分散型金融（DeFi）は、金融サービスの新たな方向性を示しています。従来の銀行と異なり、DeFiとは何でしょうか？簡単に言えば、ブロックチェーン上に構築された金融エコシステムであり、スマートコントラクトを通じてユーザーが貸し借り、取引、投資などの活動を行える仕組みです。銀行や証券会社などの仲介機関に依存せずに済みます。このピアツーピアの金融モデルは、世界中の何十億人もの資金管理と運用の方法を変えつつあります。
従来の金融システムには長年にわたり三つの大きな課題が存在しており、DeFiはそれらを解決するために生まれました。
第一に、従来の金融は中央集権的な機関に依存しており、信頼危機が頻発します。歴史上、多くの金融危機やインフレが証明しているように、集中型システムは操作や濫用のリスクが高いです。これに対し、DeFiは仲介者を排除した設計により、参加者は特定の一つの実体を信用せずに取引を行えます。
第二に、世界の成人の約17億人が基本的な金融サービスにアクセスできていません。銀行口座やローンの手段がなく、国際送金も困難です。DeFiは地理的・身分的制約を打破し、インターネット接続とウォレットさえあれば、誰でもわずか3分でローンを受けたり、貯蓄口座を開設したり、投資を始めたりできるのです。
第三に、従来の金融はコストが高いという問題もあります。銀行や金融機関は運営、セキュリティ、保険に巨額の資金を投入しています。DeFiは自動化と仲介排除によりコストを大幅に削減し、その節約分をユーザーに還元します。
DeFiは魔法ではなく、堅実な技術基盤の上に成り立っています。DeFiの核心はスマートコントラクトです。これはブロックチェーン上に保存された自己実行プログラムであり、あらかじめ定められた条件を満たすと自動的に実行され、人の介入を必要としません。
イーサリアムは、イーサリアム仮想マシン（EVM）とスマートコントラクト機能を導入することで、DeFiの主要なプラットフォームとなっています。開発者はSolidityなどのプログラミング言語を用いてスマートコントラクトのコードを書き、複雑な金融ロジックを自動化・透明化・検証可能に実行します。
ただし、イーサリアムだけが選択肢ではありません。Solana、Cardano、Polkadot、TRON、EOS、Cosmosなどのブロックチェーンもスマートコントラクトをサポートし、それぞれに革新的なアーキテクチャを提供しています。しかし、ネットワーク効果と先行者優位性により、イーサリアムは依然としてDeFiエコシステムをリードしています。178以上のDeFiプロジェクトがイーサリアム上に展開されており、圧倒的なシェアを占めています。
DeFiエコシステムを語るとき、実際には三つの相互に関連した金融コンポーネントを指します：分散型取引所（DEX）、ステーブルコイン、貸付市場です。これらがシステムの基盤を構成しています。
分散型取引所（DEX）の流動性革命
DEXは、ユーザーが完全に信頼不要な方法で暗号資産を取引できる仕組みです。KYCや地域制限も不要です。DEXは二つに分類されます。一つは従来の中央集権取引所の設計を模した注文板型取引所、もう一つは流動性プールを用いた自動マーケットメイカー（AMM）プラットフォームです。後者は数学的アルゴリズムにより価格を自動調整し、人工的な見積もりを必要としません。
現在、世界のDEXの総ロックされた資産額は260億ドルを超え、分散型取引が主流になりつつあります。中央集権取引所と異なり、DEXは暗号資産間の取引のみをサポートしますが、その非許可性とグローバルアクセス性により、DeFiの重要なノードとなっています。
ステーブルコイン：DeFiの基幹通貨
ステーブルコインは価値が比較的安定した暗号資産であり、米ドルや他の資産に連動しています。わずか5年で、ステーブルコインの時価総額は1460億ドルを超え、DeFiの運用を支える潤滑油となっています。
ステーブルコインは主に四つのタイプに分かれます：法定通貨担保型（USDT、USDC、PAX、BUSD）で実際のドルなどの資産に裏付けられるもの、暗号資産担保型（DAI、aUSD）で過剰担保された暗号資産によって支えられるもの、商品担保型（PAXG、GLC）で金などの実物資産に裏付けられるもの、アルゴリズム型（AMPL、YAM）で価格を維持するためにアルゴリズムを用いるものです。多くの新しいステーブルコインは複合的な方式を採用し、安定性を高めています。
