ビットコインが10万ドルを超えて大きく上昇して以来、世界中の投資家はデジタル資産ポートフォリオの見直しを積極的に進めています。この背景のもと、ステーブルコイン市場は安定した成長を続けており、時価総額は2000億ドルを超えています。ステーブルコインは、変動性の高い暗号資産と従来の金融システムの橋渡しとなる重要なツールとして、経験豊富なトレーダーから新規参入者まで幅広く利用されています。分析プラットフォームのデータによると、市場には約200種類のステーブルコインが流通しており、それぞれに安定化メカニズムと独自の価値があります。このデジタル資産のセグメントは急速に発展しており、ビットコインやイーサリアムと並ぶ重要な存在へと成長しています。本資料では、ステーブルコインのエコシステムを深く分析し、そのタイプ分類、仕組み、そして投資に最も有望なプロジェクトを紹介します。## ステーブルコイン市場の拡大：デジタル資産が金融を変革するステーブルコインを用いた越境取引量はダイナミックに増加しており、これらの資産が実際の金融取引においてより広く利用されていることを反映しています。ネットワーク分析のデータは、先進国から新興国まで、さまざまな地域でステーブルコインの利用が拡大していることを示しています。この傾向は、ステーブルコインが伝統的な価値移転手段の実行可能な代替手段として世界的に認知されていることを強調しています。ステーブルコインの人気の主な理由は、その二重性にあります。すなわち、ブロックチェーンの技術的利点（高速性、透明性、中間業者不在）と、他の暗号資産にはない価格の予測可能性を兼ね備えている点です。変動の激しいデジタル資産市場において、ステーブルコインは投資家にとって安定した避難所を提供し、大きな価値の損失リスクなしに安全に取引を行えるようにしています。## 主要な4つのタイプのステーブルコインとその安定化メカニズムステーブルコインの安定性は偶然によるものではなく、意図的な設計とさまざまなアプローチの採用によって実現されています。各タイプは、それぞれの外部資産への連動を維持するための独自の仕組みを持っています。### フィアット通貨担保型ステーブルコイン：伝統的アプローチフィアット通貨担保型ステーブルコインは、1:1の比率で特定の国の法定通貨（一般的には米ドル）に連動し、対応する準備金を保持しています。これらのコインを購入すると、発行者は対応する金額の法定通貨を保有し、いつでも交換可能な状態を保証します。この伝統的なアプローチは、ユーザーに最大の信頼性を提供しますが、リスクも伴います。発行者の責任に依存して適切な準備金を維持する必要があり、規制の変更や監査の強化は、これら資産の運用や受容に大きな影響を与える可能性があります。それにもかかわらず、このタイプのステーブルコインは暗号エコシステム内で最も普及しています。**代表的な例：**- **Tether (USDT)：** 2014年に開始されたセグメントの先駆者。2026年2月時点で時価総額トップで、1億0900万以上のウォレットで活発に利用されています。Tetherは2024年第3四半期までに77億ドルの利益を計上し、財務的な安定性を示しています。- **USD Coin (USDC)：** 2018年10月にCircleとCoinbaseによって発行され、コンソーシアムの管理下にあります。2026年2月時点で時価総額は744億7000万ドルで、市場で2番目に大きいステーブルコインです。- **TrueUSD (TUSD)：** 米ドル完全担保のステーブルコインで、定期的に独立した監査を受けている。### コモディティ担保型ステーブルコイン：実物資産のデジタル化コモディティ担保型ステーブルコインは、金や石油などの実物資産によって裏付けられています。各トークンは一定量の資産に対応し、投資家にとって物理的資産の所有と管理をデジタルで行える手段を提供します。保管や輸送の問題を解決しながら、資産の所有権を容易に移転できる点が特徴です。ただし、このタイプには独自のリスクも存在します。トークンを物理資産に換金する際の流動性の問題や、基礎資産の市場価格変動がコインの価値に影響を与える可能性があります。**主要なプロジェクト：**- **PAX Gold (PAXG)：** 1トロイオンスの金に対応し、認定された貯蔵庫で保管されています。- **Tether Gold (XAUT)：** 実物の金の準備金に裏付けられたデジタル資産で、独立した証明が行われている。