ChatGPT時代の最初の3年間、生成AIの好調は注目を集め、巨大キャップのハイテク株がS&P500を豪華な上昇に導きました。人工知能の欠点—広範な雇用喪失—は遠い未来の話のように見えました。ですが、そのAIによる雇用喪失の時代が、突然のように到来しました。投資家は突然、AIによる雇用喪失や産業の破壊を明確な、もし完全には現れていなくても明らかな危険とみなすようになっています。資産運用者や商業不動産などの業界は、AIを活用した競争や将来的にオフィス勤務者が大幅に減る可能性に基づく株売りに揺れ動いています。この動画ファイルは再生できません。（エラーコード：102630）これが経済の不確実性、人工知能、インフレが2026年の雇用市場に与える影響です すべての動画を見る 現在再生中 これが経済の不確実性、人工知能、インフレが2026年の雇用市場に与える影響です恐怖感は、入ってくる雇用データの改善が見られるにもかかわらず高まっています。米連邦準備制度理事会（FRB）は1月28日に労働市場の見方を引き上げました。一方、2月11日の雇用報告で1月の採用が非常に強かったことを受けて、利下げの可能性は低下しました。しかし、証拠は、AIによる雇用への影響が転換点に達したことを示唆しています。最近の大学卒業者の失業率は、パンデミックを除いて、4四半期で既に12年ぶりの高水準に上昇しています。今や、その影響は経験豊富な労働者にも広がっています。**アマゾン**（AMZN）、**ウォルマート**（WMT）、**ウェルズ・ファーゴ**（WFC）など、多くの企業がAIの生産性向上を見越して給与を凍結または縮小しています。人工知能の能力が高まるにつれ、保険、物流、銀行などの業界は、より深くビジネスに統合し、より複雑なタスクの自動化を進めています。AI雇用破壊の始まり------------------**マーク・ザッカーバーグ**（Meta Platforms、META）CEOは、1月28日の決算発表で、「2026年がAIが私たちの働き方を劇的に変え始める年になると考えています」と述べました。「私たちは個人の貢献者を高め、チームをフラット化しています。以前は大きなチームを必要としたプロジェクトが、今や非常に才能のある一人の人間によって達成され始めています。」あるグローバルな保険会社も、AIへの移行を宣言して注目を集めました。ドイツ銀行のアナリスト、ケイブ・モンタゼリは12月16日のレポートで、「これまで、多くの保険会社はAIを『コパイロット』や『補完』ツールとして慎重に位置付けており、引き続き人間を関与させている」と述べました。「**チャブ**（CB）は、AIの使用による人員削減を明確に予測し、業界のタブーを破った形です。20％の人員削減を見込んでいます。」12月8日、S&P500の大手は、ビジネスのあらゆる側面のデジタル変革への道筋を示しました。チャブは、今後3〜4年で引き受けとクレーム処理の85％が「ノータッチ」になると予測しています。物流管理会社**C.H.ロビンソン・ワールドワイド**（CHRW）は、1月29日の決算会見で、さまざまな業務を処理するAIエージェントが30以上あると述べました。これにより、従業員数は第3四半期から3.8％減少し、1年前と比べて12.9％減少しました。同社は、AIが95％の荷物未回収チェックを処理し、1日あたり350時間の労働時間を節約しているとしています。これは、複数の荷主から貨物を扱うトラックの一般的な問題です。以前は、貨物見積もりのリクエストに対して、対応できたのは60％で、応答に約17分かかっていました。今やAIエージェントは、100％のリクエストにわずか32秒で対応可能です。雇用削減は、北米の出荷量を示すキャス・フレイト指数が4年連続で低迷し、2009年の金融危機以来最低水準に落ち込んだ中で起きています。しかし、次に出荷量が増加した場合でも、C.H.ロビンソンはスタッフを増やす必要はないと、CFOのデイモン・リーは投資家に語っています。「以前は人の手が多く必要だったプロセスが、今では軽い人の関与で済むようになっています」と述べました。---IBDニュースレター----------------#### 毎日、独占的なIBD分析と実践的なニュースをお届けします。今すぐ登録！---失業経済成長？------------ゴールドマン・サックスの米国責任者エコノミスト、デイビッド・メリクルは、2026年に米国で失業を伴う成長が起こる可能性を懸念しています。米国経済は堅調さを見せており、多くのアナリストは今年も堅調に推移すると予想しています。メリクルの基本シナリオでは、失業率は今年4.5％前後で横ばい（12月は4.4％）と見ています。