価は過大評価の懸念もあり、_タイムズ_の予想PER、P/S、P/CFはそれぞれ28.19、4.01、22.01で、業界中央値の3.96、1.28、8.16を上回っています。
なぜ良い時代は続くのか？
バフェットは_タイムズ_に好意的な理由がいくつかあります。特に、彼の信念は、_ザ・デイリー_がデジタル時代に適応していることです。
_ニューヨーク・タイムズ_は、伝統的なニュースモデルから「ポートフォリオ駆動型」のデジタル巨大企業へと成功裏に移行しています。2025年のデジタル収益は20億ドルと過去最高を記録し、その成長の中心は「オールアクセスバンドル」です。これにより、加入者の離脱問題を効果的に解決しています。2025年第4四半期時点で、1280万人の加入者のうち51％以上がバンドルまたは複数製品の利用者です。この戦略的な転換は、デジタル限定のARPUが9.72ドルと安定的に上昇し、プロモーション利用者が高価格の標準プランに移行することで実現しています。ゲーム、NYT Cooking、_The Athletic_などの高頻度利用製品を統合し、「粘着性」の高いエコシステムを構築し、バンドル加入者の生涯価値をニュースだけの読者よりも大きくしています。
2026年には、動画ジャーナリズムへの大規模な進出が成長の牽引役となる見込みです。経営陣はこれを「新たな大きな観客層のチャンス」と表現しています。この取り組みは、若年層や動画重視の層を取り込むことを目的としており、すでに成果を上げています。2025年の最終四半期には、デジタル広告収入が25％増の1億4720万ドルに達し、新しいビジュアル広告フォーマットへの需要の高まりによるものです。これを支援するために、同社はフラッグシップアプリ内の「Watch」タブで制作を拡大し、2026年第1四半期のデジタル限定購読収益の14％～17％増を見込んでいます。
しかし、課題もあります。最も即時の脅威は、AIを活用した検索概要が読者の好奇心を満たし、_タイムズ_のウェブサイトにリンクをクリックさせなくなるリスクです。さらに、2025年後半には運営コストが10％以上増加し、AI関連の法務費用や高額な動画制作費がその要因となっています。
アナリストの見解
そのため、ウォール街のアナリストは_タイムズ_の株式に対して「中程度の買い」評価を付けています。ただし、平均目標株価は70.28ドル、高値目標は77ドルであり、株価の再評価が近いことを示唆しています。9人のアナリストのうち、5人が「強気買い」、4人が「ホールド」評価を維持しています。
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掲載時点で、パティクリット・ボースは本記事に記載されたいずれの証券にも直接または間接的に保有していません。本記事の情報とデータはあくまで参考目的です。この記事はもともとBarchart.comにて公開されました。