### 暗号資産担保型ステーブルコイン：分散型の安定性暗号資産担保型ステーブルコインは、他のデジタル資産を担保として利用し、市場の変動に対応するために過剰担保を行います。例えば、100ドル相当のステーブルコインを発行するには、150ドル相当の暗号資産をスマートコントラクト内でロックする必要があります。この仕組みは一定の分散性を確保しますが、多額の資本と技術的リスクを伴います。スマートコントラクトのセキュリティが重要で、コードの脆弱性は大きな損失を招く可能性があります。また、担保資産の価値が急落した場合、清算が行われ、ステーブルコインの安定性が損なわれるリスクもあります。**代表的な例：**- **Dai (DAI)：** MakerDAOのプロトコルに基づく分散型ステーブルコイン。2026年2月時点で時価総額は41.9億ドルで、3位の座にあります。- **sUSD (Synthetix USD)：** Synthetix Networkのエコシステムによる合成ステーブルコイン。### アルゴリズム型ステーブルコイン：革新とリスクアルゴリズム型は、市場の動きに応じてトークンの供給量を調整し、価格を目標値に維持します。スマートコントラクトを用いて、需要が高まれば供給を増やし、需要が減れば供給を縮小します。革新的なアプローチですが、歴史的には脆弱性も示されています。2022年に崩壊したTerraUSD (UST)は、その一例です。アルゴリズムだけで安定性を保つ仕組みは、十分な担保や外部支援がないと破綻のリスクが高いことを示しました。**代表例：**- **Ampleforth (AMPL)：** 価格偏差に応じて供給量を毎日調整。- **Frax (FRAX)：** アルゴリズムと部分担保のハイブリッドモデル。2026年2月時点の時価総額は約6277万ドル。## 2026年のトップステーブルコイン：USDT、USDC、DAIなど現在のステーブルコイン市場は、信頼性と広範な認知を証明したプロジェクトがリードしています。主要プレイヤーを見ていきましょう。### Tether (USDT)：市場の不動のリーダー2014年にTether Limited Inc.によって開始されたUSDTは、最も普及しているステーブルコインです。1ドルに対して1 USDTの比率を維持し、現金や流動性資産の準備金によって裏付けられています。複数のブロックチェーンプラットフォーム上で動作し、その流動性とアクセス性を確保しています。1億0900万以上のウォレットで利用されていることから、個人・法人の両方から高い信頼を得ています。長期的な運用実績、規制当局の認知、深い流動性により、変動の激しい市場での取引や投資において最も選ばれるツールとなっています。### USD Coin (USDC)：成長著しい競合2018年10月にCircleとCoinbaseのコンソーシアムによって導入されたUSDCは、その透明性と規制遵守により信頼を獲得しています。各USDCは1:1の準備金で裏付けられ、定期的に独立監査を受けています。2026年2月時点で時価総額は744億7000万ドルに達し、2番目に大きいステーブルコインです。Ethereum、Solana、Aptosなど複数のブロックチェーンに対応し、DeFiや決済システムでの利用が拡大しています。特に規制の明確さを重視する機関投資家からの支持が厚いです。### Ripple USD (RLUSD)：新興勢力と展望Rippleは2024年12月17日にRLUSDを発表し、国際送金向けのステーブルコインとして位置付けています。米ドルと国債による完全担保を実現し、信頼性を確保しています。XRP LedgerとEthereumの両方で動作します。ローンチからわずか1週間で5,300万ドル超の時価総額に達し、Uphold、Bitso、MoonPay、Archax、CoinMENAなどのグローバルプラットフォームと連携を進めています。Rippleの月次独立監査による透明性確保への取り組みも、信頼性向上に寄与しています。### Ethena USDe (USDe)：新世代の収益型ステーブルコインEthena Labsは2024年2月にUSDeをリリースし、革新的なアプローチを採用しています。これは、デルタニュートラル戦略を用いて収益を生み出す合成ステーブルコインです。Ethereumのステーキングと中央集権取引所のショートポジションを組み合わせた仕組みです。10ヶ月で時価総額は62億3000万ドルに達し、ステーブルコインの中で急成長しています。