ロバート・シュローダーとビクター・レクライティスによる米国株式は、最高裁判所がトランプ大統領の重要な経済政策に関して判決を下したことで上昇最高裁判所は、ドナルド・トランプ大統領の関税の一部を違法とし、ホワイトハウスは他の権限を利用して経済政策を実行せざるを得なくなった。金曜日、米国最高裁判所は、トランプ大統領の経済政策に打撃を与え、国際緊急経済権力法を用いて関税の一部を正当化した行為は権限を超えていると判断した。最高裁判所の多数意見は、ジョン・ロバーツ長官が執筆し、1977年の法律は大統領に「詳細な権限リスト」を与えているが、「関税や関税税率についての言及はない」と述べている。「議会が関税を課すための明確かつ特別な権限を付与したかったのであれば、それを明示的に行ったはずであり、他の関税法令でも一貫してそうしている」と意見は述べており、裁判所の6対3の多数意見で支持された。サミュエル・アリート判事、ブレット・カバノー判事、クラレンス・トーマス判事は反対意見を述べた。しかし、最高裁判決は、トランプ氏が他国の製品に関税を課すことが完全に不可能になったわけではない。例えば、大統領は1962年の貿易拡大法第232条を利用でき、これは鉄鋼、アルミニウム、木材、家具に輸入税を課した際に使った同じ手段である。これらのセクター別関税は最高裁のケースでは扱われていなかった。また、1974年の貿易法第301条もあり、トランプ政権時に中国製品に関税を課すために使用された。米国財務長官のスコット・ベッセントは、トランプ政権はこれらの他の手段を通じて関税を維持する準備ができていると述べている。最高裁判決は、保守派の6対3の多数意見であり、下級裁判所が国際緊急経済権力法を用いたトランプ氏の多くの国別関税の正当性を超えたと判断した後に出された。裁判は11月5日に口頭弁論が行われ、トランプ氏に有利な判決の可能性はその時点で低下した。保守派判事の一部の質問が特に懐疑的に見られたためである。IEEPA関税に反対する意見は、この法律には関税について明示的な記載がなく、これまでの大統領はIEEPAを使って関税を課したことがないと強調している。トランプ氏は自身の関税を熱心に擁護し、最高裁がこれらを無効にすれば米国経済は「計り知れないほど傷つく」と主張した。彼は11月に放送された「60 Minutes」のインタビューで、関税が株価を史上最高に押し上げたと述べ、関税が裁判所に拒否されれば米国経済は「地獄に落ちる」と語った。最高裁のIEEPA関税の拒否は、米国政府に支払われた数十億ドルの返金手続きの複雑なプロセスを引き起こす可能性がある。この拒否と、トランプ氏が他の関税権限を使うと予想されることは、「多くの不確実性」をもたらし、経済にとってマイナスとなる可能性があると、連邦準備制度の高官は述べている。ミネアポリス連銀のネール・カシュカリ総裁は今年初めにCNBCに対し、「どの関税が有効でどれがそうでないかについて多くの不確実性が生じるだろう」と述べ、「それが活動の抑制につながる可能性もある」と付け加えた。市場戦略家は、裁判所の待望の決定が株式にどのような影響を与えるかについて意見が分かれていると、MarketWatchは報じている。一部の予測者は、IEEPA関税を廃止すれば不確実性が増し、株価に重荷となると述べている一方、他の予測者は、輸入税の廃止が経済成長と株式の両方を促進するとしている。裁判所の判決を受けて、米国株は上昇したが、その後多くの上昇分を帳消しにし、最近はセッションのピークからやや下がった状態で推移している。10年物米国債の利回りも上昇している。最高裁判決を前に、レイモンド・ジェームズのアナリストは、「関税を無効とする判決が出た場合、関税に影響を受ける株式（例：小売業XRT）の短期的な反応を注視するが、最終的には関税は存続するという現実によって抑制されるだろう」と述べた。「我々は一貫して、他の関税権限が大統領に利用可能であることを強調しており、政権もそれを使用する意向を確認している」とアナリストはノートで述べている。-ロバート・シュローダー -ビクター・レクライティスこのコンテンツは、ダウ・ジョーンズ・カンパニーが運営するMarketWatchによって作成されました。MarketWatchはダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤーやウォール・ストリート・ジャーナルとは独立して公開されています。（終了）ダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤー2026年2月20日 10:25ET著作権（c）2026 ダウ・ジョーンズ・カンパニー, Inc.
