IEEPA関税裁定：金利と為替市場への影響

Investing.com - 米国最高裁判所は、国際緊急経済権力法（IEEPA）に基づく関税の無効を裁定し、この動きは金利や為替市場の構造を再形成する可能性があります。バークレイズは、投資家は財政悪化、インフレ期待の変化、通貨市場のボラティリティの再現などに注意すべきだと警告しています。

InvestingProにアップグレードして、ハイエンドなニュースと深い洞察を入手しましょう。

バークレイズは、今回の裁定により、IEEPAが大統領による関税徴収を認めていないと認定されたことで、政府は一時的な10％のグローバル関税の実施を発表し、新たな301条項の調査を開始したと述べています。代替措置は最終的に失われた関税収入を補う可能性がありますが、短期的には有効な関税税率は低下すると予想されます。

米国債については、バークレイズは主に関税の返金とそれが財政バランスに与える影響から、主要な影響が生じると見ています。同行は、返金額は最大で1750億ドルに達し、短期国債の発行によって資金調達される可能性があり、市場はこの規模を吸収できると見ています。

しかし、関税収入の損失は限界的に赤字を拡大させる可能性があり、利回り曲線をより急峻にし、長期のスワップスプレッドを縮小させる可能性があります。バークレイズは、IEEPAによる関税はGDPの約0.5％から0.7％を占めており、赤字抑制に重要な役割を果たしていると指摘しています。

インフレ市場の短期では、低下した有効関税税率はややネガティブに働く可能性がありますが、アナリストは、価格の慣性や調整コストのため、商品価格は迅速に調整されない可能性があると述べています。

為替については、バークレイズは今回の裁定がリスク感応度の高い通貨にとって好材料となる可能性があるとしています。高利回りの新興市場通貨や、ファンダメンタルズが堅調なG10通貨などです。関税リスクの低下が世界的な成長期待を支える可能性があるためです。

この裁定はまた、米国の制度的な抑制メカニズムを浮き彫りにしており、投資家のドル資産に対するリスクプレミアムを低減させる可能性があります。バークレイズは、個別にはこの裁定がドルと主要通貨の為替レートを支えると考えていますが、より広範なマクロ経済要因が引き続き通貨の動向を形成しています。

全体として、バークレイズは市場はこの結果を部分的に予測していたと述べていますが、政策立案者の対応策は絶えず進化しており、代替法に基づく新たな関税の導入などが、今後数ヶ月の金利や為替市場により激しい反応をもたらすかどうかを左右します。

この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。