2024年12月には、BlackRockのトークン化されたマネーマーケットファンド（BUIDL）を裏付けとする新たなステーブルコインUSDtbも発表され、伝統的金融資産との連携を進めています。### Dai (DAI)：分散型の選択肢Ethereum上のMakerDAOプロトコルにより運用されるDAIは、分散型のアプローチを採用しています。過剰担保された暗号資産をスマートコントラクトにロックし、発行される仕組みです。2026年2月時点の流通量は約41.9億ドルで、DeFiエコシステムの基盤として重要な役割を果たしています。分散性と透明性により、貸付、流動性プール、担保システムなどで広く利用されています。### First Digital USD (FDUSD)：戦略的拡大2023年6月にFirst Digital Limited（香港のFirst Digitalの子会社）によって導入されたFDUSDは、急速に拡大しています。完全に現金準備金で裏付けられ、分別管理された口座に保管されています。2026年2月時点での時価総額は14.5億ドルに達し、Ethereum、BNB Chain、Suiなど複数のブロックチェーン上で展開され、DeFiエコシステムへの浸透を加速しています。### PayPal USD (PYUSD)：伝統的金融の進出2023年8月に開始されたPayPal USDは、伝統的な決済大手の参入例です。完全担保と米国財務省証券による裏付けにより信頼性を確保しています。2026年2月時点での時価総額は40億5000万ドルに達し、Solanaへの展開（2024年5月）やPayPalのマーチャントアカウントへの統合（2024年9月）など、主要な金融活動への組み込みが進んでいます。### Usual USD (USD0)：実物資産のトークン化Usual Protocolは2024年初にUSD0をリリースし、実物資産（RWA）に完全に裏付けられたステーブルコインとして注目されています。主に短期米国債に投資し、透明性と信頼性を確保しています。2026年2月時点の時価総額は約12億ドル、日次取引高は約2億ドルです。RWAの透明性とDeFiとの深い連携により、安定性と資産裏付けを重視する投資家に支持されています。### Frax (FRAX)：ハイブリッドモデルの進化Fraxは2020年12月にFrax Financeによって開始され、最初はアルゴリズムと部分担保のハイブリッド方式でした。2023年にコミュニティの承認を経て、完全担保への移行を進めています。2026年2月時点の時価総額は約6277万ドルで、過去と比較して再評価されています。DeFiプロトコルへの統合も活発で、借入や流動性提供に利用されています。### Ondo US Dollar Yield (USDY)：収益型ステーブルコインOndo Financeは2024年初にUSDYを導入し、短期米国債や銀行預金からの利子収入を得る仕組みを持つ収益型ステーブルコインです。これにより、保有者はパッシブインカムを得ることが可能です。2026年2月時点の時価総額は約44.8千万ドルで、EthereumやAptos上での利用が拡大しています。DeFiプラットフォームへの統合により、借入や流動性供給に活用されています。## ステーブルコインの用途：越境送金からDeFiまでステーブルコインは、暗号エコシステム内で多様な役割を果たし、安定性と効率性を提供しています。### 取引・ヘッジ手段暗号取引所やデリバティブ取引において、ステーブルコインは安定した交換手段として利用されます。変動性の高い資産間の迅速な移動や、従来通貨への換金を伴わずに取引を行えるため、手数料や決済時間の短縮に寄与します。### 国際送金のソリューションコストと時間を抑えた国際送金の手段として、ステーブルコインは従来の送金サービスに代わる選択肢となっています。特に、労働者や企業は、銀行の遅延や手数料を回避しながら、低コストで迅速に資金を移動できます。銀行インフラが未整備な地域でも有効です。### DeFiにおけるステーブルコインDeFiプラットフォームでは、ステーブルコインは担保、流動性プール、収益生成の基盤として利用されます。安定性により、貸付や流動性提供のリスクを抑えつつ、予測可能な収益を得ることが可能です。Aave、Compound、Curveなどのプロトコルで広く採用されています。