ただし、労働市場が勢いを失い、2000年代初頭の失業回復のように失業率が上昇する可能性も指摘しています。原因はAI関連の大規模な解雇の急増ではなく、それが起こると信じられていることかもしれません。「AIが近い将来労働者を置き換えると予想して採用を控える動きが広がることは、完全雇用を維持する上で新たな障害となるだろう」とメリクルは書いています。これはコンセンサスでもなく、FRBの見解でもありません。「雇用に対する下振れリスクは減少した」とジェローム・パウエル議長は1月28日に述べました。12月10日に金利を引き下げた後、パウエルはAIが「おそらく背景の一つ」だが、「大きな要因ではない」と語っています。---株式市場：トランプ関税ラリー後のNvidiaに注目---失業保険申請：悪いニュースを隠している？-----------------------------------**「大規模な解雇の発表と、長期間誰も雇わないとする企業の発言は見逃せません。AIを理由に挙げていますが、これは明らかに起きていることです。同時に、失業保険の申請は増えていません」**とパウエルは述べました。彼は、失業給付の新規申請や継続受給者は比較的少ないと指摘しています。一般的に労働市場の先行指標とされる4週間平均の新規申請件数は、先週までで非常に低い21万9000件です。しかし、パントheonマクロ経済学の米国責任者サミュエル・トゥームズは、データが誤ったシグナルを送っている可能性を警告しています。「過去2年間の失業率の上昇は、経験の浅い若者が多く、失業保険の資格をほとんど持たないために引き起こされた部分が大きい」とトゥームズは1月29日に書いています。また、失業者の中で少なくとも27週間以上仕事についていない人の割合が増加しており、最大26週間の給付資格を使い果たしていることも指摘しています。若い労働者は、AIのより広範な影響の先駆者、いわば「カナリア」とも言えます。スタンフォード大学のエリック・ブリニョルフソン教授らは、2025年9月までのADPデータに基づく研究で、「22〜25歳のソフトウェア開発者の雇用は、2022年後半のピークと比べてほぼ20％減少した」と結論付けています。顧客サービス職への若年労働者の採用も鈍化しています。しかし、AIに曝露されている分野での経験豊富な労働者の雇用は引き続き増加しています。これは、仕事の詳細や裏側の知識を持つ労働者は、より置き換えにくいことを示唆しています。「新しい技術の波が来るたびに、『これで多くの人が仕事を失うかもしれない。彼らは何をすればいいのか？』と考えます」とパウエルは12月に述べました。「過去には、より多くの仕事と高い生産性があり、所得も上昇してきました。今回どうなるか、見ていく必要があります。」---AIが仕事を奪う？CEOたちがホワイトカラー労働者に警鐘---求人の減少はAIの雇用への影響を示唆---今回は違うかもしれません。求人件数は、パンデミックピークを除き、2017年以来初めて失業者数を下回りました。AIに曝露されている金融・保険業界や専門・ビジネスサービスの求人は、12月に25％急落し、2014年以来最低水準です（2020年4月を除く）。パンテオンのトゥームズは、「求人の少なさは、AIが多くの企業に新規採用を控えるよう促している可能性を示唆している」と見ています。Indeed Hiring Labの新規求人も、データ・アナリティクス（-31％）、マーケティング（-25％）、ソフトウェア開発（-15％）、会計（-13％）など、AIに曝露されている分野でパンデミック前の水準を大きく下回っています。企業が大規模なAI生産性向上の瀬戸際にあると考えるなら、採用を抑制するのは自然な流れです。銀行大手は人員削減を模索----------------------「現時点でわかっていることは、今後5年で人員は約10％から15％減少する見込みであり、事業はさらに25％以上拡大する」と、JPモルガン・チェースの消費者・地域銀行部門のCEO、マリアン・レイクは昨年5月に述べました。そして、ツールや能力がますます向上し続けるため、40％の生産性向上も超えると見込んでいます。オランダの銀行大手**ABNアムロ**（ABN）は、2028年までに5,200人、約20％の人員削減を計画しており、AIを活用した顧客サービスやマネーロンダリング対策に依存しています。モルガン・スタンレーは、20230年までに最大の欧州銀行が20万人以上の解雇を行うと予測しています。**ゴールドマン・サックス**（GS）は、最近、Anthropicのエンジニアと協力し、AIエージェントの構築を進めていると報じられました。