BCAは、トランプ氏の貿易摩擦の激化リスクが2027年に高まる可能性があると警告しています

Investing.com - BCAリサーチの最新レポートによると、米国の貿易摩擦は2026年まで比較的制御可能な状態を維持すると予測されているが、2027年には再びエスカレートする可能性がある。これは、政治的および法的制約が最近の激しい関税引き上げの余地を制限しているためである。

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同機関は、最近の裁判所による緊急関税権の使用に対する制限的な判決と、中期選挙の圧力により、今年の貿易摩擦の大幅なエスカレートの可能性は低いと述べている。ただし、ドナルド・トランプ大統領はより強硬な貿易立場を維持するために新たな措置を講じている。

米国最高裁判所は先週金曜日の判決で、トランプ大統領が緊急権限を使って広範な関税を徴収する能力を制限し、貿易政策における議会の役割を強化し、政府による積極的な関税引き上げを抑制した。

BCAは、政策立案者が既存の貿易法に基づく一時的な関税など、より限定的な手段に依存することを予測しており、これにより米国の実効関税率がわずかに上昇し、その後議会の承認障壁により再び低下する可能性があると見ている。

イラン情勢はより大きな市場リスクと見なされる

貿易政策の不確実性が続く一方で、同レポートはイランに関連する地政学的リスクや潜在的な石油供給の中断が、近い将来金融市場により大きな影響を与える可能性があると指摘している。BCAは、重大な石油ショックが発生する確率を約38％と見積もっており、これが関税による変動を覆い隠し、投資家がエネルギー市場やインフレ動向に引き続き注目する要因となる。

ここ数週間、米国とイランの緊張は高まり続けており、核交渉は行き詰まり、ワシントンは湾岸地域に軍事力を増派している。トランプ大統領は限定的な攻撃の可能性を警告している。市場は供給中断リスクに反応し、より広範な地域紛争への懸念から原油価格が上昇している。

同機関は、選挙前に貿易休戦や漸進的な協定を模索し、インフレ圧力を抑え、企業の信頼感を安定させる可能性も示唆している。これにより、関税は現在の市場の変動要因の一つに過ぎないと考えられる。

政策制約は米国資産を支える可能性

BCAは、裁判所、議会、FRBからの制度的な抑制が政策の不確実性を低減させる可能性があると述べている。これは、貿易摩擦の初期段階と比較して、世界的な圧力の中で米国資産（米国債やドル）の安全資産としての魅力を高めることにつながる。

政治サイクルの変化後に関税が再び激化する可能性はあるものの、同機関は、投資家は今後、地政学的エネルギーリスクやより広範なマクロ経済状況に注目すべきだと考えている。米国株式市場や石油市場は依然として注目すべき重要な分野である。

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