### 金融サービスへのアクセス拡大銀行口座を持たない人々にとっても、スマートフォンとインターネットさえあれば、ステーブルコインを用いた送金や貯蓄、支払いが可能です。特に、インフラの未整備や通貨の不安定な国々で、デジタル金融の入り口となっています。### 価値保存と市場の変動時の避難所市場の変動期には、投資家は暗号資産をステーブルコインに換えることで、損失を回避し、資産を守る手段としています。これにより、エコシステムから完全に退出せずに、ポジションを維持できます。## ステーブルコインのリスクと規制の課題投資前に理解すべきリスクと規制の課題があります。### 規制の不確実性ステーブルコインは、規制環境の変化に敏感です。各国の監督当局は、この資産クラスの潜在的な影響を懸念し、規制強化を進めています。米国のFSOCは、金融安定性への影響を考慮し、包括的な規制の必要性を指摘しています。シンガポールは、準備金の維持や透明性を求める規制枠組みを整備しています。### 技術的脆弱性スマートコントラクトやブロックチェーンの技術に依存しているため、コードのバグやハッキング、エクスプロイトによる資金流出のリスクがあります。リスク管理の標準化が進んでいない点も、脆弱性を高めています。### 価値連動喪失と市場操作のリスク担保不足や市場操作、システム的危機により、価値の連動が崩れる可能性があります。2022年のTerraUSD (UST)の崩壊は、その一例です。規制当局は、ステーブルコインの急速な成長と市場集中により、システムリスクの拡大を警告しています。### カウンターパーティリスクフィアット担保型の場合、発行者の資産管理に依存しているため、発行者の財務状況悪化や不正行為により、価値喪失のリスクがあります。## 結論：ステーブルコインの進化とデジタル金融における役割ステーブルコインは、実験的なアイデアから暗号エコシステムの重要なインフラへと進化しています。変動性の高い資産と従来の金融システムをつなぐ橋渡し役として、安定性、流動性、アクセス性を提供しています。各タイプ（フィアット担保、コモディティ担保、暗号資産担保、アルゴリズム型）は、それぞれのトレードオフを持ちます。規制の承認を得たフィアット担保型は最も安定していますが、規制の枠組み次第です。コモディティ担保型は実物資産へのアクセスを可能にしますが、流動性の課題があります。暗号資産担保型は分散性を促進しますが、過剰担保が必要です。アルゴリズム型は革新的ですが、リスクも高いです。2025年から2026年にかけて、市場は成熟と専門化の段階に入りつつあります。PayPalやRipple、BlackRockなどの伝統的金融機関が積極的にエコシステムに統合され、ステーブルコインの正当性と利用範囲が拡大しています。同時に、規制当局は透明性とリスク管理の向上を促進しています。異なるタイプのステーブルコインの特徴とリスクを理解し、適切に管理することが、安全かつ情報に基づいたデジタル金融の参加に不可欠です。投資家やユーザーは、進化し続けるステーブルコインのエコシステムをより効果的にナビゲートできるようになるでしょう。## よくある質問（FAQ）**最初のステーブルコインは何ですか？** Tether（USDT）は2014年にTether Limited Inc.によって導入され、最初の主要なステーブルコインとされています。1ドルに連動し、その後の多くのプロジェクトのモデルとなりました。**どのステーブルコインを選ぶべきですか？** 用途や好みによります。流動性と認知度ではUSDTやUSDCが優れています。DeFi利用や分散性重視ならDAIがおすすめです。収益を狙うならUSDeやUSDYも選択肢です。**ステーブルコインは規制されていますか？** 規制は進行中です。シンガポールは規制枠組みを整備済みで、米国やEUも規制の整備を進めています。**ステーブルコインは価値を失う可能性はありますか？** はい。2022年のUSTの崩壊例が示す通り、担保不足やシステムの脆弱性により、価値喪失のリスクがあります。特にアルゴリズム型は、担保なしのためリスクが高いです。**ステーブルコインで収益を得るにはどうすればいいですか？** 貸付（Aave、Compound）、利子付き借入、流動性プール（Curve、Uniswap）、収益型コイン（USDe、USDY）への投資などがあります。年利は3%から10%程度が一般的です。**ハードウェアウォレットに保管するのは安全ですか？** はい。LedgerやTrezorなどのハードウェアウォレットは、コールドストレージとして高い安全性を提供し、大量の資産の長期保管に適しています。
