もしあなたが暗号資産デリバティブの世界に初心者であれば、おそらく無期限契約について耳にしたことがあるでしょう。しかし、それが具体的に何を意味し、なぜトレーダーの間でこれほど人気なのかは理解していないかもしれません。無期限契約は、決済期限を設定せずにロングポジションとショートポジションの両方を開くことができるユニークなツールです。本稿では、これらの契約が実際にどのように機能し、従来の先物契約とどう異なるのかを解説します。## 無期限契約とは何か、従来の先物契約とどう違うのか二つの取引ツールを想像してください。一つは無期限に保有できるもので、もう一つは明確な期限があるものです。これが主な違いです。無期限契約には期限がありません。トレーダーは必要なだけポジションを保持でき、自動的に閉じられる心配はありません。すべての計算は安定した通貨、通常はUSDCで行われます。例えば、BTCの契約を1つ購入し、ビットコインの価格が$100上昇した場合、あなたの利益は正確に100USDCとなります。つまり、無期限契約の計算ロジックは、暗号資産の価格変動ではなく、USDCに基づいているのです。一方、先物契約は異なります。明確に設定された決済日があり、例えば月の第3金曜日です。その日に自動的にポジションが閉じられ、価格の動きに応じて利益または損失を得ます。先物もUSDCで計算されますが、その仕組みは一定の期間内に価格を予測・ヘッジするために設計されています。重要な点は、無期限契約は一方向のポジションのみをサポートしていることです。つまり、一つの契約でロングまたはショートのどちらか一方だけを持つことができ、両方同時に持つことはできません。## USDCでの利益と損失の計算方法なぜUSDCでの計算システムが重要なのか？それは、資産自体の価格変動による混乱を避けられるからです。例えば、BTC-PERP（ビットコインの無期限契約）を扱っているとします。1BTCのポジションを開き、ビットコインの価格が1時間で$100上昇した場合、その利益はビットコインの現在価格やボラティリティに関係なく、USDCで$100となります。利益と損失は常に同じ通貨で計算されるため、予測しやすく理解しやすいのです。これにより、すべての資産が一つの基準系で動作するエコシステムが形成されます。異なる通貨間の換算や為替変動を気にする必要がなくなります。## パラメータ比較：無期限契約と先物契約違いを理解するために、主要な特徴を比較してみましょう。**無期限USDC契約：**- 期限：なし- 表示通貨：USDC- 契約サイズ（例：BTC）：1 BTC- 最小注文サイズ：0.001 BTC- 最小価格刻み：$0.5- 資金調達間隔：8時間ごと（00:00、08:00、16:00 UTC）- 決済間隔：8時間ごと（00:00、08:00、16:00 UTC）- テイカー手数料：0.055%- メイカー手数料：0.02%**先物USDC契約（例：BTCとETH）：**【BTCの場合】- ティッカー：BTC-24MAR23（例；決済日を示すフォーマット）- 基礎資産：ビットコイン- 最小注文サイズ：0.001 BTC- 最大レバレッジ：50倍まで- 取引時間：24/7- 決済時間：執行日08:00 UTC- 決済価格：決済30分前のインデックス平均価格- 決済手数料：なし- 利用可能な期限：週次、2週次、3週次、月次、2ヶ月次、四半期、半年【ETHの場合】- ティッカー：ETH-31MAR23（例）- 最小注文サイズ：0.01 ETH- 最小価格刻み：$0.05- その他のパラメータはBTC契約と同じポイントは、先物契約は資金調達料や決済手数料を徴収しない点です。これが従来の無期限契約との違いです。## マージンシステム：クロスマージンとポートフォリオマージン次に、あなたのポジションをリキッドから守るための二つのモードを見てみましょう。### クロスマージン：標準的な保護モードこれは無期限契約のデフォルトモードです。シンプルに言えば、あなたのUSDC残高全体が「安全装置」となり、ポジションを守ります。市場が逆方向に動いた場合、システムはあなたのすべての余剰資金を使ってリキッドを防ぎます。リキッドは、維持証拠金比率が100%に達したときに発生します。