興味深いのは、ステーブルコインは「チェーン横断性」を持つ点です。Tetherなどの人気ステーブルコインは、イーサリアム、TRON、その他複数のブロックチェーン上に同時に存在し、エコシステム間の相互運用性を高めています。
貸付市場：金融サービスの中核
貸付市場はDeFiエコシステムの第二の柱です。データによると、約380億ドルがさまざまなDeFi貸付プロトコルにロックされており、DeFi全体の約50％を占めています。
DeFiの貸付は従来の銀行と全く異なります。煩雑な書類や信用評価は不要で、十分な担保とウォレットさえあれば取引可能です。この信頼不要の貸付は、手続きを簡素化し、一般ユーザーにP2Pの貸し借り市場を開きます。貸し手は利息を得ることができ、借り手は低コストで資金を調達できます。
透明性と改ざん防止
DeFiアプリはピアツーピア構造により、これまでにない透明性をもたらします。すべての取引や手数料は公開・民主的に決定され、隠された中央集権的実体による一方的な規定はありません。さらに、DeFiのP2Pモデルは単一の故障点を排除し、ハッカーや操縦者が成功しにくくしています。中央集権型金融（CeFi）と異なり、DeFiはコンセンサスに基づき、ユーザーの知らないうちに操作されることはありません。
速度とコスト
取引を管理する仲介者を排除することで、DeFiは取引速度を大幅に向上させます。記録は明確に保存され、改ざんできず、すべての参加者に見える状態です。特に、国境を越えた取引コストは大きく削減されます。従来の銀行送金は複雑な国際システムや規制に依存しますが、DeFiの国際取引は数分で完了し、コストも従来のほんの一部です。
ユーザーの完全なコントロール
DeFiのユーザーは、自分の資産を完全に管理できます。これにより、ハッカーの標的となるリスクを避けられるだけでなく、金融機関のコストも大きく削減されます（セキュリティ投資や保険料も不要）。
24時間市場の運営
従来の金融市場は営業時間に制限されますが、DeFiは24/7のデジタルインフラにより、常に開いています。これにより、世界中のユーザーがいつでもアクセスでき、流動性も比較的安定します。
プライバシー保護
DeFiアプリはスマートコントラクトを用いてデータを改ざん防止の方法で保存・処理します。従来の金融機関と比べて、内部者や外部ハッカーの攻撃リスクが低く、ピアツーピアの取引はより高いプライバシーを提供します。
DeFiは暗号資産を保有する投資家に、追加の収益を得るさまざまな手段を提供します。
ステーキング：最も基本的な収益手段
ステーキングは、PoS（Proof of Stake）型の暗号資産を保有するユーザーが報酬を得る方法です。DeFiのステーキングプールは、従来の貯蓄口座に似ており、資金をプールに預けることで、時間とともに報酬を受け取ります。これらの報酬は、預けた暗号資産を運用して得られる収益から分配されます。
イールドファーミング：高度な受動投資戦略
単なるステーキングよりも複雑な投資方法です。DeFiのプロトコルは、流動性を引きつけるためにイールドファーミングを活用し、DEXや貸付サービスに必要な流動性を提供します。これは自動マーケットメイカー（AMM）が動力となり、取引ペアの価格を数学的に自動調整します。従来の注文板を使った取引は不要です。
流動性マイニング：イールドファーミングと異なる
混同されやすいですが、流動性マイニングはイールドファーミングと微妙に異なります。両者ともDeFiの流動性を維持しますが、流動性マイニングはスマートコントラクトと流動性提供者が直接やり取りし、LPトークンやガバナンストークンを報酬として提供します。一方、イールドファーミングは一定期間の年利（APY）を提供します。
クラウドファンディング：コミュニティ主導の資金調達
DeFiはクラウドファンディングを民主化しています。プロジェクト側は、暗号資産を使った投資に対して報酬や株式を提供したり、社会貢献のための寄付を受け付けたりします。ピアツーピアのクラウドファンディングは、コミュニティメンバー同士が資金を集め、透明かつ非許可的にリターンを得る仕組みです。
ソフトウェアの脆弱性とハッキング
