モルガン・スタンレーはアフターマーケット需要の増加を受けて格付けを引き上げ、GE航空宇宙の株価が上昇

Investing.com - モルガン・スタンレーはGE Aerospaceのカバレッジを開始し、買い増しの格付けと目標株価425ドルを設定、市場は長期的なフリーキャッシュフローと価格設定能力を過小評価していると指摘。このジェットエンジンメーカーの株価は金曜日の前場取引で1.5％上昇した。

GE Aerospaceは2024年4月に独立企業となり、持続的なサービス成長と堅実なバランスシート、長周期産業における深い競争優位性を兼ね備えている。

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航空機エンジンは重要なミッション製品であり、参入障壁が高いため、継続的な価格設定能力とトレンドを上回る成長を支えている。

モルガン・スタンレーの目標株価425ドルは、2028年の予想1株当たりフリーキャッシュフロー10.85ドルに約39倍をかけたものに基づいている。同行は、強気シナリオでは615ドル、弱気シナリオでは230ドルと見積もっており、リスクとリターンのバランスは有利と考えている。

同行は2027年のフリーキャッシュフローを98億ドル、2028年を110億ドル、2029年を122億ドル、2030年を135億ドルと予測している。これらの見積もりは、2027年から2030年までの市場コンセンサスより8％から14％高い。さらに、2028年から2030年までの累積フリーキャッシュフローは市場予想を約12.5％上回るとし、サービス成長、搭載基数の増加、エンジン修理アクセスの拡大、アフターマーケットの価格設定の堅調さが要因だと述べている。

また、同行は収益とキャッシュフローの予測も引き上げる見込みであり、2027年と2028年のフリーキャッシュフローの市場コンセンサス予測はすでに上昇傾向にあると指摘している。

2028年のPER（株価収益率）とフリーキャッシュフロー比率で計算すると、GE Aerospaceの取引価格は主要な商業航空宇宙企業と比べて約30％割安となっている。

モルガン・スタンレーのアナリストは、この差は評価倍率の拡大余地を残し、収益予想も引き上げられる可能性があると述べている。

同行はさらに、GE Aerospaceの純負債とEBITDA比率は2027年に0.7倍になると予測しており、資本配分の柔軟性を示している。

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