つまり、必要な証拠金をすべて失った状態です。このモードでは、オーダー作成時にレバレッジを自分で設定できます。デフォルトは10倍ですが、経験豊富なトレーダーはより安全のために低く設定することもあります。### ポートフォリオマージン：プロ向けの高度なモードこちらはより進んだアプローチです。個々のポジションごとに証拠金を計算するのではなく、あなたの全ポートフォリオ（無期限契約やオプションも含む）を総合的に分析します。最大のメリットは、ポジションがヘッジされている（相殺されている）場合、必要な証拠金が少なくて済むことです。複雑な多層戦略を使うトレーダーにとって有利です。また、ヘッジされたポートフォリオにはより高いレバレッジが適用され、資本効率が向上します。【ポートフォリオマージン有効条件】- 最低純資産：1000 USDC- デリバティブアカウントに未決済ポジションなし- アクティブまたは条件付きの注文なし資産残高が1000 USDCを下回ると、自動的にクロスマージンに切り替わります（未決済ポジションや注文がなければ）。## 最適なマージンモードの選び方どちらのモードを選ぶべきか？これはあなたの取引スタイル次第です。**クロスマージンを選ぶ理由：**- デリバティブ取引初心者- シンプルさとわかりやすさを重視- 1〜2つのポジションだけを持つ- 最大限の保護とリスク軽減を望む**ポートフォリオマージンに切り替える理由：**- 複雑な戦略に慣れている- ヘッジを活用している（同時に買いと売りを行う）- 証拠金の最適化を図りたい- 十分な資本（最低1000 USDC）がある無期限契約は、これらのモードを柔軟に切り替えられるため、あなたの戦略に合わせて調整可能です。切り替えはオーダーフォームの上からワンクリックで行えます。## 先物契約のローテーションルール先物契約はローテーションシステムに従います。週次の契約が終了すると、2週次の契約は自動的に「昇格」し、新たな週次契約となります。3週次契約は新たな2週次契約に変わり、同時に新しい3週次契約も生成されます。これにより、さまざまな期限の契約が常に流動的に供給され、流動性と選択肢が確保されます。また、満期日が重なる場合の特別ルールもあります。例えば、月次契約と3週次契約の満期日が同じ場合、月次契約は3週次契約に「リスケジュール」されます。2ヶ月契約は新たな月次契約に変わり、システムは常に多様な期限の契約を提供し続けます。## 無期限契約のまとめ無期限契約は、時間制限なく柔軟に取引したいトレーダーにとって強力なツールです。先物と異なり、無期限契約は無限にポジションを保持でき、USDCでの予測可能な利益計算を可能にします。クロスマージンとポートフォリオマージンの選択肢は、あなたの取引戦略に合わせて調整でき、無期限契約の理解は、暗号デリバティブ取引のプロフェッショナルへの第一歩です。
無期限契約の仕組み：その仕組みと特徴についての完全ガイド
もしあなたが暗号資産デリバティブの世界に初心者であれば、おそらく無期限契約について耳にしたことがあるでしょう。しかし、それが具体的に何を意味し、なぜトレーダーの間でこれほど人気なのかは理解していないかもしれません。無期限契約は、決済期限を設定せずにロングポジションとショートポジションの両方を開くことができるユニークなツールです。本稿では、これらの契約が実際にどのように機能し、従来の先物契約とどう異なるのかを解説します。
無期限契約とは何か、従来の先物契約とどう違うのか
二つの取引ツールを想像してください。一つは無期限に保有できるもので、もう一つは明確な期限があるものです。これが主な違いです。
無期限契約には期限がありません。トレーダーは必要なだけポジションを保持でき、自動的に閉じられる心配はありません。すべての計算は安定した通貨、通常はUSDCで行われます。例えば、BTCの契約を1つ購入し、ビットコインの価格が$100上昇した場合、あなたの利益は正確に100USDCとなります。つまり、無期限契約の計算ロジックは、暗号資産の価格変動ではなく、USDCに基づいているのです。
一方、先物契約は異なります。明確に設定された決済日があり、例えば月の第3金曜日です。その日に自動的にポジションが閉じられ、価格の動きに応じて利益または損失を得ます。先物もUSDCで計算されますが、その仕組みは一定の期間内に価格を予測・ヘッジするために設計されています。
