パラマウント・スカイダンスはWBDに対して1株あたり30ドルを超える入札を行うことができるのか？

サム・ブゲダ

2026年2月21日土曜日 午前1:47（GMT+9） 1分で読む

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Investing.com – ワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収戦において重要な質問は、パラマウント・スカイダンスが1株あたり30ドルを超える入札を行う意志があるかどうかだと、モフェット・ナザンソンの新しいレポートは述べている。

アナリストのロバート・フィッシュマンは、投資家に対して、これは「WBDの取引物語の中で最も大きな継続的な疑問」であり、特にワーナー・ブラザース・ディスカバリーがNetflixからパラマウント・スカイダンスと交渉するための7日間の猶予を受けた後にそうだと述べている。

WBDは、パラマウント・スカイダンスが「1株31ドルまで行く意欲を示した」と示唆しているが、「それが最終的な最良の提案ではない」とモフェット・ナザンソンは述べている。

フィッシュマンは、同社はパラマウント・スカイダンスが「少なくとも1株32ドルまで行き、NFLXに対してプレッシャーをかけて一致させる」ことを期待していると指摘した。

しかし、入札者が「今日、入札戦争を終わらせたい」のであれば、モフェット・ナザンソンは「1株34ドルの範囲の入札が、ディスカバリー・グローバルの価値についてのさらなる議論を避けるだろう」と主張している。

Netflixにとって、「取引の計算」は価格が上昇するにつれて魅力が薄れる。フィッシュマンは、モフェット・ナザンソンの基本シナリオでは「30ドル超の利益は見込めない」と書いているが、同社はメディアのM&Aは「予想通りに進まないことが多い」と警告している。

中心的な問題は、モフェット・ナザンソンによると、Netflixが「自制を保ち、パスキーがはるかに高くなる場合は撤退できるかどうか」だ。

レポートによると、Netflixの株主は結果に関係なく利益を得る可能性がある。フィッシュマンは、「ワーナー・ブラザースの資産を所有する長期的な利益」は株価に十分反映されていないと述べているが、もし同社が撤退すれば、「加入者と広告の成長、価格設定力といったコアの基本的な推進力が投資家の信頼を再構築するだろう」とも述べている。

モフェット・ナザンソンは、Netflixとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの両方に対して買い推奨を再確認した。

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