2026年のステーブルコイン：主要なタイプとリーディングプロジェクトの完全ガイド
ビットコインが10万ドルを超えて大きく上昇して以来、世界中の投資家はデジタル資産ポートフォリオの見直しを積極的に進めています。この背景のもと、ステーブルコイン市場は安定した成長を続けており、時価総額は2000億ドルを超えています。ステーブルコインは、変動性の高い暗号資産と従来の金融システムの橋渡しとなる重要なツールとして、経験豊富なトレーダーから新規参入者まで幅広く利用されています。
分析プラットフォームのデータによると、市場には約200種類のステーブルコインが流通しており、それぞれに安定化メカニズムと独自の価値があります。このデジタル資産のセグメントは急速に発展しており、ビットコインやイーサリアムと並ぶ重要な存在へと成長しています。本資料では、ステーブルコインのエコシステムを深く分析し、そのタイプ分類、仕組み、そして投資に最も有望なプロジェクトを紹介します。
ステーブルコイン市場の拡大：デジタル資産が金融を変革する
ステーブルコインを用いた越境取引量はダイナミックに増加しており、これらの資産が実際の金融取引においてより広く利用されていることを反映しています。ネットワーク分析のデータは、先進国から新興国まで、さまざまな地域でステーブルコインの利用が拡大していることを示しています。この傾向は、ステーブルコインが伝統的な価値移転手段の実行可能な代替手段として世界的に認知されていることを強調しています。
ステーブルコインの人気の主な理由は、その二重性にあります。すなわち、ブロックチェーンの技術的利点（高速性、透明性、中間業者不在）と、他の暗号資産にはない価格の予測可能性を兼ね備えている点です。変動の激しいデジタル資産市場において、ステーブルコインは投資家にとって安定した避難所を提供し、大きな価値の損失リスクなしに安全に取引を行えるようにしています。
主要な4つのタイプのステーブルコインとその安定化メカニズム
ステーブルコインの安定性は偶然によるものではなく、意図的な設計とさまざまなアプローチの採用によって実現されています。各タイプは、それぞれの外部資産への連動を維持するための独自の仕組みを持っています。
フィアット通貨担保型ステーブルコイン：伝統的アプローチ
フィアット通貨担保型ステーブルコインは、1:1の比率で特定の国の法定通貨（一般的には米ドル）に連動し、対応する準備金を保持しています。これらのコインを購入すると、発行者は対応する金額の法定通貨を保有し、いつでも交換可能な状態を保証します。
この伝統的なアプローチは、ユーザーに最大の信頼性を提供しますが、リスクも伴います。発行者の責任に依存して適切な準備金を維持する必要があり、規制の変更や監査の強化は、これら資産の運用や受容に大きな影響を与える可能性があります。それにもかかわらず、このタイプのステーブルコインは暗号エコシステム内で最も普及しています。
代表的な例：
Tether (USDT)： 2014年に開始されたセグメントの先駆者。2026年2月時点で時価総額トップで、1億0900万以上のウォレットで活発に利用されています。Tetherは2024年第3四半期までに77億ドルの利益を計上し、財務的な安定性を示しています。
USD Coin (USDC)： 2018年10月にCircleとCoinbaseによって発行され、コンソーシアムの管理下にあります。2026年2月時点で時価総額は744億7000万ドルで、市場で2番目に大きいステーブルコインです。
TrueUSD (TUSD)： 米ドル完全担保のステーブルコインで、定期的に独立した監査を受けている。
コモディティ担保型ステーブルコイン：実物資産のデジタル化
コモディティ担保型ステーブルコインは、金や石油などの実物資産によって裏付けられています。各トークンは一定量の資産に対応し、投資家にとって物理的資産の所有と管理をデジタルで行える手段を提供します。保管や輸送の問題を解決しながら、資産の所有権を容易に移転できる点が特徴です。
ただし、このタイプには独自のリスクも存在します。トークンを物理資産に換金する際の流動性の問題や、基礎資産の市場価格変動がコインの価値に影響を与える可能性があります。
主要なプロジェクト：
PAX Gold (PAXG)： 1トロイオンスの金に対応し、認定された貯蔵庫で保管されています。