これらは、取引や決済の会計、顧客審査やオンボーディングを担当する可能性がありますが、解雇の検討は「時期尚早」としています。ゴールドマンのCIO、マルコ・アルジエンティは、「AIエージェントが複雑な非プログラミング作業をこなし、コーディングと同じレベルの自動化と結果を達成できることに驚いている」と述べました。政府はAIの影響から「社会を救う」必要があるのか？----------------------------**JPMorgan**（JPM）のCEO、ジェイミー・ダイモンは、ダボスの世界経済フォーラムで、「AIの破壊的な変革は社会の対応速度を超える可能性がある」と警告しました。その場合、政府と企業が協力して人々を再教育する必要があります。大量解雇を「社会を救うために制限することもあり得る」とも述べました。FRB議長のパウエルは、深刻なAIによる雇用喪失を予測していませんが、「懸念に対処するためのツールはほとんどない」と述べました。これは、コロナ禍時の発言と同様で、「FRBには貸付権限はあるが、支出権限はない」とも言っています。つまり、経済回復の資金調達は連邦政府の役割となるということです。労働市場の変化のスピードは、過去の技術革新よりもはるかに速いため、最良のシナリオでは「短期的なショックは前例のない規模になる」と、AnthropicのCEO、ダリオ・アモデイは先月書いています。「エントリーレベルのホワイトカラー職の50％が破壊されると予測していますが、実際には、より強力なAI（技術的にはほとんどすべての仕事をこなせるレベル）が、5年未満で実現すると思います」と彼は書いています。Anthropicや他のAIスタートアップが能力を高める----------------------------**Anthropic**は1月13日に、「クワーク」（Claude Code for general computing）をリリースし、労働力の破壊が加速しました。SemiAnalysisのレポートによると、「Claude CodeはAIエージェントの転換点」とのことです。「情報作業自体も、Claude Codeがソフトウェアエンジニアリングを自動化したのと同じように、自動化されていくでしょう。」わずか2年前、AIモデルはコードを書けるのはほとんどなかったと、アモデイは述べています。しかし、Claude Codeは、わずか10日でCoworkのすべてのコーディングを完了しました。月額20ドルで、Coworkはプレゼン資料のチャート作成や最適化、旅行計画、レシートからのスプレッドシート作成など、多彩なタスクをこなします。目的を伝えると、それを達成する方法を自動的に考え出します。これにより、ITサービスやソフトウェア株は、2022年10月以降、**マイクロソフト**（MSFT）、**パランティア**（PLTR）、**AppLovin**（APP）などを中心に下落しています。2月5日に、法律文書作成や顧客対応、販売支援など特定のタスクに特化したCoworkのバージョンがリリースされ、売りが加速しました。コーダーがAI導入を先導していますが、仕事の破壊の速度は、さまざまな業界がどれだけ早く追随するかにかかっています。12月、コンサルティング会社のアクセンチュアは、従業員3万人がAnthropicと提携し、AIパイロットから大規模導入へと「迅速に」移行するための訓練を行うと発表しました。最近の株式市場の動揺や、多くの企業がスタートアップによる破壊の脅威にさらされることも、雇用破壊のペースを加速させるでしょう。先週、スタートアップの**Altruist**は、クライアントの税務・財務諸表を分析し、データ入力なしで個別の税戦略を立てるAIサービスを発表しました。これにより、**チャールズ・シュワブ**（SCHW）、**アメリプライズ**（AMP）、**LPLファイナンシャル**（LPLA）などの証券会社や資産運用会社の株価に打撃を与えました。このニュースは、JPMorganやウェルズ・ファーゴなどの銀行大手にも影響を及ぼしたようです。---人工知能株---AIは高等教育のリターンを減少させる？----------------------------金融サービス企業も、別のAIの脅威に直面しています。それは信用リスクです。「短期的には、大学卒業者の就職市場が厳しくなるため、景気循環的な信用リスクが高まると見ています」と、JPMorganのリチャード・シェーンアナリストは1月12日に書き、学生ローン提供会社**SLM**（SLM）をアンダーパフォームに格下げしました。