最高裁判所はトランプの関税を却下しました。代わりに大統領が試みることができるのはこれです。
ロバート・シュローダーとビクター・レクライティスによる
米国株式は、最高裁判所がトランプ大統領の重要な経済政策に関して判決を下したことで上昇
最高裁判所は、ドナルド・トランプ大統領の関税の一部を違法とし、ホワイトハウスは他の権限を利用して経済政策を実行せざるを得なくなった。
金曜日、米国最高裁判所は、トランプ大統領の経済政策に打撃を与え、国際緊急経済権力法を用いて関税の一部を正当化した行為は権限を超えていると判断した。
最高裁判所の多数意見は、ジョン・ロバーツ長官が執筆し、1977年の法律は大統領に「詳細な権限リスト」を与えているが、「関税や関税税率についての言及はない」と述べている。
「議会が関税を課すための明確かつ特別な権限を付与したかったのであれば、それを明示的に行ったはずであり、他の関税法令でも一貫してそうしている」と意見は述べており、裁判所の6対3の多数意見で支持された。サミュエル・アリート判事、ブレット・カバノー判事、クラレンス・トーマス判事は反対意見を述べた。
しかし、最高裁判決は、トランプ氏が他国の製品に関税を課すことが完全に不可能になったわけではない。例えば、大統領は1962年の貿易拡大法第232条を利用でき、これは鉄鋼、アルミニウム、木材、家具に輸入税を課した際に使った同じ手段である。これらのセクター別関税は最高裁のケースでは扱われていなかった。また、1974年の貿易法第301条もあり、トランプ政権時に中国製品に関税を課すために使用された。
米国財務長官のスコット・ベッセントは、トランプ政権はこれらの他の手段を通じて関税を維持する準備ができていると述べている。
最高裁判決は、保守派の6対3の多数意見であり、下級裁判所が国際緊急経済権力法を用いたトランプ氏の多くの国別関税の正当性を超えたと判断した後に出された。裁判は11月5日に口頭弁論が行われ、トランプ氏に有利な判決の可能性はその時点で低下した。保守派判事の一部の質問が特に懐疑的に見られたためである。
IEEPA関税に反対する意見は、この法律には関税について明示的な記載がなく、これまでの大統領はIEEPAを使って関税を課したことがないと強調している。
トランプ氏は自身の関税を熱心に擁護し、最高裁がこれらを無効にすれば米国経済は「計り知れないほど傷つく」と主張した。彼は11月に放送された「60 Minutes」のインタビューで、関税が株価を史上最高に押し上げたと述べ、関税が裁判所に拒否されれば米国経済は「地獄に落ちる」と語った。
最高裁のIEEPA関税の拒否は、米国政府に支払われた数十億ドルの返金手続きの複雑なプロセスを引き起こす可能性がある。
この拒否と、トランプ氏が他の関税権限を使うと予想されることは、「多くの不確実性」をもたらし、経済にとってマイナスとなる可能性があると、連邦準備制度の高官は述べている。
ミネアポリス連銀のネール・カシュカリ総裁は今年初めにCNBCに対し、「どの関税が有効でどれがそうでないかについて多くの不確実性が生じるだろう」と述べ、「それが活動の抑制につながる可能性もある」と付け加えた。
市場戦略家は、裁判所の待望の決定が株式にどのような影響を与えるかについて意見が分かれていると、MarketWatchは報じている。一部の予測者は、IEEPA関税を廃止すれば不確実性が増し、株価に重荷となると述べている一方、他の予測者は、輸入税の廃止が経済成長と株式の両方を促進するとしている。
裁判所の判決を受けて、米国株は上昇したが、その後多くの上昇分を帳消しにし、最近はセッションのピークからやや下がった状態で推移している。10年物米国債の利回りも上昇している。
最高裁判決を前に、レイモンド・ジェームズのアナリストは、「関税を無効とする判決が出た場合、関税に影響を受ける株式（例：小売業XRT）の短期的な反応を注視するが、最終的には関税は存続するという現実によって抑制されるだろう」と述べた。
「我々は一貫して、他の関税権限が大統領に利用可能であることを強調しており、政権もそれを使用する意向を確認している」とアナリストはノートで述べている。
-ロバート・シュローダー -ビクター・レクライティス
このコンテンツは、ダウ・ジョーンズ・カンパニーが運営するMarketWatchによって作成されました。MarketWatchはダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤーやウォール・ストリート・ジャーナルとは独立して公開されています。
（終了）ダウ・ジョーンズ・ニュースワイヤー
2026年2月20日 10:25ET
著作権（c）2026 ダウ・ジョーンズ・カンパニー, Inc.