DeFiのプロトコルはスマートコントラクト上で動作しますが、これらには脆弱性が潜んでいます。セキュリティ企業Hackenのデータによると、2022年のDeFiハッキングによる損失は475億ドルを超え、2021年の約300億ドルを上回っています。これらは、ハッカーがソフトウェアの脆弱性を突いて成功した結果です。
詐欺と詐欺行為
匿名性が高くKYC認証がないため、一部の不正者は詐欺的なプロジェクトを簡単に仕掛けることが可能です。2020～2021年には、「ラグプル」や「ポンプ＆ダンプ」などの詐欺が横行しました。最近では、主流のDeFiプロトコルを悪用した大規模な資金盗難も発生し、機関投資家の参入に伴う警戒感も高まっています。
インパーマネントロス（無常損失）
暗号資産の価格変動により、流動性プール内のトークンの価値は異なる速度で変動します。あるトークンの価格が急騰し、もう一方が安定している場合、流動性提供者の利益は大きく影響を受けます。過去のデータ分析によりリスクは軽減できますが、市場の高い変動性により完全に排除できるわけではありません。
レバレッジリスク
一部のDeFiアプリは最大100倍のレバレッジ取引を提供しています。高レバレッジは、市場が上昇しているときには高いリターンをもたらしますが、激しい変動時には致命的な損失を招く可能性があります。幸い、信頼性の高いDEXは適切なレバレッジ水準を設定し、過剰な借入を防いでいます。
トークンリスク
DeFiトークンへの投資には十分な調査が必要ですが、多くのユーザーは十分なデューデリジェンスを行っていません。新しいトークンは高いリターンの可能性がありますが、リスクも非常に高いです。信頼できる開発チームのサポートがないトークンに投資すると、大きな損失を被る可能性があります。
規制の不確実性
DeFi市場は数十億ドル規模に成長していますが、多くの国の金融当局は明確な規制枠組みを持ちません。この空白状態は、詐欺に遭った場合に法的に資金を取り戻すことが難しいことを意味します。投資者は自己責任でリスクを理解し、慎重に行動すべきです。
DeFiは、最初は少数のアプリケーションからなる試験プラットフォームでしたが、今や包括的な金融サービスのインフラへと進化しています。これら三つの基盤（DEX、ステーブルコイン、貸付市場）は、デリバティブ、資産運用、保険などのより高度なサービスの土台となっています。
イーサリアムは、そのネットワーク効果と柔軟性により、依然としてDeFiの中心的存在です。しかし、他のプラットフォームも徐々に開発者やユーザーを惹きつけており、エコシステムの構築が進んでいます。イーサリアム2.0のアップグレードは、シャーディングやPoSの導入により性能改善をもたらし、各スマートコントラクトプラットフォーム間の競争を激化させる見込みです。
定義：ブロックチェーンを基盤とした仲介排除の金融システムで、スマートコントラクトにより自動化された金融サービスを提供
核心価値：従来の金融の信頼危機、アクセスの制約、高コストを解決
技術基盤：スマートコントラクトとブロックチェーンが運用の土台。イーサリアムが主要プラットフォーム
三大柱：分散型取引所、ステーブルコイン、貸付市場がエコシステムを支える
主な利点：高い透明性、迅速な取引、ユーザーの完全なコントロール、24時間運用、プライバシー保護
応用例：DEX取引、貸付、ステーキング、イールドファーミング、流動性マイニング、クラウドファンディング
リスク：ソフトウェアの脆弱性、詐欺・詐欺行為、インパーマネントロス、レバレッジリスク、トークンリスク、規制の不確実性
未来展望：DeFiは、実験段階から本格的な金融インフラへと進化中。今後も成長と革新が期待される
要するに、DeFiとは何か？それは金融の民主化の具体的な表現です。オープンで透明性が高く、国境を越え、検閲に抗う金融システムです。技術の進歩と認知の向上により、DeFiは世界中のより多くの人に金融ツールの利用機会を提供し、未来の金融構造を再構築する可能性を秘めています。ただし、利用者はリスクを十分に理解し、参加前に徹底的な調査を行う必要があります。
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DeFiとは何か？一記事で理解するピアツーピア金融革命
