就任してからわずか1年足らずで退職、なぜイーサリアム財団の中心人物はまた去ってしまうのか？

イーサリアム財団（EF）は再び人事の動揺の岐路に立たされている。

イーサリアム財団の共同執行ディレクター、トマシュ・スタンチャクは、今月末に退任することを発表した。彼とワン・シャオウェイは、昨年3月に長期のリーダーシップを引き継いだ宮口綾氏に代わり、新たな指導体制を築いてわずか11ヶ月でのことだった。

後任にはバスティアン・アウエが就任する。彼の公開情報は極めて少なく、X（旧Twitter）アカウントは登録からわずか8ヶ月、発言記録もほとんどない。彼はシャオウェイ・ワンと共に、イーサリアムエコシステムの中核資源と方向性を握る組織を引き続き運営していく。

この一見突然の人事異動は、実はイーサリアム財団内部の対立、外部からの圧力、戦略的転換が絡み合った必然の結果だ。

危機に臨む：動乱の一年

スタンチャクの退任を理解するには、彼が就任した当時の背景を振り返る必要がある。

2025年初頭、イーサリアムコミュニティは不安の時期にあった。当時、米国大統領選後の暗号資産市場は全体的に上昇し、ビットコインは連日高値を更新、ソラナなどの競合チェーンも勢いを増していた。一方、イーサリアムの価格は相対的に低迷し、財団自体も批判の的となっていた。

批判の矛先は当時の執行ディレクター、宮口綾に向けられた。開発者コミュニティは、財団と一線の構築者たちとの乖離、戦略の利益相反、イーサリアムの普及活動不足を訴えた。中には、「財団はあまりにも『のんびり屋』で、調整役に徹しすぎていて、リーダーシップを発揮していない」との声もあった。こうした中、イーサリアムの「先行者優位」が失われつつあるとの懸念もあった。

この状況下、財団は無為に過ごすのではなく、積極的に攻めるべきだと求められた。

こうした世論の嵐の中、宮口は舞台裏に退き、理事会に入った。スタンチャクとワンは、危機的状況にあって臨時のリーダーとして前面に出された。

スタンチャクは決して「空降り」ではない。彼はNethermindの創設者であり、この会社はイーサリアムエコシステムの中核を担う実行クライアントの一つで、インフラ構築の重要な役割を果たしている。技術に精通し、起業経験もあり、コミュニティの痛点を理解している。

彼自身はこう語る。「就任当初、明確な指示を受けた。『コミュニティが騒いでいる。混乱しすぎている。もう少し中央集権化を進めて、スピードアップしなければ、この重要な時期を乗り切れない』と。」

この1年、彼は何をしたのか。

スタンチャクとワンのコンビは、目に見える変化をもたらした。

まずは組織の効率化だ。財団は19名の社員を削減し、組織構造を簡素化。官僚的なイメージから脱却を図った。戦略の重点はLayer 2からLayer 1そのものに戻り、イーサリアムメインネットの拡張を優先する方針を明確に示した。アップグレードのペースも明らかに加速し、EIPの推進もより断固としたものとなった。

次に姿勢の変化だ。財団はソーシャルメディア上で一連の動画を公開し、イーサリアムの技術路線や開発方針を積極的に解説し始めた。この「外に出ていく」コミュニケーションは、従来の閉鎖的・神秘的なイメージと対照的だ。

戦略的な展開として、スタンチャクは新たな方向性も模索している。プライバシー保護、量子コンピュータの脅威への対応、人工知能とイーサリアムの融合だ。特にAIについては、「代理型システム」や「AI支援による発見」が世界を再構築しつつあるトレンドを明確に見ている。

財務面では、財団はより透明な予算管理や資金配分の議論を始めており、外部からの資金運用効率に対する疑問に応えようとしている。

ビタリック・ブテリンは、スタンチャクについてこう評価している。「彼は財団の複数部門の効率を大きく向上させ、この組織の外部対応をより敏捷にした。」

退任声明の裏に潜む意味

わずか1年も経たずに、なぜ辞めるのか。

スタンチャクの退任声明は非常に率直で、いくつかの含蓄も感じさせる内容だった。彼は以下のポイントを示した。

第一に、イーサリアム財団とエコシステム全体は「健全な状態にある」と考えており、交代の時期に来ていると。

第二に、「ハンズオンのプロダクト構築者」に戻りたいと語り、AIとイーサリアムの融合に集中したいと述べた。彼は今の心境を、2017年にNethermindを創業した頃とほぼ同じだとも言う。

第三に、最も興味深いのは次の一節だ。「財団のリーダー層はますます自信を持ち、自分たちで決定し、より多くの事柄をコントロールできるようになってきた。時間が経つにつれ、私は財団内での独立した実行能力が弱まっていると感じている。もしこのまま続ければ、2026年には私は『交代を待つだけ』の存在になるだろう。」