「長期的には、AIによる破壊が進む中、大学の学位の価値が疑問視され、投資収益率が低下する可能性があるため、SLMのビジネスモデルは構造的な課題に直面していると考えています。」ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、22〜27歳の大学卒業者の失業率は第4四半期に5.7％に達しました。2022年末の4％から上昇しています。一方、学位不要の仕事に従事する新卒者の割合は42.4％に増加しています。つまり、失業または非正規雇用の割合は48.1％に達しています。要するに、新卒者のための労働市場は、過去の深刻な不況時の状況から、より一般的な景気後退の状態に変わりつつあります。高スキルのブルーカラー需要-----------------------------同時に、「電気工、配管工、溶接工、ミルライト、パイプフィッターには大きな不足があります」と、ウィリアム・ブレアのアナリスト、ティム・マルルーニーは『インベスターズ・ビジネス・デイリー』に語りました。マルルーニーは、S&P500のHVACや電気工事会社**Comfort Systems**（FIX）などのブルーカラーサービス企業を担当しています。「十分な電子が供給できない世界では、データセンターを建設するだけでなく、多くの発電所も建てる必要があります」と彼は述べました。米国は今、「半導体製造、バッテリー、原子力発電、ガスタービンなどの物理的インフラに投資を集中させる」方針にシフトしています。「私の保有株は、ソフトウェア企業の20〜30％の下落に比べて、今年に入って10〜15％上昇しています」とマルルーニーは言います。市場からの明確なメッセージは、「ブルーカラー労働者がAIによる破壊の最後の砦である可能性が高い」ということです。学士・準学士プログラムの登録者数は、2021年から28％増の752,000人に達しました。コミュニティカレッジの学部生登録は2025年に3％増加し、公共の4年制大学は1.4％増、私立非営利の4年制大学は1.6％減少しました。---トップAI株の**Comfort Systems**は溶接工の軍隊によって支えられている---労働供給と需要のバランス-------------------経済学者は、米国は移民規制の強化やベビーブーマーの退職に伴い、毎月1万〜3万の雇用を増やす必要があると見積もっています。AIのデータセンターやその他の物理的インフラの構築は、昨年医療や社会福祉以外で失われた雇用を補う可能性があります。しかし、安定化は一時的なものにすぎない可能性が高いです。アソシエイテッド・ビルダーズ・アンド・コントラクターズの業界団体は、2026年に需要を満たすために、退職者を除き349,000人の新規労働者が必要だと予測しています。しかし、フォレスター・リサーチは、AIや自動化によって2030年までに1040万の雇用が失われると予測しています。サービス業は米国雇用の70％以上を占めているため、インフラ投資だけではAIによる雇用喪失の穴を埋めきれません。---次のGoogle、Microsoft、Oracle、Metaのデータセンターの障壁はメインストリートに---『破壊者、破壊される側ではない』---AIが生産性を革命的に向上させ、労働市場に大きな影響をもたらすと突然確信することは、少なくとも投資家の懸念の一つを和らげるはずだとドイツ銀行のアドリアン・コックス戦略家は書いています。もしそうなら、AIが過大評価された投資バブルだという懸念は和らぐでしょう。「両方は真実であり得ません。」しかし、市場の反応は過剰な場合もあるとコックスは指摘します。「売りに巻き込まれた一部のSaaS企業は、深く根付いたワークフローやデータの堀を持ち、簡単に模倣できないため、売りの対象になっています。」物流株は先週、自己宣伝する「先進的なAI技術企業」アルゴリズム（Algorhythm）が、インドのトラック運送クライアントの効率化を示すホワイトペーパーを発表し、8百万ドルの評価額とカラオケマシンの製造歴を持つ企業が売りに巻き込まれた後、下落しました。C.H.ロビンソンは、「破壊者は破壊される側ではなく、我々だ」と声明を出しました。この圧力により、すべての企業は同じ主張をしなければならなくなるでしょう。影響を受ける業界や役割の労働者にとって、それは内側からの破壊と競争からの破壊の両方を意味します。市場は一部の株を不当に攻撃しているかもしれませんが、最近のボラティリティは重要な転換点です。FRBの最新の銀行貸出担当者調査では、「AIの高い曝露により、融資を承認しにくくなっている企業が増えている」と示唆しています。AIの影響に対する不確実性は、雇用を含む経済全体の重要な意思決定に影響を及ぼすことは避けられません。**あなたにおすすめ：**MarketSurgeで次の大きな勝ち株を見つけよう素早く利益を得て大きな損失を避けたいなら、SwingTraderを試そうIBDデジタル：IBDのプレミアム株リスト、ツール、分析を今すぐ解放IBDのETFマーケット戦略でタイミングを計ろう