分散型金融（DeFi）は、金融サービスの新たな方向性を示しています。従来の銀行と異なり、DeFiとは何でしょうか？簡単に言えば、ブロックチェーン上に構築された金融エコシステムであり、スマートコントラクトを通じてユーザーが貸し借り、取引、投資などの活動を行える仕組みです。銀行や証券会社などの仲介機関に依存せずに済みます。このピアツーピアの金融モデルは、世界中の何十億人もの資金管理と運用の方法を変えつつあります。
なぜDeFiはそんなに重要なのか？金融民主化の三つの核心的理由
従来の金融システムには長年にわたり三つの大きな課題が存在しており、DeFiはそれらを解決するために生まれました。
第一に、従来の金融は中央集権的な機関に依存しており、信頼危機が頻発します。歴史上、多くの金融危機やインフレが証明しているように、集中型システムは操作や濫用のリスクが高いです。これに対し、DeFiは仲介者を排除した設計により、参加者は特定の一つの実体を信用せずに取引を行えます。
第二に、世界の成人の約17億人が基本的な金融サービスにアクセスできていません。銀行口座やローンの手段がなく、国際送金も困難です。DeFiは地理的・身分的制約を打破し、インターネット接続とウォレットさえあれば、誰でもわずか3分でローンを受けたり、貯蓄口座を開設したり、投資を始めたりできるのです。
第三に、従来の金融はコストが高いという問題もあります。銀行や金融機関は運営、セキュリティ、保険に巨額の資金を投入しています。DeFiは自動化と仲介排除によりコストを大幅に削減し、その節約分をユーザーに還元します。
技術の解明：スマートコントラクトはどうDeFiを動かすのか
DeFiは魔法ではなく、堅実な技術基盤の上に成り立っています。DeFiの核心はスマートコントラクトです。これはブロックチェーン上に保存された自己実行プログラムであり、あらかじめ定められた条件を満たすと自動的に実行され、人の介入を必要としません。
イーサリアムは、イーサリアム仮想マシン（EVM）とスマートコントラクト機能を導入することで、DeFiの主要なプラットフォームとなっています。開発者はSolidityなどのプログラミング言語を用いてスマートコントラクトのコードを書き、複雑な金融ロジックを自動化・透明化・検証可能に実行します。
ただし、イーサリアムだけが選択肢ではありません。Solana、Cardano、Polkadot、TRON、EOS、Cosmosなどのブロックチェーンもスマートコントラクトをサポートし、それぞれに革新的なアーキテクチャを提供しています。しかし、ネットワーク効果と先行者優位性により、イーサリアムは依然としてDeFiエコシステムをリードしています。178以上のDeFiプロジェクトがイーサリアム上に展開されており、圧倒的なシェアを占めています。
DeFiエコシステムの三大柱
DeFiエコシステムを語るとき、実際には三つの相互に関連した金融コンポーネントを指します：分散型取引所（DEX）、ステーブルコイン、貸付市場です。これらがシステムの基盤を構成しています。
分散型取引所（DEX）の流動性革命
DEXは、ユーザーが完全に信頼不要な方法で暗号資産を取引できる仕組みです。KYCや地域制限も不要です。DEXは二つに分類されます。一つは従来の中央集権取引所の設計を模した注文板型取引所、もう一つは流動性プールを用いた自動マーケットメイカー（AMM）プラットフォームです。後者は数学的アルゴリズムにより価格を自動調整し、人工的な見積もりを必要としません。
現在、世界のDEXの総ロックされた資産額は260億ドルを超え、分散型取引が主流になりつつあります。中央集権取引所と異なり、DEXは暗号資産間の取引のみをサポートしますが、その非許可性とグローバルアクセス性により、DeFiの重要なノードとなっています。
ステーブルコイン：DeFiの基幹通貨
ステーブルコインは価値が比較的安定した暗号資産であり、米ドルや他の資産に連動しています。わずか5年で、ステーブルコインの時価総額は1460億ドルを超え、DeFiの運用を支える潤滑油となっています。
ステーブルコインは主に四つのタイプに分かれます：法定通貨担保型（USDT、USDC、PAX、BUSD）で実際のドルなどの資産に裏付けられるもの、暗号資産担保型（DAI、aUSD）で過剰担保された暗号資産によって支えられるもの、商品担保型（PAXG、GLC）で金などの実物資産に裏付けられるもの、アルゴリズム型（AMPL、YAM）で価格を維持するためにアルゴリズムを用いるものです。多くの新しいステーブルコインは複合的な方式を採用し、安定性を高めています。
