UBSアナリスト：ウォルマートの第4四半期業績は堅実な実行力を示しています

Investing.com – ウォルマートが好調な第4四半期の決算を発表した後、UBSのアナリスト、マイケル・ラッサーはYahoo Financeのインタビューで、ウォルマート（NYSE: WMT）には今後も複数のカタリストが存在すると述べました。これらのカタリストには、利益予想の引き上げサイクル、政府による税還付の予想、そして企業のビジネスモデルの大きな変革が含まれます。

決算発表後のインタビューで、マイケルはなぜこの小売巨人が今後1年間の予測は控えめであるにもかかわらず、「堅実に進めている」と考えるのかを詳しく説明しました。市場はしばしば先行指針に敏感に反応しますが、ラッサーは本当の注目点はウォルマートの「堅実な実行力」と高利益率のプラットフォームへの転換にあると考えています。

「ウォルマート式」戦略

2027年度の控えめなガイダンスについて、ラッサーはこれが本質的に「ウォルマートの一貫したやり方」であると指摘します。この小売業者は長年、利益予測において控えめな約束をし、目標を超えて達成できるようにしてきました。ラッサーはこの戦略が「非常に効率的に」機能していると考えています。

主要な収益エンジンは安定: ウォルマートは引き続き食品と日用品の分野で支配的な地位を維持しています。しかし、真の成長は最近追加された「事業層」からもたらされています。

• 高利益率事業の流れ: 自動化や新規事業（広告や会員サービスなど）が利益構造を変え始めています。

• 安定した消費者トレンド: ラッサーは、米国の消費者状況は安定しており、今後数週間で税還付金が家庭の銀行口座に入ることで消費が刺激されると予測しています。

高所得層の顧客を惹きつける

第4四半期の業績の中で特に注目された指標は、米国の既存店売上高が4.6％増加したことです。ラッサーによると、この増加は従来の顧客層だけによるものではありません。ウォルマートは高所得家庭からの市場シェアをますます獲得しており、これらの家庭は低価格の代替品よりも「便利さとスピード」を優先しています。

グローバルな電子商取引は今四半期に27％急増し、GMV（商品取引総額）は現在約1000億ドルの規模に達しています。ラッサーにとって、このデジタル規模は、労働市場の変化などの外部要因に対応しながら企業の評価を維持するための重要な要素です。

評価額：ウォルマートの株価は今後も上昇し続けるのか？

株価は最近変動していますが、UBSは長期的な展望を依然として楽観視しています。ラッサーは、同社が引き続き大量の食品雑貨を販売しつつ、高利益率のサービス戦略を重ねていくことで、株価は「積極的に反応し続ける可能性がある」と考えています。

「このモデルは効果を上げています」とラッサーはYahoo Financeに語り、現在の評価額はピーク時の効率性を反映していると述べました。

投資家にとって、ラッサー／UBSの分析のポイントは明確です：慎重なガイダンスに惑わされず、運営の実力を見極めることです。ウォルマートは、割安小売業者から多角的なテクノロジーと広告プラットフォームへと成功裏に転換しています。

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