AIジョブの破壊が到来。これがS&P 500とあなたにとって何を意味するのか。
ChatGPT時代の最初の3年間、生成AIの好調は注目を集め、巨大キャップのハイテク株がS&P500を豪華な上昇に導きました。人工知能の欠点—広範な雇用喪失—は遠い未来の話のように見えました。ですが、そのAIによる雇用喪失の時代が、突然のように到来しました。
投資家は突然、AIによる雇用喪失や産業の破壊を明確な、もし完全には現れていなくても明らかな危険とみなすようになっています。資産運用者や商業不動産などの業界は、AIを活用した競争や将来的にオフィス勤務者が大幅に減る可能性に基づく株売りに揺れ動いています。
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これが経済の不確実性、人工知能、インフレが2026年の雇用市場に与える影響です
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これが経済の不確実性、人工知能、インフレが2026年の雇用市場に与える影響です
恐怖感は、入ってくる雇用データの改善が見られるにもかかわらず高まっています。米連邦準備制度理事会（FRB）は1月28日に労働市場の見方を引き上げました。一方、2月11日の雇用報告で1月の採用が非常に強かったことを受けて、利下げの可能性は低下しました。
しかし、証拠は、AIによる雇用への影響が転換点に達したことを示唆しています。最近の大学卒業者の失業率は、パンデミックを除いて、4四半期で既に12年ぶりの高水準に上昇しています。
今や、その影響は経験豊富な労働者にも広がっています。アマゾン（AMZN）、ウォルマート（WMT）、ウェルズ・ファーゴ（WFC）など、多くの企業がAIの生産性向上を見越して給与を凍結または縮小しています。人工知能の能力が高まるにつれ、保険、物流、銀行などの業界は、より深くビジネスに統合し、より複雑なタスクの自動化を進めています。
AI雇用破壊の始まり
マーク・ザッカーバーグ（Meta Platforms、META）CEOは、1月28日の決算発表で、「2026年がAIが私たちの働き方を劇的に変え始める年になると考えています」と述べました。「私たちは個人の貢献者を高め、チームをフラット化しています。以前は大きなチームを必要としたプロジェクトが、今や非常に才能のある一人の人間によって達成され始めています。」
あるグローバルな保険会社も、AIへの移行を宣言して注目を集めました。ドイツ銀行のアナリスト、ケイブ・モンタゼリは12月16日のレポートで、「これまで、多くの保険会社はAIを『コパイロット』や『補完』ツールとして慎重に位置付けており、引き続き人間を関与させている」と述べました。「チャブ（CB）は、AIの使用による人員削減を明確に予測し、業界のタブーを破った形です。20％の人員削減を見込んでいます。」
12月8日、S&P500の大手は、ビジネスのあらゆる側面のデジタル変革への道筋を示しました。チャブは、今後3〜4年で引き受けとクレーム処理の85％が「ノータッチ」になると予測しています。
物流管理会社C.H.ロビンソン・ワールドワイド（CHRW）は、1月29日の決算会見で、さまざまな業務を処理するAIエージェントが30以上あると述べました。これにより、従業員数は第3四半期から3.8％減少し、1年前と比べて12.9％減少しました。同社は、AIが95％の荷物未回収チェックを処理し、1日あたり350時間の労働時間を節約しているとしています。これは、複数の荷主から貨物を扱うトラックの一般的な問題です。
以前は、貨物見積もりのリクエストに対して、対応できたのは60％で、応答に約17分かかっていました。今やAIエージェントは、100％のリクエストにわずか32秒で対応可能です。
雇用削減は、北米の出荷量を示すキャス・フレイト指数が4年連続で低迷し、2009年の金融危機以来最低水準に落ち込んだ中で起きています。しかし、次に出荷量が増加した場合でも、C.H.ロビンソンはスタッフを増やす必要はないと、CFOのデイモン・リーは投資家に語っています。「以前は人の手が多く必要だったプロセスが、今では軽い人の関与で済むようになっています」と述べました。
