これはビットコインにとって巨大な追風から逆風への転換となるのか？

投資の追い風は長く続くとは限りません。時には風向きが変わり、かつて価格上昇を支えていた要因が逆に下落や停滞の原因となることもあります。

その点で、ビットコイン（BTC +1.51％）はまさにこの現象に直面している可能性があります。長い間特定の資金流入に支えられていたものの、その流れが逆転してしまったのです。では、このかつての追い風は今後も持続的な逆風となるのでしょうか？

画像出典：ゲッティイメージズ。

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ご存知の通り、ビットコインの上場投資信託（ETF）は、投資家が証券口座や退職金口座を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ることを可能にし、その資金の流れは投資対象への資金の出入りを示しています。1月27日以降、ビットコインETFからは13億ドル以上の資金が流出しています。

ETFの取引は、ほとんどの場合、市場の投資家間で行われ、ファンド自体が売買を強制されるわけではありません。ETFの基礎となるビットコインの買い付けや売却は、「作成・償還」プロセスを通じて行われ、これは大手金融仲介業者（資産発行者）がETFのシェアと実物資産または現金を交換することで管理しています。

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暗号資産：BTC

ビットコイン

本日の変動

(1.51%) $1012.30

現在の価格

$67,831.00

重要なデータポイント

時価総額

1.4兆ドル

本日のレンジ

$65,734.00 - $68,226.00

52週レンジ

$60,255.56 - $126,079.89

出来高

370億ドル

ちなみに、ビットコインの価格は1月27日以降20％以上下落しており、投資家がエクスポージャーを縮小していることは明らかです。資金流出はリスク回避局面では原因にも効果にもなり得ます。価格の下落は投資家のリスク軽減を促し、その結果、売り圧力が増すこともあります。

したがって、ETFの追い風は少なくとも現時点では逆風に変わっています。

この逆風は、悲観的な見方よりもむしろ限られた買い手の問題です

もし週次の資金流出が続けば、ビットコインの自然な売り圧力を吸収するための安定した需要が減少し、ETFを購入する限界的な買い手が少なくなる可能性があります。これにより、価格の変動性が増すことも考えられますが、これは通常の売り崩しと大きく異なるわけではありません。最近の市場の悲観的なムードや高レバレッジ取引の強制清算が、コインのパフォーマンス不振の主な原因であることを考えると、投資の前提が崩れている証拠は今のところありません。

その点を踏まえれば、ETFの資金流出は気にする必要はありません。市場のセンチメントが改善すれば、資金流入はほぼ確実に戻ってきます。今はビットコインを売る時ではありません。

長期的に保有するつもりであれば、また、さらなる下落を耐えるリスク許容度が高いのであれば、むしろ買い時と言えるでしょう。

覚えておいてください：暗号資産では価格が先行し、ストーリーが後からついてくることが多いです。ビットコインはそのパラダイムを最初に定義した資産です。ETFの資金流出に怯えてポジションを手放すと、最終的に反発があったときに乗り遅れてしまいます。