重要な点は、無期限契約は一方向のポジションのみをサポートしていることです。つまり、一つの契約でロングまたはショートのどちらか一方だけを持つことができ、両方同時に持つことはできません。
USDCでの利益と損失の計算方法
なぜUSDCでの計算システムが重要なのか？それは、資産自体の価格変動による混乱を避けられるからです。
例えば、BTC-PERP（ビットコインの無期限契約）を扱っているとします。1BTCのポジションを開き、ビットコインの価格が1時間で$100上昇した場合、その利益はビットコインの現在価格やボラティリティに関係なく、USDCで$100となります。利益と損失は常に同じ通貨で計算されるため、予測しやすく理解しやすいのです。
これにより、すべての資産が一つの基準系で動作するエコシステムが形成されます。異なる通貨間の換算や為替変動を気にする必要がなくなります。
パラメータ比較：無期限契約と先物契約
違いを理解するために、主要な特徴を比較してみましょう。
無期限USDC契約：
先物USDC契約（例：BTCとETH）：
【BTCの場合】
【ETHの場合】
ポイントは、先物契約は資金調達料や決済手数料を徴収しない点です。これが従来の無期限契約との違いです。
マージンシステム：クロスマージンとポートフォリオマージン
次に、あなたのポジションをリキッドから守るための二つのモードを見てみましょう。
クロスマージン：標準的な保護モード
これは無期限契約のデフォルトモードです。シンプルに言えば、あなたのUSDC残高全体が「安全装置」となり、ポジションを守ります。市場が逆方向に動いた場合、システムはあなたのすべての余剰資金を使ってリキッドを防ぎます。
リキッドは、維持証拠金比率が100%に達したときに発生します。つまり、必要な証拠金をすべて失った状態です。
このモードでは、オーダー作成時にレバレッジを自分で設定できます。デフォルトは10倍ですが、経験豊富なトレーダーはより安全のために低く設定することもあります。
ポートフォリオマージン：プロ向けの高度なモード
こちらはより進んだアプローチです。個々のポジションごとに証拠金を計算するのではなく、あなたの全ポートフォリオ（無期限契約やオプションも含む）を総合的に分析します。
最大のメリットは、ポジションがヘッジされている（相殺されている）場合、必要な証拠金が少なくて済むことです。複雑な多層戦略を使うトレーダーにとって有利です。
また、ヘッジされたポートフォリオにはより高いレバレッジが適用され、資本効率が向上します。
【ポートフォリオマージン有効条件】
資産残高が1000 USDCを下回ると、自動的にクロスマージンに切り替わります（未決済ポジションや注文がなければ）。
最適なマージンモードの選び方
どちらのモードを選ぶべきか？これはあなたの取引スタイル次第です。
クロスマージンを選ぶ理由：
ポートフォリオマージンに切り替える理由：
無期限契約は、これらのモードを柔軟に切り替えられるため、あなたの戦略に合わせて調整可能です。切り替えはオーダーフォームの上からワンクリックで行えます。
先物契約のローテーションルール
先物契約はローテーションシステムに従います。週次の契約が終了すると、2週次の契約は自動的に「昇格」し、新たな週次契約となります。3週次契約は新たな2週次契約に変わり、同時に新しい3週次契約も生成されます。
これにより、さまざまな期限の契約が常に流動的に供給され、流動性と選択肢が確保されます。
また、満期日が重なる場合の特別ルールもあります。例えば、月次契約と3週次契約の満期日が同じ場合、月次契約は3週次契約に「リスケジュール」されます。2ヶ月契約は新たな月次契約に変わり、システムは常に多様な期限の契約を提供し続けます。
無期限契約のまとめ
無期限契約は、時間制限なく柔軟に取引したいトレーダーにとって強力なツールです。先物と異なり、無期限契約は無限にポジションを保持でき、USDCでの予測可能な利益計算を可能にします。クロスマージンとポートフォリオマージンの選択肢は、あなたの取引戦略に合わせて調整でき、無期限契約の理解は、暗号デリバティブ取引のプロフェッショナルへの第一歩です。