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失業経済成長？
ゴールドマン・サックスの米国責任者エコノミスト、デイビッド・メリクルは、2026年に米国で失業を伴う成長が起こる可能性を懸念しています。米国経済は堅調さを見せており、多くのアナリストは今年も堅調に推移すると予想しています。メリクルの基本シナリオでは、失業率は今年4.5％前後で横ばい（12月は4.4％）と見ています。ただし、労働市場が勢いを失い、2000年代初頭の失業回復のように失業率が上昇する可能性も指摘しています。
原因はAI関連の大規模な解雇の急増ではなく、それが起こると信じられていることかもしれません。「AIが近い将来労働者を置き換えると予想して採用を控える動きが広がることは、完全雇用を維持する上で新たな障害となるだろう」とメリクルは書いています。
これはコンセンサスでもなく、FRBの見解でもありません。「雇用に対する下振れリスクは減少した」とジェローム・パウエル議長は1月28日に述べました。12月10日に金利を引き下げた後、パウエルはAIが「おそらく背景の一つ」だが、「大きな要因ではない」と語っています。
株式市場：トランプ関税ラリー後のNvidiaに注目
失業保険申請：悪いニュースを隠している？
**「大規模な解雇の発表と、長期間誰も雇わないとする企業の発言は見逃せません。AIを理由に挙げていますが、これは明らかに起きていることです。同時に、失業保険の申請は増えていません」**とパウエルは述べました。彼は、失業給付の新規申請や継続受給者は比較的少ないと指摘しています。
一般的に労働市場の先行指標とされる4週間平均の新規申請件数は、先週までで非常に低い21万9000件です。
しかし、パントheonマクロ経済学の米国責任者サミュエル・トゥームズは、データが誤ったシグナルを送っている可能性を警告しています。
「過去2年間の失業率の上昇は、経験の浅い若者が多く、失業保険の資格をほとんど持たないために引き起こされた部分が大きい」とトゥームズは1月29日に書いています。また、失業者の中で少なくとも27週間以上仕事についていない人の割合が増加しており、最大26週間の給付資格を使い果たしていることも指摘しています。
若い労働者は、AIのより広範な影響の先駆者、いわば「カナリア」とも言えます。スタンフォード大学のエリック・ブリニョルフソン教授らは、2025年9月までのADPデータに基づく研究で、「22〜25歳のソフトウェア開発者の雇用は、2022年後半のピークと比べてほぼ20％減少した」と結論付けています。顧客サービス職への若年労働者の採用も鈍化しています。
しかし、AIに曝露されている分野での経験豊富な労働者の雇用は引き続き増加しています。これは、仕事の詳細や裏側の知識を持つ労働者は、より置き換えにくいことを示唆しています。
「新しい技術の波が来るたびに、『これで多くの人が仕事を失うかもしれない。彼らは何をすればいいのか？』と考えます」とパウエルは12月に述べました。「過去には、より多くの仕事と高い生産性があり、所得も上昇してきました。今回どうなるか、見ていく必要があります。」
AIが仕事を奪う？CEOたちがホワイトカラー労働者に警鐘
求人の減少はAIの雇用への影響を示唆
今回は違うかもしれません。求人件数は、パンデミックピークを除き、2017年以来初めて失業者数を下回りました。AIに曝露されている金融・保険業界や専門・ビジネスサービスの求人は、12月に25％急落し、2014年以来最低水準です（2020年4月を除く）。
パンテオンのトゥームズは、「求人の少なさは、AIが多くの企業に新規採用を控えるよう促している可能性を示唆している」と見ています。
Indeed Hiring Labの新規求人も、データ・アナリティクス（-31％）、マーケティング（-25％）、ソフトウェア開発（-15％）、会計（-13％）など、AIに曝露されている分野でパンデミック前の水準を大きく下回っています。
企業が大規模なAI生産性向上の瀬戸際にあると考えるなら、採用を抑制するのは自然な流れです。
銀行大手は人員削減を模索
「現時点でわかっていることは、今後5年で人員は約10％から15％減少する見込みであり、事業はさらに25％以上拡大する」と、JPモルガン・チェースの消費者・地域銀行部門のCEO、マリアン・レイクは昨年5月に述べました。そして、ツールや能力がますます向上し続けるため、40％の生産性向上も超えると見込んでいます。
