ウォール街は広く予想されていた最高裁判所の関税判決を気にしない

ウォール街は、最高裁判所がドナルド・トランプ大統領の包括的な関税を違法と判断したことを受けて、金曜日は落ち着いた様子を見せている。この判決は昨年発表された際に金融市場にパニックを引き起こしたものであり、株式は混合取引の中で推移している。

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S&P 500は昼の取引で0.1％上昇した。最高裁の判決前は、米国経済の成長鈍化やインフレの加速を示す嫌な報告を受けて、小さな上昇と下落を繰り返していた。

ダウ・ジョーンズ工業株平均は午後12時30分（東部時間）時点で125ポイント、0.3％下落し、ナスダック総合指数は0.3％上昇した。

ウォール街の多くは、最高裁からこのような判決が出ることを予想していたと、アネックス・ウェルス・マネジメントのチーフエコノミスト、ブライアン・ジェイコブセンは述べている。これにより、市場全体の反応は比較的控えめとなり、投資家は長期的な影響を見極めようと慎重に取引を続けた。

債券市場では、国債の利回りはわずかに上昇した。投資家が関税判決によってインフレが大きく改善されると考えた場合、利回りは下がる可能性があった。一方、関税による収入減少で米国政府の債務が将来的に増加することを懸念した場合、長期の利回りは急上昇したかもしれない。少なくとも現時点では、利回りは概ね安定している。

一方、ラルフ・ローレンの株価は、最高裁判決を受けて早期の下落から一気に3.3％の上昇に転じた。しかし、その後すぐに上昇分を失い、昼の取引では0.1％下落した。昨年4月、トランプが関税を発表した後、同社の株価はわずか4日間で約23％下落し、その利益への影響を懸念していた。

他の市場では、金の価格は判決後一時的に下落したが、その後値を戻した。ヨーロッパの株価指数は、午前中の上昇分を一部加算し、米ドルはユーロや他の通貨に対してやや下落した。

慎重な取引の背景には、最高裁がトランプの包括的な「相互」関税を阻止したとしても、関税が完全になくなるわけではないとの見方があった。ジェイコブセンは、トランプ政権が戦略を変え、特定の国や産業をターゲットにした関税を導入する可能性があると予測している。

「これは一時的な安堵をもたらすだろうが、結局は別の権限による関税の不可避性を遅らせるだけだ」と彼は述べた。

市場の主要イベントは、米国の経済成長鈍化とインフレ加速を示す嫌な報告だったが、投資家の反応は比較的控えめだった。

これらの報告は、連邦準備制度理事会（Fed）が金利を設定する際の難しい状況を浮き彫りにしているが、最終的にFedが何をするかについての予想にはあまり影響を与えなかった。CMEグループのデータによると、投資家の大半は今年末までに少なくとも2回の利下げを予想しており、一部は夏頃の利下げ開始時期をやや遅らせる見方にシフトしている。

金利が下がれば景気は刺激されるが、一方でインフレ悪化のリスクもある。前回の会合で、Fed当局者は「インフレがさらに下がるのを見たい」と述べており、利下げを支持するにはインフレのさらなる低下を待つ必要があると示唆した。

10年物国債の利回りは4.08％で、木曜日の終値と同じ水準を維持した。Fedの動向をより正確に反映する2年物国債の利回りは3.47％から3.48％にわずかに上昇した。

ウォール街では、アカマイ・テクノロジーズが11％の下落を記録し、市場で最も大きな下落の一つとなった。同社は2025年末の業績がアナリスト予想を上回ったものの、今後の1年の利益予測は見積もりを下回った。

アカマイは、来年度に収益のより大きな割合を設備投資やその他の投資に充てる計画だ。これは、AIブームによる供給不足の中でコンピュータメモリの価格上昇が経済全体の顧客にどのように影響しているかを示す最新の兆候だ。

市場の好調な側面では、コンフォート・システムズが2.4％上昇した。同社は暖房、換気、空調、電気サービスの提供者であり、最新四半期の利益がアナリスト予想を上回った。CEOのブライアン・レーンは、「前例のない需要」を見ていると述べた。

海外の株式市場では、アジアの取引終了後にヨーロッパの指数が上昇した。

香港のハンセン指数は1.1％下落したが、これは旧正月休暇明けの再開後の動き。一方、韓国のコスピ指数は2.3％上昇し、ハンファ・エアロスペースなどの主要防衛請負業者が牽引した。多くの国で軍事支出の増加に伴い、多くの企業が恩恵を受けている。