* 企業* マディソンスクエアガーデン・スポーツ株式会社 フォロートロント、2024年2月18日（ロイター・ブレイキングビューズ） - スポーツファンは常に満足させるのが難しいものだ。マンハッタンのバスケットボールとホッケーチームの分割の可能性は、意見を表明する良い機会となる。ジェームズ・ドラン率いるマディソンスクエアガーデン・スポーツ（MSGS.N）は、同社の取締役会がニューヨーク・ニックスとニューヨーク・レンジャーズの事業を二つの上場企業に分離することを検討していると発表した。これにより、ファンは大・小問わず、トロフィー資産の経済的非合理性を自分の好きなフランチャイズに適用して評価の差を縮めることができる。水曜日の発表まで、市場はMSGSの株式を約70億ドルと評価していた。これは、BTIGのアナリストタイラー・ディマテオによると、最近の株式売却や独立チームの評価額と比較して約50％の割引となる。彼はこれらを用いて、ニックスとレンジャーズのフランチャイズの価値をそれぞれ98億ドルと40億ドルと推定している。割引の理由は他にもあるかもしれない。ドラン家は、同社の二重株式構造を通じて総議決権の70.8％を所有している。したがって、最終的な取引の行方は彼ら次第だ。昨年3月の時点では、ドランは売却に興味がないと示していた。取締役会はまだ分割を検討中で、具体的なスケジュールは決まっていない。しかし、株価が15％上昇したことは、投資家が満足していることを示している。ロイター・インサイド・トラック・ニュースレターは、世界のスポーツ界の最大のイベントを追うための必携ガイドです。こちらから登録してください。しかし、真の価値は必ずしも純粋な財務的論理から解き放たれるわけではない。各フランチャイズには、多くのファンがおり、レンジャーズやニックスの一部を所有したいと考える人もいる。マディソンスクエアガーデン・スポーツへの出資は、感情的な共鳴や地元のバーでの社会的信用と同じ価値を持つわけではない。例えば、非営利団体として運営されているグリーンベイ・パッカーズは、過去に投票権を提供するだけの実質的な経済価値のない商品を販売してきた。本当の利益は、より大きな規模で希少資産への欲求が働く私的市場からもたらされる可能性が高い。価格上昇後も、MSGSは2025年度の収益の約8倍で取引されているに過ぎない。一方、ボストン・セルティックスやロサンゼルス・レイカーズの取引は、はるかに高い14倍や19倍で成立している。強力な二つの勢力――億万長者と代替資産運用会社――がスポーツ取引の争奪戦を形作っている。過去10年で億万長者の数は50％増加した。資産価値の上昇が彼らの欲求を刺激している。CVCキャピタルパートナーズやアポロ・グローバル・マネジメントなどの投資会社は、数十億ドル規模の資金をこの分野に投入している。PitchBookのデータによると、2020年から2025年にかけて、私的資本によるスポーツ取引は60％増加している。チームを独立した企業に分離することは、その注目を集めるだろう。それは財務的な勝利となる。【背景ニュース】 ============* マディソンスクエアガーデン・スポーツは2月18日、取締役会がニューヨーク・ニックスとニューヨーク・レンジャーズの事業を二つの上場企業に分離する可能性を検討する計画を承認したと発表した。ニューヨーク・ニックスの会社にはウェストチェスター・ニックスも含まれ、レンジャーズの会社にはハートフォード・ウルフパックも含まれる。 * 同社は、潜在的な取引は株主にとって税金のかからないスピンオフとして構築される見込みだと述べている。 * マディソンスクエアガーデン・スポーツの株価は、現地時間10時32分に16％上昇した。このような洞察をもっと知りたい方は、こちらをクリックして無料でブレイキングビューズをお試しください。編集：ロバート・サイラン；制作：マヤ・ナンディニ* 推奨トピック： * ブレイキングビューズ * M&A（合併・買収） * コーポレート・カウンセル * キャピタルマーケット * コーポレートガバナンス**ブレイキングビューズ** ロイター・ブレイキングビューズは、世界をリードする金融インサイトの情報源です。ロイターの金融コメントブランドとして、世界中の大きなビジネスや経済の話題を毎日分析しています。ニューヨーク、ロンドン、香港などの主要都市に約30人の記者チームがリアルタイムで専門的な分析を提供します。無料トライアルに登録し、https://www.breakingviews.com/trialからフルサービスをお試しください。また、X（旧Twitter）で@Breakingviewsをフォローし、www.breakingviews.comもご覧ください。すべての意見は著者のものです。シェア* X * Facebook * Linkedin * Email * リンクライセンス権の購入プリナブ・キラントムソン・ロイタープリナブ・キランは、トロントを拠点とするロイター・ブレイキングビューズの編集アシスタントです。2022年1月にブレイキングビューズに参加しました。それ以前は、インドのMergermarketでM&Aを担当していました。ITの学士号とコミュニケーションの修士号を持っています。