オランダの銀行大手ABNアムロ（ABN）は、2028年までに5,200人、約20％の人員削減を計画しており、AIを活用した顧客サービスやマネーロンダリング対策に依存しています。モルガン・スタンレーは、20230年までに最大の欧州銀行が20万人以上の解雇を行うと予測しています。
ゴールドマン・サックス（GS）は、最近、Anthropicのエンジニアと協力し、AIエージェントの構築を進めていると報じられました。これらは、取引や決済の会計、顧客審査やオンボーディングを担当する可能性がありますが、解雇の検討は「時期尚早」としています。
ゴールドマンのCIO、マルコ・アルジエンティは、「AIエージェントが複雑な非プログラミング作業をこなし、コーディングと同じレベルの自動化と結果を達成できることに驚いている」と述べました。
政府はAIの影響から「社会を救う」必要があるのか？
JPMorgan（JPM）のCEO、ジェイミー・ダイモンは、ダボスの世界経済フォーラムで、「AIの破壊的な変革は社会の対応速度を超える可能性がある」と警告しました。その場合、政府と企業が協力して人々を再教育する必要があります。大量解雇を「社会を救うために制限することもあり得る」とも述べました。
FRB議長のパウエルは、深刻なAIによる雇用喪失を予測していませんが、「懸念に対処するためのツールはほとんどない」と述べました。これは、コロナ禍時の発言と同様で、「FRBには貸付権限はあるが、支出権限はない」とも言っています。つまり、経済回復の資金調達は連邦政府の役割となるということです。
労働市場の変化のスピードは、過去の技術革新よりもはるかに速いため、最良のシナリオでは「短期的なショックは前例のない規模になる」と、AnthropicのCEO、ダリオ・アモデイは先月書いています。
「エントリーレベルのホワイトカラー職の50％が破壊されると予測していますが、実際には、より強力なAI（技術的にはほとんどすべての仕事をこなせるレベル）が、5年未満で実現すると思います」と彼は書いています。
Anthropicや他のAIスタートアップが能力を高める
Anthropicは1月13日に、「クワーク」（Claude Code for general computing）をリリースし、労働力の破壊が加速しました。
SemiAnalysisのレポートによると、「Claude CodeはAIエージェントの転換点」とのことです。「情報作業自体も、Claude Codeがソフトウェアエンジニアリングを自動化したのと同じように、自動化されていくでしょう。」
わずか2年前、AIモデルはコードを書けるのはほとんどなかったと、アモデイは述べています。しかし、Claude Codeは、わずか10日でCoworkのすべてのコーディングを完了しました。
月額20ドルで、Coworkはプレゼン資料のチャート作成や最適化、旅行計画、レシートからのスプレッドシート作成など、多彩なタスクをこなします。目的を伝えると、それを達成する方法を自動的に考え出します。
これにより、ITサービスやソフトウェア株は、2022年10月以降、マイクロソフト（MSFT）、パランティア（PLTR）、AppLovin（APP）などを中心に下落しています。2月5日に、法律文書作成や顧客対応、販売支援など特定のタスクに特化したCoworkのバージョンがリリースされ、売りが加速しました。
コーダーがAI導入を先導していますが、仕事の破壊の速度は、さまざまな業界がどれだけ早く追随するかにかかっています。12月、コンサルティング会社のアクセンチュアは、従業員3万人がAnthropicと提携し、AIパイロットから大規模導入へと「迅速に」移行するための訓練を行うと発表しました。最近の株式市場の動揺や、多くの企業がスタートアップによる破壊の脅威にさらされることも、雇用破壊のペースを加速させるでしょう。
先週、スタートアップのAltruistは、クライアントの税務・財務諸表を分析し、データ入力なしで個別の税戦略を立てるAIサービスを発表しました。これにより、チャールズ・シュワブ（SCHW）、アメリプライズ（AMP）、LPLファイナンシャル（LPLA）などの証券会社や資産運用会社の株価に打撃を与えました。このニュースは、JPMorganやウェルズ・ファーゴなどの銀行大手にも影響を及ぼしたようです。
人工知能株
AIは高等教育のリターンを減少させる？
金融サービス企業も、別のAIの脅威に直面しています。それは信用リスクです。
「短期的には、大学卒業者の就職市場が厳しくなるため、景気循環的な信用リスクが高まると見ています」と、JPMorganのリチャード・シェーンアナリストは1月12日に書き、学生ローン提供会社SLM（SLM）をアンダーパフォームに格下げしました。「長期的には、AIによる破壊が進む中、大学の学位の価値が疑問視され、投資収益率が低下する可能性があるため、SLMのビジネスモデルは構造的な課題に直面していると考えています。」
