Investing.com -- ムーディは金曜日にTelenor ASAの長期無担保Baa1格付けを確認し、展望を安定からポジティブに変更しました。これは、同社の運営成績の改善と、資産売却による資金を用いた債務返済の見込みにより、継続的なレバレッジ削減が進んでいることによるものです。この格付け機関はまた、同社の欧州長期無担保債券発行計画の格付けを(P)Baa1、短期商業手形の格付けをPrime-2と確認しました。基準信用評価はbaa2とされています。TelenorのBaa1格付けは、ノルウェー政府が所有することによる格上げを反映しています。ムーディの副社長兼上級アナリストでTelenorの主任アナリストのルイジ・ブッチは次のように述べています。「本日の格付け見直しは、北欧地域での運営成績の改善と、タイ事業の一部売却によるキャッシュを用いた債務返済の見込みによる継続的なレバレッジ削減を反映しています。」ブッチはまた、同社の配当カバレッジ比率は2026年、さらには2027年まで圧力が続くと指摘し、北欧地域の統合に意欲的であることから、買収リスクが高いとしています。Telenorは、True Corporation Public Company Limitedの株式売却による総額390億ノルウェークローネの配分を発表しました。そのうち、150億クローネは3年以内に株式買戻しに充てられ、115億クローネは債務返済に、60億クローネはノルウェーのGlobalConnect Groupの消費者事業買収に使用されます。残りの65億クローネは、買収活動に備えるか、適切な機会がなければ追加の株主還元に充てられる予定です。ムーディは、計画された債務削減と北欧地域のEBITDAの継続的成長を背景に、同社の調整後レバレッジ比率が2025年の初期財務データの2.9倍から2026-27年には約2.5倍～2.6倍に低下すると予測しています。同機関はまた、調整後のRCF/純負債比率が2025年の18%から2026-27年には20%～21%に上昇すると見込んでいます。未完のGlobalConnect Groupのノルウェー消費者事業買収は、現金による資金調達を採用しているため、レバレッジ比率にほぼ中立的な影響を与えると予想されます。Telenorの格付けは、ノルウェーの既存の総合通信事業者としての地位、スカンジナビア地域での強力な影響力、そして北欧市場の動向に直面していることを反映しています。これらの優位性は、株主への高配当によって相殺されており、2027年までに配当後のフリーキャッシュフローは黒字または均衡にとどまる見込みです。バングラデシュ事業は引き続き運営上の課題に直面し、買収リスクも高まっています。Telenorの流動性は、2025年12月末時点の163億ノルウェークローネの現金及び現金同等物と、2030年6月満期の18億ユーロのリボルビングクレジットラインの全利用可能性によって支えられています。同社の満期状況は、2026年と2027年にそれぞれ118億クローネと74億クローネの満期が控えています。2026年5月満期のユーロ建て債券は現金で償還される見込みです。ポジティブな展望は、ムーディの予測によるもので、調整後の債務/EBITDAレバレッジ比率が2026-27年に2.75倍以下に低下し、かつ同社が現行の財務方針を逸脱せずに良好な流動性を維持すると見込んでいます。評価には、GlobalConnect Groupの取引以外の買収は含まれていません。運営成績の低迷や債務による買収、より積極的な財務政策への転換によりレバレッジ比率が予想を上回る場合、展望は安定に戻る可能性があります。調整後のRCF/純負債比率が22%に近づき、調整後の債務/EBITDAが安定して2.75倍以下に低下し続ける場合、格付けは引き上げられる可能性があります。一方、調整後のRCF/純負債比率が17%未満に低下し、改善の見込みがなく、調整後の債務/EBITDAが3.25倍以上に持続的に高止まりする場合、格付けは引き下げられる可能性があります。_この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。_
ムーディーズはTelenorの見通しをポジティブに引き上げ、Baa1の格付けを確認しました
Investing.com – ムーディは金曜日にTelenor ASAの長期無担保Baa1格付けを確認し、展望を安定からポジティブに変更しました。これは、同社の運営成績の改善と、資産売却による資金を用いた債務返済の見込みにより、継続的なレバレッジ削減が進んでいることによるものです。
この格付け機関はまた、同社の欧州長期無担保債券発行計画の格付けを(P)Baa1、短期商業手形の格付けをPrime-2と確認しました。基準信用評価はbaa2とされています。
TelenorのBaa1格付けは、ノルウェー政府が所有することによる格上げを反映しています。
ムーディの副社長兼上級アナリストでTelenorの主任アナリストのルイジ・ブッチは次のように述べています。「本日の格付け見直しは、北欧地域での運営成績の改善と、タイ事業の一部売却によるキャッシュを用いた債務返済の見込みによる継続的なレバレッジ削減を反映しています。」
ブッチはまた、同社の配当カバレッジ比率は2026年、さらには2027年まで圧力が続くと指摘し、北欧地域の統合に意欲的であることから、買収リスクが高いとしています。
Telenorは、True Corporation Public Company Limitedの株式売却による総額390億ノルウェークローネの配分を発表しました。そのうち、150億クローネは3年以内に株式買戻しに充てられ、115億クローネは債務返済に、60億クローネはノルウェーのGlobalConnect Groupの消費者事業買収に使用されます。残りの65億クローネは、買収活動に備えるか、適切な機会がなければ追加の株主還元に充てられる予定です。
ムーディは、計画された債務削減と北欧地域のEBITDAの継続的成長を背景に、同社の調整後レバレッジ比率が2025年の初期財務データの2.9倍から2026-27年には約2.5倍～2.6倍に低下すると予測しています。同機関はまた、調整後のRCF/純負債比率が2025年の18%から2026-27年には20%～21%に上昇すると見込んでいます。
未完のGlobalConnect Groupのノルウェー消費者事業買収は、現金による資金調達を採用しているため、レバレッジ比率にほぼ中立的な影響を与えると予想されます。
Telenorの格付けは、ノルウェーの既存の総合通信事業者としての地位、スカンジナビア地域での強力な影響力、そして北欧市場の動向に直面していることを反映しています。これらの優位性は、株主への高配当によって相殺されており、2027年までに配当後のフリーキャッシュフローは黒字または均衡にとどまる見込みです。バングラデシュ事業は引き続き運営上の課題に直面し、買収リスクも高まっています。
Telenorの流動性は、2025年12月末時点の163億ノルウェークローネの現金及び現金同等物と、2030年6月満期の18億ユーロのリボルビングクレジットラインの全利用可能性によって支えられています。同社の満期状況は、2026年と2027年にそれぞれ118億クローネと74億クローネの満期が控えています。2026年5月満期のユーロ建て債券は現金で償還される見込みです。
ポジティブな展望は、ムーディの予測によるもので、調整後の債務/EBITDAレバレッジ比率が2026-27年に2.75倍以下に低下し、かつ同社が現行の財務方針を逸脱せずに良好な流動性を維持すると見込んでいます。評価には、GlobalConnect Groupの取引以外の買収は含まれていません。
運営成績の低迷や債務による買収、より積極的な財務政策への転換によりレバレッジ比率が予想を上回る場合、展望は安定に戻る可能性があります。
調整後のRCF/純負債比率が22%に近づき、調整後の債務/EBITDAが安定して2.75倍以下に低下し続ける場合、格付けは引き上げられる可能性があります。一方、調整後のRCF/純負債比率が17%未満に低下し、改善の見込みがなく、調整後の債務/EBITDAが3.25倍以上に持続的に高止まりする場合、格付けは引き下げられる可能性があります。
この記事は人工知能の支援を受けて翻訳されました。詳細については、利用規約をご覧ください。