南方財経 21世紀経済報道記者吴斌報道米国株の決算シーズンの重要な時期に、ハイテク株にかかる圧力は特に顕著である。米東部時間2月4日の取引終了時点で、S&P500指数は0.51％下落し、6882.72ポイントとなった。ナスダック総合指数は1.51％下落し、22904.58ポイントで、連日下落した後、ナスダックは100日移動平均線を割り込んだ。ダウ工業株30種平均は0.53％上昇し、49501.3ポイントだった。この一連のハイテク株売りの中で、ソフトウェアセクターの暴落が特に目立つ。英偉達（NVIDIA）のCEO黄仁勋は、ソフトウェア製品はツールであり、人工知能はこれらのツールを使うものであって、再発明するものではないと批判した。確かなことは、ハイテク株の持続的な大幅上昇の後、他の分野でより良いパフォーマンスが見られる可能性があるということである。ウォルフリサーチのチーフ投資戦略家クリス・セネックは、市場が激しく揺れ動いていると警告し、一方では、米国企業の人工知能への資本支出に対する懸念がある一方、もう一方では「希望と憧れ」の博弈も行われていると指摘する。米国経済の弾力性が、市場の動きを少数のセクターからより広範な分野へと拡散させる可能性もある。**喜びと不安が入り混じる**米国株は過去3年間連続で大幅に上昇し、歴史的な高値にあるにもかかわらず、市場は依然として業績の良い企業に良い反応を示している。ゴールドマン・サックスの戦略家ベン・スナイダーの統計によると、2026年の1株当たり利益予測を発表しているS&P500構成銘柄のうち、半数以上の企業がアナリストの予想を上回る予測を示している。この割合は、過去の平均値40％を上回っている。今後の展望について、ゴールドマン・サックスの戦略家は米国株に対して楽観的な見方を示している。2025年の超大幅な上昇を今年再現する可能性は低いものの、堅実なファンダメンタルズと持続的な経済成長に支えられ、米国株には依然として大きな上昇余地があると見ている。しかし警戒すべき点もある。米国経済はすでに減速の兆候を見せており、今後の悪化次第では米国株に打撃を与える可能性がある。2月4日に米国自動データ処理会社（ADP）が発表したデータによると、1月の民間部門の雇用増加はわずか2万2000件で、市場の予想4万8000件を下回った。昨年12月には3万7000件増加していた。ADPの報告は特に、製造業が2024年3月以降、毎月雇用を失っていることに言及している。ADPのチーフエコノミスト、ネラ・リチャードソンは、過去2年間の雇用市場の低成長が警戒心を抱かせていると述べ、採用の道筋が狭まっていることも懸念材料だと指摘している。**FRB新議長の政策が市場に与える衝撃に警戒**グリーンスパン、バーナンキ、イエレン、パウエルと続く米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策はほぼ一貫している。過去のFRB議長の交代時には「萧规曹随」（従来通りの方針維持）が多かったが、今回はトランプ政権時に選ばれたウォシュに「大改革・大入れ替え」のレッテルが付いている。ウォシュは縮小政策（バランスシート縮小）を支持する立場を堅持しており、市場関係者の間ではこれが大きな懸念材料となっている。長年にわたり、ウォシュはFRB当局者が中央銀行の資産膨張を放任していることを公然と批判してきた。彼が就任すれば、迅速に縮小策を取る可能性があると市場は懸念している。カナダ帝国商業銀行の資本市場株式・投資ポートフォリオ戦略責任者クリストファー・ハーベイは、FRBが資産負債表の縮小に着手すれば、金融システムの流動性が引き締まり、リスク資産にネガティブな影響を及ぼす恐れがあると指摘している。バンク・オブ・アメリカのグローバル株式戦術戦略責任者アレクサンダー・アルトマンが整理したデータによると、1930年以来、FRBの新議長就任後の1、3、6か月間におけるS&P500の最大下落率はそれぞれ5％、12％、16％であった。これらの下落は、任意の年度内のピークと谷の間の平均的な下落幅を上回っている。アルトマンは、ウォシュが「ハト派」か「タカ派」かと市場が不安を抱く可能性はあるが、実際の試練は5月以降に訪れる可能性が高いと警告している。新議長は就任後の最初の6か月以内に、何らかの形で株式市場の試練を受けることが多い。歴史を振り返ると、パウエルは2018年2月に就任し、その週に米国は大きく下落した。当時はインフレ期待の高まりにより「ボラティリティ崩壊」が引き起こされ、株価は急落した。
AIが仕事を奪う「AI抢饭碗」が米国株に衝撃、ナスダック指数は「跌跌不休」