ニューヨーク連邦準備銀行のデータによると、22〜27歳の大学卒業者の失業率は第4四半期に5.7％に達しました。2022年末の4％から上昇しています。一方、学位不要の仕事に従事する新卒者の割合は42.4％に増加しています。つまり、失業または非正規雇用の割合は48.1％に達しています。要するに、新卒者のための労働市場は、過去の深刻な不況時の状況から、より一般的な景気後退の状態に変わりつつあります。
高スキルのブルーカラー需要
同時に、「電気工、配管工、溶接工、ミルライト、パイプフィッターには大きな不足があります」と、ウィリアム・ブレアのアナリスト、ティム・マルルーニーは『インベスターズ・ビジネス・デイリー』に語りました。マルルーニーは、S&P500のHVACや電気工事会社Comfort Systems（FIX）などのブルーカラーサービス企業を担当しています。
「十分な電子が供給できない世界では、データセンターを建設するだけでなく、多くの発電所も建てる必要があります」と彼は述べました。米国は今、「半導体製造、バッテリー、原子力発電、ガスタービンなどの物理的インフラに投資を集中させる」方針にシフトしています。
「私の保有株は、ソフトウェア企業の20〜30％の下落に比べて、今年に入って10〜15％上昇しています」とマルルーニーは言います。市場からの明確なメッセージは、「ブルーカラー労働者がAIによる破壊の最後の砦である可能性が高い」ということです。
学士・準学士プログラムの登録者数は、2021年から28％増の752,000人に達しました。コミュニティカレッジの学部生登録は2025年に3％増加し、公共の4年制大学は1.4％増、私立非営利の4年制大学は1.6％減少しました。
トップAI株のComfort Systemsは溶接工の軍隊によって支えられている
労働供給と需要のバランス
経済学者は、米国は移民規制の強化やベビーブーマーの退職に伴い、毎月1万〜3万の雇用を増やす必要があると見積もっています。AIのデータセンターやその他の物理的インフラの構築は、昨年医療や社会福祉以外で失われた雇用を補う可能性があります。
しかし、安定化は一時的なものにすぎない可能性が高いです。アソシエイテッド・ビルダーズ・アンド・コントラクターズの業界団体は、2026年に需要を満たすために、退職者を除き349,000人の新規労働者が必要だと予測しています。しかし、フォレスター・リサーチは、AIや自動化によって2030年までに1040万の雇用が失われると予測しています。サービス業は米国雇用の70％以上を占めているため、インフラ投資だけではAIによる雇用喪失の穴を埋めきれません。
次のGoogle、Microsoft、Oracle、Metaのデータセンターの障壁はメインストリートに
『破壊者、破壊される側ではない』
AIが生産性を革命的に向上させ、労働市場に大きな影響をもたらすと突然確信することは、少なくとも投資家の懸念の一つを和らげるはずだとドイツ銀行のアドリアン・コックス戦略家は書いています。もしそうなら、AIが過大評価された投資バブルだという懸念は和らぐでしょう。「両方は真実であり得ません。」
しかし、市場の反応は過剰な場合もあるとコックスは指摘します。「売りに巻き込まれた一部のSaaS企業は、深く根付いたワークフローやデータの堀を持ち、簡単に模倣できないため、売りの対象になっています。」
物流株は先週、自己宣伝する「先進的なAI技術企業」アルゴリズム（Algorhythm）が、インドのトラック運送クライアントの効率化を示すホワイトペーパーを発表し、8百万ドルの評価額とカラオケマシンの製造歴を持つ企業が売りに巻き込まれた後、下落しました。C.H.ロビンソンは、「破壊者は破壊される側ではなく、我々だ」と声明を出しました。
この圧力により、すべての企業は同じ主張をしなければならなくなるでしょう。影響を受ける業界や役割の労働者にとって、それは内側からの破壊と競争からの破壊の両方を意味します。
市場は一部の株を不当に攻撃しているかもしれませんが、最近のボラティリティは重要な転換点です。FRBの最新の銀行貸出担当者調査では、「AIの高い曝露により、融資を承認しにくくなっている企業が増えている」と示唆しています。AIの影響に対する不確実性は、雇用を含む経済全体の重要な意思決定に影響を及ぼすことは避けられません。
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