興味深いのは、ステーブルコインは「チェーン横断性」を持つ点です。Tetherなどの人気ステーブルコインは、イーサリアム、TRON、その他複数のブロックチェーン上に同時に存在し、エコシステム間の相互運用性を高めています。
貸付市場：金融サービスの中核
貸付市場はDeFiエコシステムの第二の柱です。データによると、約380億ドルがさまざまなDeFi貸付プロトコルにロックされており、DeFi全体の約50％を占めています。
DeFiの貸付は従来の銀行と全く異なります。煩雑な書類や信用評価は不要で、十分な担保とウォレットさえあれば取引可能です。この信頼不要の貸付は、手続きを簡素化し、一般ユーザーにP2Pの貸し借り市場を開きます。貸し手は利息を得ることができ、借り手は低コストで資金を調達できます。
DeFiと従来の金融の五つの主要な優位点
透明性と改ざん防止
DeFiアプリはピアツーピア構造により、これまでにない透明性をもたらします。すべての取引や手数料は公開・民主的に決定され、隠された中央集権的実体による一方的な規定はありません。さらに、DeFiのP2Pモデルは単一の故障点を排除し、ハッカーや操縦者が成功しにくくしています。中央集権型金融（CeFi）と異なり、DeFiはコンセンサスに基づき、ユーザーの知らないうちに操作されることはありません。
速度とコスト
取引を管理する仲介者を排除することで、DeFiは取引速度を大幅に向上させます。記録は明確に保存され、改ざんできず、すべての参加者に見える状態です。特に、国境を越えた取引コストは大きく削減されます。従来の銀行送金は複雑な国際システムや規制に依存しますが、DeFiの国際取引は数分で完了し、コストも従来のほんの一部です。
ユーザーの完全なコントロール
DeFiのユーザーは、自分の資産を完全に管理できます。これにより、ハッカーの標的となるリスクを避けられるだけでなく、金融機関のコストも大きく削減されます（セキュリティ投資や保険料も不要）。
24時間市場の運営
従来の金融市場は営業時間に制限されますが、DeFiは24/7のデジタルインフラにより、常に開いています。これにより、世界中のユーザーがいつでもアクセスでき、流動性も比較的安定します。
プライバシー保護
DeFiアプリはスマートコントラクトを用いてデータを改ざん防止の方法で保存・処理します。従来の金融機関と比べて、内部者や外部ハッカーの攻撃リスクが低く、ピアツーピアの取引はより高いプライバシーを提供します。
DeFiで受動的収入を得る四つの実践方法
DeFiは暗号資産を保有する投資家に、追加の収益を得るさまざまな手段を提供します。
ステーキング：最も基本的な収益手段
ステーキングは、PoS（Proof of Stake）型の暗号資産を保有するユーザーが報酬を得る方法です。DeFiのステーキングプールは、従来の貯蓄口座に似ており、資金をプールに預けることで、時間とともに報酬を受け取ります。これらの報酬は、預けた暗号資産を運用して得られる収益から分配されます。
イールドファーミング：高度な受動投資戦略
単なるステーキングよりも複雑な投資方法です。DeFiのプロトコルは、流動性を引きつけるためにイールドファーミングを活用し、DEXや貸付サービスに必要な流動性を提供します。これは自動マーケットメイカー（AMM）が動力となり、取引ペアの価格を数学的に自動調整します。従来の注文板を使った取引は不要です。
流動性マイニング：イールドファーミングと異なる
混同されやすいですが、流動性マイニングはイールドファーミングと微妙に異なります。両者ともDeFiの流動性を維持しますが、流動性マイニングはスマートコントラクトと流動性提供者が直接やり取りし、LPトークンやガバナンストークンを報酬として提供します。一方、イールドファーミングは一定期間の年利（APY）を提供します。
クラウドファンディング：コミュニティ主導の資金調達
DeFiはクラウドファンディングを民主化しています。プロジェクト側は、暗号資産を使った投資に対して報酬や株式を提供したり、社会貢献のための寄付を受け付けたりします。ピアツーピアのクラウドファンディングは、コミュニティメンバー同士が資金を集め、透明かつ非許可的にリターンを得る仕組みです。