この言葉の裏には二つの意味がある。一つは、新たなリーダーチームが自律的に動き始めており、彼の介入は不要になったこと。もう一つは、彼の実質的な権力空間が縮小しつつあることだ。親自で動き、強い起業家精神を持つ彼にとって、この状況はあまり心地よいものではない。

また、「今の代理型AIに関するアイデアは成熟していないかもしれないし、役に立たないこともある。でも、こうしたゲーム的な実験こそが、イーサリアムの初期の革新精神を定義してきた」とも述べている。

この一節は、現状に対する暗黙の批判とも取れる。組織が「成熟」し、「堅実」な意思決定を重視するようになると、あの野蛮な実験精神は失われてしまうのか。

スタンチャクの退任は、表面上は個人の選択だが、背後にはイーサリアム財団が長年抱える困難が潜んでいる。

この組織は誕生以来、ある種のジレンマに直面してきた。理論上、イーサリアムは非中央集権を掲げており、財団は権力の中心ではあってはいけないはずだ。しかし実際には、多額の資金、コア開発者のリソース、エコシステムの調整権を握り、「中央母さん」や「計画委員会」の役割も果たしている。

このアイデンティティの矛盾が、長期にわたり財団を二律背反の状態に追い込んでいる。宮口時代は「調整者」的な位置付けだったが、結果的に弱さを指摘された。一方、スタンチャクは「実行者」的役割にシフトし、効率は向上したものの、組織内部の権力分配はより集中化した。

彼の退任声明は、その緊張を如実に示している。組織がより効率的になり、意思決定が断固としたものになるほど、創設者の個人の発揮できる余地は縮小していく。非中央集権の精神と市場競争の効率性を両立させるエコシステムにとって、この内部の摩擦は避けられない。

後任のバスティアン・アウエはどのような人物か。

公開情報は極めて少ない。彼はX上で、「量化しにくいが非常に重要な仕事を担当していた」と自己紹介している。具体的には、経営層の意思決定支援、チームリーダーとの連携、予算管理、戦略整理、優先順位設定などを低姿勢にこなしてきた。スタンチャクの起業家的な気質とは対照的だ。

彼は就任のコメントでこう述べている。「私の決定の根拠は、私たちが構築しているものの特定の属性に対する原則的なこだわりだ。財団の使命は、真に許可不要のインフラ——コアはサイバーパンク精神——を確立することだ。」

この言葉は、むしろ宮口時代の言葉遣いに近い。原則を重視し、精神を尊重し、調整を重視する姿勢だ。

これが、財団の方向性を「攻撃的な実行」から「原則的な調整」へと再調整する兆候なのか。今後を見守る必要がある。

イーサリアムの迷走

スタンチャクの退任は、イーサリアムが一連の重要提案を議論しているタイミングと重なる。彼の情報によると、財団は「リーン・イーサリアム」案や今後の開発ロードマップ、DeFiの調整メカニズムなど、いくつかの重要なドキュメントを公開予定だ。

中でも「リーン・イーサリアム」提案は、コミュニティの一部から「イーサリアムの軽量化時代」と揶揄されている。これは、プロトコルの簡素化や負荷軽減を目指し、メインネットの効率化を図るものだ。

これらの方向性は、今後のイーサリアムの進化に大きな影響を与える。だが、こうした中核的な執行責任者の交代は、これら提案の実現に不確実性をもたらす。

より広い背景には、ソラナなどの高性能チェーンとの競争、Layer 2の断片化問題、AIとブロックチェーンの融合といった新たなストーリーライン、そして暗号市場全体の情緒変動によるエコシステムの資金や関心の動きがある。

スタンチャクが退任を発表した同じ日に、ETHは一時1800ドルの下に沈んだ。もしこの水準を割り込めば、実はこうした事実も浮かび上がる。ETHの総合的なリターンは、ドルの現金利回りを下回る可能性がある。

計算してみると、2018年1月にETHを買った投資家が、何もせずに保有し続けた場合、8年後の2026年2月には、当時の1400ドルは米国のCPIインフレ調整後で約1806ドルに相当する。

つまり、2018年にETHを買って、何の追加投資もせずに持ち続けた投資家は、8年経っても利益を得られず、むしろ銀行の利息を上回るリターンも得られない可能性がある。

信仰を持ち続けてきた「イーサ守備隊」にとって、真の問いは「どれだけ持ちこたえられるか」ではなく、「いつまで耐えられるか」かもしれない。

唯一確かなことは、この暗号世界の最重要エコシステムの一つを握るコア組織が、変化の激しい業界の中で自らの位置付けを模索し続けているという事実だ。そして、その道は決して平坦ではない。