Tether Gold (XAUT)： 実物の金の準備金に裏付けられたデジタル資産で、独立した証明が行われている。
暗号資産担保型ステーブルコイン：分散型の安定性
暗号資産担保型ステーブルコインは、他のデジタル資産を担保として利用し、市場の変動に対応するために過剰担保を行います。例えば、100ドル相当のステーブルコインを発行するには、150ドル相当の暗号資産をスマートコントラクト内でロックする必要があります。
この仕組みは一定の分散性を確保しますが、多額の資本と技術的リスクを伴います。スマートコントラクトのセキュリティが重要で、コードの脆弱性は大きな損失を招く可能性があります。また、担保資産の価値が急落した場合、清算が行われ、ステーブルコインの安定性が損なわれるリスクもあります。
代表的な例：
Dai (DAI)： MakerDAOのプロトコルに基づく分散型ステーブルコイン。2026年2月時点で時価総額は41.9億ドルで、3位の座にあります。
sUSD (Synthetix USD)： Synthetix Networkのエコシステムによる合成ステーブルコイン。
アルゴリズム型ステーブルコイン：革新とリスク
アルゴリズム型は、市場の動きに応じてトークンの供給量を調整し、価格を目標値に維持します。スマートコントラクトを用いて、需要が高まれば供給を増やし、需要が減れば供給を縮小します。
革新的なアプローチですが、歴史的には脆弱性も示されています。2022年に崩壊したTerraUSD (UST)は、その一例です。アルゴリズムだけで安定性を保つ仕組みは、十分な担保や外部支援がないと破綻のリスクが高いことを示しました。
代表例：
Ampleforth (AMPL)： 価格偏差に応じて供給量を毎日調整。
Frax (FRAX)： アルゴリズムと部分担保のハイブリッドモデル。2026年2月時点の時価総額は約6277万ドル。
2026年のトップステーブルコイン：USDT、USDC、DAIなど
現在のステーブルコイン市場は、信頼性と広範な認知を証明したプロジェクトがリードしています。主要プレイヤーを見ていきましょう。
Tether (USDT)：市場の不動のリーダー
2014年にTether Limited Inc.によって開始されたUSDTは、最も普及しているステーブルコインです。1ドルに対して1 USDTの比率を維持し、現金や流動性資産の準備金によって裏付けられています。複数のブロックチェーンプラットフォーム上で動作し、その流動性とアクセス性を確保しています。
1億0900万以上のウォレットで利用されていることから、個人・法人の両方から高い信頼を得ています。長期的な運用実績、規制当局の認知、深い流動性により、変動の激しい市場での取引や投資において最も選ばれるツールとなっています。
USD Coin (USDC)：成長著しい競合
2018年10月にCircleとCoinbaseのコンソーシアムによって導入されたUSDCは、その透明性と規制遵守により信頼を獲得しています。各USDCは1:1の準備金で裏付けられ、定期的に独立監査を受けています。
2026年2月時点で時価総額は744億7000万ドルに達し、2番目に大きいステーブルコインです。Ethereum、Solana、Aptosなど複数のブロックチェーンに対応し、DeFiや決済システムでの利用が拡大しています。特に規制の明確さを重視する機関投資家からの支持が厚いです。
Ripple USD (RLUSD)：新興勢力と展望
Rippleは2024年12月17日にRLUSDを発表し、国際送金向けのステーブルコインとして位置付けています。米ドルと国債による完全担保を実現し、信頼性を確保しています。XRP LedgerとEthereumの両方で動作します。
ローンチからわずか1週間で5,300万ドル超の時価総額に達し、Uphold、Bitso、MoonPay、Archax、CoinMENAなどのグローバルプラットフォームと連携を進めています。Rippleの月次独立監査による透明性確保への取り組みも、信頼性向上に寄与しています。
Ethena USDe (USDe)：新世代の収益型ステーブルコイン
Ethena Labsは2024年2月にUSDeをリリースし、革新的なアプローチを採用しています。これは、デルタニュートラル戦略を用いて収益を生み出す合成ステーブルコインです。Ethereumのステーキングと中央集権取引所のショートポジションを組み合わせた仕組みです。