DeFiの懸念点：直視すべき六つのリスク
ソフトウェアの脆弱性とハッキング
DeFiのプロトコルはスマートコントラクト上で動作しますが、これらには脆弱性が潜んでいます。セキュリティ企業Hackenのデータによると、2022年のDeFiハッキングによる損失は475億ドルを超え、2021年の約300億ドルを上回っています。これらは、ハッカーがソフトウェアの脆弱性を突いて成功した結果です。
詐欺と詐欺行為
匿名性が高くKYC認証がないため、一部の不正者は詐欺的なプロジェクトを簡単に仕掛けることが可能です。2020～2021年には、「ラグプル」や「ポンプ＆ダンプ」などの詐欺が横行しました。最近では、主流のDeFiプロトコルを悪用した大規模な資金盗難も発生し、機関投資家の参入に伴う警戒感も高まっています。
インパーマネントロス（無常損失）
暗号資産の価格変動により、流動性プール内のトークンの価値は異なる速度で変動します。あるトークンの価格が急騰し、もう一方が安定している場合、流動性提供者の利益は大きく影響を受けます。過去のデータ分析によりリスクは軽減できますが、市場の高い変動性により完全に排除できるわけではありません。
レバレッジリスク
一部のDeFiアプリは最大100倍のレバレッジ取引を提供しています。高レバレッジは、市場が上昇しているときには高いリターンをもたらしますが、激しい変動時には致命的な損失を招く可能性があります。幸い、信頼性の高いDEXは適切なレバレッジ水準を設定し、過剰な借入を防いでいます。
トークンリスク
DeFiトークンへの投資には十分な調査が必要ですが、多くのユーザーは十分なデューデリジェンスを行っていません。新しいトークンは高いリターンの可能性がありますが、リスクも非常に高いです。信頼できる開発チームのサポートがないトークンに投資すると、大きな損失を被る可能性があります。
規制の不確実性
DeFi市場は数十億ドル規模に成長していますが、多くの国の金融当局は明確な規制枠組みを持ちません。この空白状態は、詐欺に遭った場合に法的に資金を取り戻すことが難しいことを意味します。投資者は自己責任でリスクを理解し、慎重に行動すべきです。
DeFiの未来：実験段階から主流へ
DeFiは、最初は少数のアプリケーションからなる試験プラットフォームでしたが、今や包括的な金融サービスのインフラへと進化しています。これら三つの基盤（DEX、ステーブルコイン、貸付市場）は、デリバティブ、資産運用、保険などのより高度なサービスの土台となっています。
イーサリアムは、そのネットワーク効果と柔軟性により、依然としてDeFiの中心的存在です。しかし、他のプラットフォームも徐々に開発者やユーザーを惹きつけており、エコシステムの構築が進んでいます。イーサリアム2.0のアップグレードは、シャーディングやPoSの導入により性能改善をもたらし、各スマートコントラクトプラットフォーム間の競争を激化させる見込みです。
まとめ：DeFiの核心ポイント
定義：ブロックチェーンを基盤とした仲介排除の金融システムで、スマートコントラクトにより自動化された金融サービスを提供
核心価値：従来の金融の信頼危機、アクセスの制約、高コストを解決
技術基盤：スマートコントラクトとブロックチェーンが運用の土台。イーサリアムが主要プラットフォーム
三大柱：分散型取引所、ステーブルコイン、貸付市場がエコシステムを支える
主な利点：高い透明性、迅速な取引、ユーザーの完全なコントロール、24時間運用、プライバシー保護
応用例：DEX取引、貸付、ステーキング、イールドファーミング、流動性マイニング、クラウドファンディング
リスク：ソフトウェアの脆弱性、詐欺・詐欺行為、インパーマネントロス、レバレッジリスク、トークンリスク、規制の不確実性
未来展望：DeFiは、実験段階から本格的な金融インフラへと進化中。今後も成長と革新が期待される
要するに、DeFiとは何か？それは金融の民主化の具体的な表現です。オープンで透明性が高く、国境を越え、検閲に抗う金融システムです。技術の進歩と認知の向上により、DeFiは世界中のより多くの人に金融ツールの利用機会を提供し、未来の金融構造を再構築する可能性を秘めています。ただし、利用者はリスクを十分に理解し、参加前に徹底的な調査を行う必要があります。