本文转自：《学习思考致富》

バフェットは言った：投資の第一原則は絶対に損をしないこと、第二原則は第一原則を忘れないこと。
ほとんどの個人投資家が株式市場で損失を出すのは、市場に負けたからではなく、主力に負けたからでもなく、無節制な満タン投資（全額投入）に負けたからである。多くの人は勝率の良い取引体系を持っていても、一度のALL-INで利益と元本をすべて失ってしまう。ウォール街で「ポジションの聖書」と称されるケリーの公式は、最も冷徹な数学的論理を用いて、個人投資家の長期的な損失の核心的死穴を明らかにし、普通の人が実行できる資金管理の答えを示している。本当に市場で生き残れる人は、決して最も早く稼ぐ人ではなく、ポジション管理が最も安定している人である。ポジションコントロールを理解しないと、勝率が高くても最終的にはゼロに帰着するゲームになる。
一、ケリーの公式：予測の上下ではなく、「生き残る」ための数学的法則
多くの個人投資家はケリーの公式を誤解しており、それを株選びやストップ高を狙う神器だと思っているが、実際には市場とは関係ない。
その核心的役割は、単一取引の最適ポジション比率を計算し、数学的に爆損リスクを回避することである。
図に示された核心公式は明快でわかりやすい：f=0.1928374656574878392×p−q／b、各文字は資金安全の生命線である。
fは最適ポジション比率を表し、毎回の賭けにおいて最大限に動かす資金の割合を示す。満タンではなく、半分でもなく、科学的な値である。
pは勝率、つまりこの取引の最終的な利益離脱の確率であり、長期的な統計に基づく実際の勝率である。感覚ではない。
qは敗率で、計算式は固定で1−p、つまり損失の確率であり、利益と損失は常に対立している。