10ヶ月で時価総額は62億3000万ドルに達し、ステーブルコインの中で急成長しています。2024年12月には、BlackRockのトークン化されたマネーマーケットファンド（BUIDL）を裏付けとする新たなステーブルコインUSDtbも発表され、伝統的金融資産との連携を進めています。
Dai (DAI)：分散型の選択肢
Ethereum上のMakerDAOプロトコルにより運用されるDAIは、分散型のアプローチを採用しています。過剰担保された暗号資産をスマートコントラクトにロックし、発行される仕組みです。
2026年2月時点の流通量は約41.9億ドルで、DeFiエコシステムの基盤として重要な役割を果たしています。分散性と透明性により、貸付、流動性プール、担保システムなどで広く利用されています。
First Digital USD (FDUSD)：戦略的拡大
2023年6月にFirst Digital Limited（香港のFirst Digitalの子会社）によって導入されたFDUSDは、急速に拡大しています。完全に現金準備金で裏付けられ、分別管理された口座に保管されています。
2026年2月時点での時価総額は14.5億ドルに達し、Ethereum、BNB Chain、Suiなど複数のブロックチェーン上で展開され、DeFiエコシステムへの浸透を加速しています。
PayPal USD (PYUSD)：伝統的金融の進出
2023年8月に開始されたPayPal USDは、伝統的な決済大手の参入例です。完全担保と米国財務省証券による裏付けにより信頼性を確保しています。
2026年2月時点での時価総額は40億5000万ドルに達し、Solanaへの展開（2024年5月）やPayPalのマーチャントアカウントへの統合（2024年9月）など、主要な金融活動への組み込みが進んでいます。
Usual USD (USD0)：実物資産のトークン化
Usual Protocolは2024年初にUSD0をリリースし、実物資産（RWA）に完全に裏付けられたステーブルコインとして注目されています。主に短期米国債に投資し、透明性と信頼性を確保しています。
2026年2月時点の時価総額は約12億ドル、日次取引高は約2億ドルです。RWAの透明性とDeFiとの深い連携により、安定性と資産裏付けを重視する投資家に支持されています。
Frax (FRAX)：ハイブリッドモデルの進化
Fraxは2020年12月にFrax Financeによって開始され、最初はアルゴリズムと部分担保のハイブリッド方式でした。2023年にコミュニティの承認を経て、完全担保への移行を進めています。
2026年2月時点の時価総額は約6277万ドルで、過去と比較して再評価されています。DeFiプロトコルへの統合も活発で、借入や流動性提供に利用されています。
Ondo US Dollar Yield (USDY)：収益型ステーブルコイン
Ondo Financeは2024年初にUSDYを導入し、短期米国債や銀行預金からの利子収入を得る仕組みを持つ収益型ステーブルコインです。これにより、保有者はパッシブインカムを得ることが可能です。
2026年2月時点の時価総額は約44.8千万ドルで、EthereumやAptos上での利用が拡大しています。DeFiプラットフォームへの統合により、借入や流動性供給に活用されています。
ステーブルコインの用途：越境送金からDeFiまで
ステーブルコインは、暗号エコシステム内で多様な役割を果たし、安定性と効率性を提供しています。
取引・ヘッジ手段
暗号取引所やデリバティブ取引において、ステーブルコインは安定した交換手段として利用されます。変動性の高い資産間の迅速な移動や、従来通貨への換金を伴わずに取引を行えるため、手数料や決済時間の短縮に寄与します。
国際送金のソリューション
コストと時間を抑えた国際送金の手段として、ステーブルコインは従来の送金サービスに代わる選択肢となっています。特に、労働者や企業は、銀行の遅延や手数料を回避しながら、低コストで迅速に資金を移動できます。銀行インフラが未整備な地域でも有効です。
DeFiにおけるステーブルコイン
DeFiプラットフォームでは、ステーブルコインは担保、流動性プール、収益生成の基盤として利用されます。安定性により、貸付や流動性提供のリスクを抑えつつ、予測可能な収益を得ることが可能です。Aave、Compound、Curveなどのプロトコルで広く採用されています。
金融サービスへのアクセス拡大