ニューヨーク・ニックスとレンジャーズの分裂は真のファンに訴える
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トロント、2024年2月18日（ロイター・ブレイキングビューズ） - スポーツファンは常に満足させるのが難しいものだ。マンハッタンのバスケットボールとホッケーチームの分割の可能性は、意見を表明する良い機会となる。ジェームズ・ドラン率いるマディソンスクエアガーデン・スポーツ（MSGS.N）は、同社の取締役会がニューヨーク・ニックスとニューヨーク・レンジャーズの事業を二つの上場企業に分離することを検討していると発表した。これにより、ファンは大・小問わず、トロフィー資産の経済的非合理性を自分の好きなフランチャイズに適用して評価の差を縮めることができる。
水曜日の発表まで、市場はMSGSの株式を約70億ドルと評価していた。これは、BTIGのアナリストタイラー・ディマテオによると、最近の株式売却や独立チームの評価額と比較して約50％の割引となる。彼はこれらを用いて、ニックスとレンジャーズのフランチャイズの価値をそれぞれ98億ドルと40億ドルと推定している。割引の理由は他にもあるかもしれない。ドラン家は、同社の二重株式構造を通じて総議決権の70.8％を所有している。したがって、最終的な取引の行方は彼ら次第だ。昨年3月の時点では、ドランは売却に興味がないと示していた。取締役会はまだ分割を検討中で、具体的なスケジュールは決まっていない。しかし、株価が15％上昇したことは、投資家が満足していることを示している。
ロイター・インサイド・トラック・ニュースレターは、世界のスポーツ界の最大のイベントを追うための必携ガイドです。こちらから登録してください。
しかし、真の価値は必ずしも純粋な財務的論理から解き放たれるわけではない。各フランチャイズには、多くのファンがおり、レンジャーズやニックスの一部を所有したいと考える人もいる。マディソンスクエアガーデン・スポーツへの出資は、感情的な共鳴や地元のバーでの社会的信用と同じ価値を持つわけではない。例えば、非営利団体として運営されているグリーンベイ・パッカーズは、過去に投票権を提供するだけの実質的な経済価値のない商品を販売してきた。
本当の利益は、より大きな規模で希少資産への欲求が働く私的市場からもたらされる可能性が高い。価格上昇後も、MSGSは2025年度の収益の約8倍で取引されているに過ぎない。一方、ボストン・セルティックスやロサンゼルス・レイカーズの取引は、はるかに高い14倍や19倍で成立している。
強力な二つの勢力――億万長者と代替資産運用会社――がスポーツ取引の争奪戦を形作っている。過去10年で億万長者の数は50％増加した。資産価値の上昇が彼らの欲求を刺激している。CVCキャピタルパートナーズやアポロ・グローバル・マネジメントなどの投資会社は、数十億ドル規模の資金をこの分野に投入している。PitchBookのデータによると、2020年から2025年にかけて、私的資本によるスポーツ取引は60％増加している。
チームを独立した企業に分離することは、その注目を集めるだろう。それは財務的な勝利となる。
【背景ニュース】
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編集：ロバート・サイラン；制作：マヤ・ナンディニ
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プリナブ・キラン
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プリナブ・キランは、トロントを拠点とするロイター・ブレイキングビューズの編集アシスタントです。2022年1月にブレイキングビューズに参加しました。それ以前は、インドのMergermarketでM&Aを担当していました。ITの学士号とコミュニケーションの修士号を持っています。