トランプの関税が最高裁判所によって違法と判断されたことで、コストコは財政面と評判の両面で大きな勝利を収める見込みです

フィル・ワーバ

2026年2月21日土曜日 午前6:55（GMT+9） 4分で読む

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コスト

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コストコホールセールは、創業以来何十年にもわたり、そのビジネス運営の基本原則の一つにより、数千万の会員から忠誠心とほぼ宗教的な信奉を獲得しています。すべての活動はコストを低く抑えることを目的としており、その結果、買い物客にトップクラスの商品をお得な価格で提供し、彼らが週ごとに何度も戻ってきてくれるのです。

その精神のもと、コストコは昨秋、リブロンやカワサキなどとともに、トランプ政権の「解放の日」関税制度を巡る訴訟を起こした最初の大手企業の一つとなりました。その戦略は金曜日に最高裁判所によって違憲と判断され、正当性が証明されました。

当時、コストコはトランプ大統領に公然と反対した最も著名な米国企業の一つと見なされており、多くのCEOが（今もそうですが）大統領の標的になることを恐れている中で、リスクを冒した行動でした。それでもこれはイデオロギー的な動きではなく、あくまでコストコのビジネス戦略の一環でした。

昨年12月に米国国際貿易裁判所に提出した訴状では、コストコは、最高裁が国際緊急経済権限法に基づく関税の正当性を否定した場合に備え、全額返金を受けられるようにすることを目的としていました。この訴訟は大きな話題となり、コストコの顧客を守る姿勢に対する評判をさらに強化しました。

コストコはこれまでに支払った関税の金額については明言していませんが、米国内で販売される商品のおよそ3分の1が輸入品であると述べており、相当な額になる可能性があります。（ロイター向けに計算されたペン・ウォートン予算モデルの推計によると、米国の関税徴収額は1750億ドル超にのぼる可能性があり、その全額が返金対象となるかもしれません。）最高裁判所は決定の中で返金手続きについて何も触れず、その点は未解決のままです。ブレット・カバノー判事は異議申し立ての中で、「返金問題はおそらく混乱を招く」と述べました。

トランプ氏はその日の後に、別の法定根拠の下で新たに10％の世界的関税を発表しました。

コストコは、最新の会計年度で2750億ドルの収益を上げており、関税に対処するために商品ラインナップを変更してきたと何度も述べています。「私たちのバイヤーは、素晴らしい価値のある新商品を見つけ続けるだけでなく、関税の影響を最小限に抑えるために商品構成も調整しています」と、コストコの最高財務責任者ゲイリー・ミリシャーは12月の収益発表時にウォール街のアナリストに語りました。コストコは最高裁判決についてのコメント要請には直ちに応じませんでした。

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遠慮してください

コストコは、外部からの圧力に対してこれまで何度も反発してきた歴史があります。これは、顧客に販売する商品を変更させる可能性のある外部の決定も含まれます。コストコはウォルマート、アマゾン、ターゲットと比べて品揃えが非常に少なく、約4000品目と大手量販店の10万品目と比べて限定的です。つまり、失敗は許されず、そのリスクはこれらの関税によってさらに高まっています。

昨年、コストコは、活動家による多様性、公平性、包摂性（DEI）プログラムの廃止を求める試みに反発した例にその精神が表れています。多くのフォーチュン500企業がトランプ氏や支持者をなだめるためにこれらのプログラムを縮小したのに対し、コストコは一貫して自らの方針を貫きました。

「会員層が多様化する中、多様な従業員を配置することで満足度が向上すると信じています…また、（会員のフィードバックも示すように）多くの会員は、自分たちが倉庫内で交流する人々に自分たちが反映されているのを見ることを好むと考えています」と、昨年、活動家株主の反DEI提案に対して同社は声明を出しました。コストコの基本的な考え方はいつも「私たちのビジネスは私たちのやり方で運営させてほしい」というものです。

コストコは「目覚めよ、破産せよ」といったボイコット脅迫にも耐えてきましたが、近年も事業は引き続き繁栄しています。実は、多くのトランプ支持者も会員であり、彼らもまた、コストコの驚きの商品やお得な定番品に夢中で、手放すことはありません。

これこそが、コストコが最初に関税に反対して大手小売業者の中でリードを取った理由の一つです：販売する商品を選択できる余地を維持し、価格を低く抑える能力を守るためです。

このストーリーはもともとFortune.comに掲載されました

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