南方財経 21世紀経済報道記者吴斌報道
米国株の決算シーズンの重要な時期に、ハイテク株にかかる圧力は特に顕著である。
米東部時間2月4日の取引終了時点で、S&P500指数は0.51％下落し、6882.72ポイントとなった。ナスダック総合指数は1.51％下落し、22904.58ポイントで、連日下落した後、ナスダックは100日移動平均線を割り込んだ。ダウ工業株30種平均は0.53％上昇し、49501.3ポイントだった。
この一連のハイテク株売りの中で、ソフトウェアセクターの暴落が特に目立つ。英偉達（NVIDIA）のCEO黄仁勋は、ソフトウェア製品はツールであり、人工知能はこれらのツールを使うものであって、再発明するものではないと批判した。
確かなことは、ハイテク株の持続的な大幅上昇の後、他の分野でより良いパフォーマンスが見られる可能性があるということである。ウォルフリサーチのチーフ投資戦略家クリス・セネックは、市場が激しく揺れ動いていると警告し、一方では、米国企業の人工知能への資本支出に対する懸念がある一方、もう一方では「希望と憧れ」の博弈も行われていると指摘する。米国経済の弾力性が、市場の動きを少数のセクターからより広範な分野へと拡散させる可能性もある。
喜びと不安が入り混じる
米国株は過去3年間連続で大幅に上昇し、歴史的な高値にあるにもかかわらず、市場は依然として業績の良い企業に良い反応を示している。
ゴールドマン・サックスの戦略家ベン・スナイダーの統計によると、2026年の1株当たり利益予測を発表しているS&P500構成銘柄のうち、半数以上の企業がアナリストの予想を上回る予測を示している。この割合は、過去の平均値40％を上回っている。
今後の展望について、ゴールドマン・サックスの戦略家は米国株に対して楽観的な見方を示している。2025年の超大幅な上昇を今年再現する可能性は低いものの、堅実なファンダメンタルズと持続的な経済成長に支えられ、米国株には依然として大きな上昇余地があると見ている。
しかし警戒すべき点もある。米国経済はすでに減速の兆候を見せており、今後の悪化次第では米国株に打撃を与える可能性がある。2月4日に米国自動データ処理会社（ADP）が発表したデータによると、1月の民間部門の雇用増加はわずか2万2000件で、市場の予想4万8000件を下回った。昨年12月には3万7000件増加していた。
ADPの報告は特に、製造業が2024年3月以降、毎月雇用を失っていることに言及している。ADPのチーフエコノミスト、ネラ・リチャードソンは、過去2年間の雇用市場の低成長が警戒心を抱かせていると述べ、採用の道筋が狭まっていることも懸念材料だと指摘している。
FRB新議長の政策が市場に与える衝撃に警戒
グリーンスパン、バーナンキ、イエレン、パウエルと続く米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策はほぼ一貫している。過去のFRB議長の交代時には「萧规曹随」（従来通りの方針維持）が多かったが、今回はトランプ政権時に選ばれたウォシュに「大改革・大入れ替え」のレッテルが付いている。
ウォシュは縮小政策（バランスシート縮小）を支持する立場を堅持しており、市場関係者の間ではこれが大きな懸念材料となっている。長年にわたり、ウォシュはFRB当局者が中央銀行の資産膨張を放任していることを公然と批判してきた。彼が就任すれば、迅速に縮小策を取る可能性があると市場は懸念している。
カナダ帝国商業銀行の資本市場株式・投資ポートフォリオ戦略責任者クリストファー・ハーベイは、FRBが資産負債表の縮小に着手すれば、金融システムの流動性が引き締まり、リスク資産にネガティブな影響を及ぼす恐れがあると指摘している。
バンク・オブ・アメリカのグローバル株式戦術戦略責任者アレクサンダー・アルトマンが整理したデータによると、1930年以来、FRBの新議長就任後の1、3、6か月間におけるS&P500の最大下落率はそれぞれ5％、12％、16％であった。これらの下落は、任意の年度内のピークと谷の間の平均的な下落幅を上回っている。
アルトマンは、ウォシュが「ハト派」か「タカ派」かと市場が不安を抱く可能性はあるが、実際の試練は5月以降に訪れる可能性が高いと警告している。新議長は就任後の最初の6か月以内に、何らかの形で株式市場の試練を受けることが多い。
歴史を振り返ると、パウエルは2018年2月に就任し、その週に米国は大きく下落した。当時はインフレ期待の高まりにより「ボラティリティ崩壊」が引き起こされ、株価は急落した。