銀行口座を持たない人々にとっても、スマートフォンとインターネットさえあれば、ステーブルコインを用いた送金や貯蓄、支払いが可能です。特に、インフラの未整備や通貨の不安定な国々で、デジタル金融の入り口となっています。
価値保存と市場の変動時の避難所
市場の変動期には、投資家は暗号資産をステーブルコインに換えることで、損失を回避し、資産を守る手段としています。これにより、エコシステムから完全に退出せずに、ポジションを維持できます。
ステーブルコインのリスクと規制の課題
投資前に理解すべきリスクと規制の課題があります。
規制の不確実性
ステーブルコインは、規制環境の変化に敏感です。各国の監督当局は、この資産クラスの潜在的な影響を懸念し、規制強化を進めています。米国のFSOCは、金融安定性への影響を考慮し、包括的な規制の必要性を指摘しています。シンガポールは、準備金の維持や透明性を求める規制枠組みを整備しています。
技術的脆弱性
スマートコントラクトやブロックチェーンの技術に依存しているため、コードのバグやハッキング、エクスプロイトによる資金流出のリスクがあります。リスク管理の標準化が進んでいない点も、脆弱性を高めています。
価値連動喪失と市場操作のリスク
担保不足や市場操作、システム的危機により、価値の連動が崩れる可能性があります。2022年のTerraUSD (UST)の崩壊は、その一例です。規制当局は、ステーブルコインの急速な成長と市場集中により、システムリスクの拡大を警告しています。
カウンターパーティリスク
フィアット担保型の場合、発行者の資産管理に依存しているため、発行者の財務状況悪化や不正行為により、価値喪失のリスクがあります。
結論：ステーブルコインの進化とデジタル金融における役割
ステーブルコインは、実験的なアイデアから暗号エコシステムの重要なインフラへと進化しています。変動性の高い資産と従来の金融システムをつなぐ橋渡し役として、安定性、流動性、アクセス性を提供しています。
各タイプ（フィアット担保、コモディティ担保、暗号資産担保、アルゴリズム型）は、それぞれのトレードオフを持ちます。規制の承認を得たフィアット担保型は最も安定していますが、規制の枠組み次第です。コモディティ担保型は実物資産へのアクセスを可能にしますが、流動性の課題があります。暗号資産担保型は分散性を促進しますが、過剰担保が必要です。アルゴリズム型は革新的ですが、リスクも高いです。
2025年から2026年にかけて、市場は成熟と専門化の段階に入りつつあります。PayPalやRipple、BlackRockなどの伝統的金融機関が積極的にエコシステムに統合され、ステーブルコインの正当性と利用範囲が拡大しています。同時に、規制当局は透明性とリスク管理の向上を促進しています。
異なるタイプのステーブルコインの特徴とリスクを理解し、適切に管理することが、安全かつ情報に基づいたデジタル金融の参加に不可欠です。投資家やユーザーは、進化し続けるステーブルコインのエコシステムをより効果的にナビゲートできるようになるでしょう。
よくある質問（FAQ）
最初のステーブルコインは何ですか？
Tether（USDT）は2014年にTether Limited Inc.によって導入され、最初の主要なステーブルコインとされています。1ドルに連動し、その後の多くのプロジェクトのモデルとなりました。
どのステーブルコインを選ぶべきですか？
用途や好みによります。流動性と認知度ではUSDTやUSDCが優れています。DeFi利用や分散性重視ならDAIがおすすめです。収益を狙うならUSDeやUSDYも選択肢です。
ステーブルコインは規制されていますか？
規制は進行中です。シンガポールは規制枠組みを整備済みで、米国やEUも規制の整備を進めています。
ステーブルコインは価値を失う可能性はありますか？
はい。2022年のUSTの崩壊例が示す通り、担保不足やシステムの脆弱性により、価値喪失のリスクがあります。特にアルゴリズム型は、担保なしのためリスクが高いです。
ステーブルコインで収益を得るにはどうすればいいですか？
貸付（Aave、Compound）、利子付き借入、流動性プール（Curve、Uniswap）、収益型コイン（USDe、USDY）への投資などがあります。年利は3%から10%程度が一般的です。
ハードウェアウォレットに保管するのは安全ですか？
はい。LedgerやTrezorなどのハードウェアウォレットは、コールドストレージとして高い安全性を提供し、大量の資産の長期保管に適しています。