価格はすでに史上最高値の121ドルから36％も下落しており、銀の暴落は本格化しています。iShares Silver Trust（SLV +5.09％）などの人気の上場投資信託（ETF）を保有している投資家は、予期しない損失を被っている可能性があります。残念ながら、下落は今後も続く見込みです。なぜ投資家の心理や産業需要の動向が銀価格をさらに押し下げる可能性があるのか、その理由を探ってみましょう。産業動態が価格上昇を制限する----------------------------2025年、銀は約144％上昇しました。これは主に、ドナルド・トランプ大統領をめぐる地政学的不確実性と彼の積極的な貿易政策によるものです。関税自体は貴金属に直接影響しないため、銀市場には直接的な影響はありませんが、政策の不確実性は米国とその通貨への信頼を損ない、過去12か月でドル指数は9.25％下落しています。米国以外の要因も影響しています。昨年12月末、中国が世界最大の銀輸出国として、金属の輸出制限を発表したことで状況は緊迫しました。しかし、これにより需要が供給を上回る懸念が高まりましたが、その懸念は過剰だった可能性もあります。mining.comによると、中国は2019年から銀の輸出規制を行っており、同誌の引用者によると、規制発表以降、販売量に大きな変化は見られていません。さらに、2025年の中国の銀輸出量は実際に5,100トンに増加し、16年ぶりの高水準となっています。この傾向は、供給懸念が短期的には実現しないことを示唆しています。ただし、2026年の輸出データが出て初めて、より全体像を把握できるでしょう。すでにわかっているのは、高値が産業用銀市場に打撃を与えていることです。産業用銀は需要の60％を占めています。銀の高い導電性は電子機器、バッテリー、太陽光発電装置に有用ですが、価格が高騰しすぎると安価な代替品に置き換えられる可能性があります。1月、ブルームバーグは、中国の大手太陽電池メーカーであるLONGi Green Energyがコスト削減のために基本金属を使用して太陽電池を製造する計画を報じました。この動きは、長期的なトレンドの始まりかもしれません。画像出典：Getty Images.歴史は懐疑的であるべきことを教えている----------------------------最近の銀の上昇は最大規模でしたが、これが初めてではありません。過去半世紀の間に、貴金属がバブル状態に入ったのは3回あり、その中で最も最近の例は2011年で、金融危機の数年後です。以前の銀ブームを引き起こしたマクロ経済的要因は、現在の価格上昇を促している要因と類似しています。当時、ムーディーズは米国の財政状況の悪化を理由に、初めて信用格付けを引き下げました。また、ユーロ圏危機などの問題も、投資家が法定通貨から離れる動きを促しました。最新の危機が過去と異なると考えるのは魅力的ですが、歴史はそう簡単にはいかないことを示しています。最終的には、市場のセンチメントが冷め、投資家が利益確定を行い、価格は供給と需要に基づくレベルに戻ります。このパターンは銀だけに限ったことではありません。原油、ロジウム、コバルトなどの他のコモディティも、地政学的な過熱が収まるとともに、価格高騰に対応してより安価な代替品に置き換えられ、バブルと崩壊を繰り返してきました。貴金属はリスクが伴う--------------------銀などの貴金属は、歴史上長い間、資産の保存手段として利用されてきました。そのため、これらを特別な資産クラスとみなすこともあります。これらは市場の他の部分のブームやバストを引き起こす要因から免れていると考えがちです。しかし、最近の上昇と暴落は、貴金属も他の金融資産と同じく、非常に変動性が高く投機的であることを示しています。銀はポートフォリオの多様化に役立ちますが、その潜在的リスクを理解し、過剰に依存しないよう注意すべきです。
シルバーが暴落中：今すぐ売るべき3つの理由
価格はすでに史上最高値の121ドルから36％も下落しており、銀の暴落は本格化しています。iShares Silver Trust（SLV +5.09％）などの人気の上場投資信託（ETF）を保有している投資家は、予期しない損失を被っている可能性があります。残念ながら、下落は今後も続く見込みです。
なぜ投資家の心理や産業需要の動向が銀価格をさらに押し下げる可能性があるのか、その理由を探ってみましょう。
産業動態が価格上昇を制限する
2025年、銀は約144％上昇しました。これは主に、ドナルド・トランプ大統領をめぐる地政学的不確実性と彼の積極的な貿易政策によるものです。関税自体は貴金属に直接影響しないため、銀市場には直接的な影響はありませんが、政策の不確実性は米国とその通貨への信頼を損ない、過去12か月でドル指数は9.25％下落しています。
米国以外の要因も影響しています。昨年12月末、中国が世界最大の銀輸出国として、金属の輸出制限を発表したことで状況は緊迫しました。しかし、これにより需要が供給を上回る懸念が高まりましたが、その懸念は過剰だった可能性もあります。
mining.comによると、中国は2019年から銀の輸出規制を行っており、同誌の引用者によると、規制発表以降、販売量に大きな変化は見られていません。さらに、2025年の中国の銀輸出量は実際に5,100トンに増加し、16年ぶりの高水準となっています。この傾向は、供給懸念が短期的には実現しないことを示唆しています。ただし、2026年の輸出データが出て初めて、より全体像を把握できるでしょう。
すでにわかっているのは、高値が産業用銀市場に打撃を与えていることです。産業用銀は需要の60％を占めています。銀の高い導電性は電子機器、バッテリー、太陽光発電装置に有用ですが、価格が高騰しすぎると安価な代替品に置き換えられる可能性があります。1月、ブルームバーグは、中国の大手太陽電池メーカーであるLONGi Green Energyがコスト削減のために基本金属を使用して太陽電池を製造する計画を報じました。この動きは、長期的なトレンドの始まりかもしれません。
画像出典：Getty Images.
歴史は懐疑的であるべきことを教えている
最近の銀の上昇は最大規模でしたが、これが初めてではありません。過去半世紀の間に、貴金属がバブル状態に入ったのは3回あり、その中で最も最近の例は2011年で、金融危機の数年後です。以前の銀ブームを引き起こしたマクロ経済的要因は、現在の価格上昇を促している要因と類似しています。
当時、ムーディーズは米国の財政状況の悪化を理由に、初めて信用格付けを引き下げました。また、ユーロ圏危機などの問題も、投資家が法定通貨から離れる動きを促しました。最新の危機が過去と異なると考えるのは魅力的ですが、歴史はそう簡単にはいかないことを示しています。
最終的には、市場のセンチメントが冷め、投資家が利益確定を行い、価格は供給と需要に基づくレベルに戻ります。このパターンは銀だけに限ったことではありません。原油、ロジウム、コバルトなどの他のコモディティも、地政学的な過熱が収まるとともに、価格高騰に対応してより安価な代替品に置き換えられ、バブルと崩壊を繰り返してきました。
貴金属はリスクが伴う
銀などの貴金属は、歴史上長い間、資産の保存手段として利用されてきました。そのため、これらを特別な資産クラスとみなすこともあります。これらは市場の他の部分のブームやバストを引き起こす要因から免れていると考えがちです。
しかし、最近の上昇と暴落は、貴金属も他の金融資産と同じく、非常に変動性が高く投機的であることを示しています。銀はポートフォリオの多様化に役立ちますが、その潜在的リスクを理解し、過剰に依存しないよう注意すべきです。