アルゼンチンの月間インフレ率、マイレイ大統領の古い指数に対する反発で上昇傾向

ダビド・アルマンド・クストディオは、ブエノスアイレスの石炭販売市場の中に立っており、2026年2月10日火曜日に仕事をしている。（AP写真／ロドリゴ・アブド） · アソシエイテッドプレス・ファイナンス

イザベル・デブレ

2026年2月11日（水）午後2時05分（GMT+9） 6分読み

ブエノスアイレス、アルゼンチン（AP） — 危機に瀕したアルゼンチンのインフレが予想以上に加速し、1月に5ヶ月連続で上昇したと、同国の統計局が火曜日に発表した。これは、近年の古い手法に基づく方法論が政治的混乱を招き、リバタリアンの大統領ハビエル・マイレイにとって頭痛の種となっている、注目される報告書である。

消費者物価は、統計局（スペイン語略称INDEC）によると、12月と比べて2.9％上昇し、主に食品、レストラン、ホテル、公共料金の価格上昇によるものだ。

それでも、経済学者たちは、INDECがインフレ率を計算するために用いた式は、マイレイの下で大規模な予算削減と規制緩和策により揺れる国の実際の物価上昇を過小評価していると指摘している。マイレイは米国大統領ドナルド・トランプの親密な思想的盟友であり、連邦官僚制の縮小をモデルとする彼のプログラムを推進している。

数ヶ月にわたる圧力の高まりを受けて、マイレイ政権は、現在の消費習慣に基づく2004年の指数を刷新することを発表した。この指数はまるでタイムカプセルのようで、たばこ、新聞、DVD、固定電話が「バスケット」の重要な商品とサービスとして考えられている。

専門家たちは、この式はNetflixのサブスクリプションやiPhoneのような現代の必需品に対する支出を反映していないだけでなく、マイレイが大規模な補助金削減を行う中で急騰した電気料金などの公共サービスのコストに対しても重要性を低く評価していると指摘している。

「アルゼンチンの規制された公共サービスの価格は今年大きく上昇する可能性が高く、この新しいインフレ測定方法はその増加により重みを与えることになるだろう」と、ブエノスアイレスのコンサルティング会社C&T経済アドバイザーズのディレクターであり、元中央銀行職員のカミロ・ティスコルニアは述べた。

「政府はインフレと戦っている最中であり、この指数は役立たなかった。」

突然の方針転換が経済的トラウマを再燃させる

政府は、火曜日の報告書で新しい指数を初めて適用する予定だった。

しかし先週、当局は後退し、INDECは従来の式を使い続けると発表した。

この動きは、過去のポピュリスト政権によるインフレ統計の不正操作を思い起こさせ、先週、国の信頼される統計局長が辞任し、アルゼンチンの基準株価指数S&P Mervalが数ポイント下落、投資家の信頼と公共の信用を揺るがせた。

「この決定により、パンドラの箱が再び開かれた」と、ブエノスアイレスの政治コンサルタント、セルヒオ・ベレンスツェインは述べた。「経済チームの役員たちは、過去の過ちを繰り返さないと知っている。しかし、市民、市場、投資家、社会は、疑念を抱く権利がある。」

物語は続く

世界の他の場所では、このような技術的な政府の決定は、データ専門家や金融コンサルタントの領域に属するかもしれない。しかし、アルゼンチンでは、長年の制御不能なインフレと激しい為替レートの変動に育てられたアマチュア経済学者たちの国であり、その話題は街中の話題となった。

「多くの疑問を生み出し、これらの論争は決して世論に良い影響を与えません」と、ブエノスアイレス中心部で買い物をしていた58歳の弁護士アナ・ストゥピは火曜日に語った。「すべてが透明であることを願っています。そうすれば、この経済安定化は続くでしょう。」

2007年11月に夫のニエストル・キルチネルの後任として大統領に就任したクリスティーナ・フェルナンデス・デ・キルチネル政権下では、アルゼンチンはデータを改ざんし、インフレを実際の半分以下に見せかけていたと非難された。

2007年から2013年の間、政府はINDECの技術スタッフを解雇し、政治的味方を配置して危機の隠蔽を図った。フェルナンデス政権は、インフレ推定値を抑えるために罰金や起訴の脅しさえも行った。

「INDECは長年にわたり大きく操作されてきた…私は一度もデータを信用しなかった」と、65歳のリリアナ・パストルは語った。「そういったことはすべて政治的な必要に応じて調整されることを私たちは知っている。」

専門家たちは、新しい指数の遅延使用の決定は、より高いインフレ率の発表よりもはるかに大きなダメージをもたらしたと指摘している。

「これは短期的な目標を長期的な戦略より優先させるものだ」と、地政学的リスク企業ホライゾン・エンゲージのアメリカ大陸担当ディレクター、マルセロ・J・ガルシアは述べた。「これにより、野党はINDECが出す数字の信頼性をより厳しく批判し、政府の信用性を疑問視する余地を与えることになる。」

アルゼンチンのインフレは依然として頑固

この論争は、国民の気分をさらに悪化させ、アルゼンチン人はマイレイのプログラムの痛みをすべて吸収し、その恩恵はほとんど得られていないと嘆いている。

これまでの最大の恩恵、そしてマイレイの世論の支持を最も高めた要因は、2023年末に政権を握った急進的リバタリアン指導者の下で、アルゼンチンの悪名高い高インフレ率を急速に削減したことだ。2023年末には年間211％を超えていたインフレは、昨年には31％にまで低下した。

彼の業績の重要性に異論は少ない。しかし、その持続可能性には多くの疑問が投げかけられている。

インフレを抑えるために、マイレイはこれまで深い支出削減、安価な中国製品の流入、ドルに対してアルゼンチン・ペソを安定させる為替レート制度を頼りにしてきた。これにより、一部の経済学者はペソが過大評価されていると考え、裕福なアルゼンチン人にとって海外での買い物が非常に安価になっている。

しかし、昨年の最低値1.5％を記録した後、月次インフレは最近再び上昇し始めており、マイレイが主要な政治的成果を維持する上での課題を反映している。給与の停滞がインフレに追いつかず、その価値が縮小していることへの懸念も高まっている。

「結局のところ、価格はあなたの給与で何が買えるかにかかっている。そして今のところ、数年前よりも少なくしか買えないのは明らかだ」と、33歳のグラフィックデザイナー、ファクンド・ディアスは語った。

今後数ヶ月で、補助金削減のさらなる実施や、先月導入されたより緩やかな外為政策により、ペソの為替市場での動きが自由になり、インフレがさらに高まるリスクがある。

「マイレイは、自分の理論的信念がインフレを急激に下げると期待していたのに、現実はそれとは異なる状況に直面していることに戸惑っているようだ」と、リスクコンサルタントのメドリー・グローバル・アドバイザーズのシニアアナリスト、イグナシオ・ラバキは述べた。

「しかし、実際には、アルゼンチンがかつて経験したインフレ水準から単一数字に落ち着くまでに、多くの国で6年から8年かかる。」

悪いインフレニュースに安堵

火曜日の予想以上に高いインフレ率は、マイレイの慢性的な物価圧力に対する戦いに打撃を与えたものの、一部の専門家は安堵の声を上げた。

火曜日に発表されたINDECのインフレ数値は、ほとんどの民間計算を上回り、一時的に政府が過去の指標と同様に数字を操作している懸念を払拭した。

「幸いにも、1月のインフレは十分に高かったため、誰もインデックスが操作されたとは言えない」と、ベレンスツェインは述べた。「もし数字が1.2％や2％だったら、信頼できなかっただろう。」