米国第4四半期のGDPはわずか1.4％増加、予想を大きく下回る；インフレは3％で堅持

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第4四半期の米国GDPはわずか1.4％増、予想を大きく下回る

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2025年末に近づくにつれ、政府の閉鎖が消費支出に影響し、主要なインフレ指標が高い価格が依然として経済の要因であることを示す中、米国の成長は予想以上に鈍化したと金曜日に発表されたデータが示しています。

商務省によると、国内総生産（GDP）は年率換算でわずか1.4％の増加にとどまり、ダウ・ジョーンズの予想である2.5％の増加を大きく下回っています。

2025年の通年では、米国経済は2.2％のペースで成長し、2024年の2.8％から減速しました。

同時に、連邦準備制度理事会（FRB）が最も注目する指標によると、12月のインフレは堅調に推移しました。

食品とエネルギーを除くコア個人消費支出（PCE）価格指数は、別の発表によると12月に3％上昇し、市場予想と一致しましたが、FRBの2％目標を大きく上回るインフレ指標を維持しています。

見出しベースでは、PCE指数は2.9％の加速を示し、予想より0.1ポイント高い結果となりました。

両指数とも今月は0.4％上昇し、それぞれの予測である0.3％を上回りました。

データ発表直前、ドナルド・トランプ大統領はGDPの数字が軟調になると警告し、11月に終了した政府の閉鎖が原因だと非難しました。

「民主党の閉鎖は米国のGDPを少なくとも2ポイント損なった。だからまたミニ版の閉鎖をやっている。閉鎖は絶対にやめろ！」とトランプはTruth Socialに投稿しました。「さらに、金利を引き下げろ。『二度遅れた』パウエルは最悪だ!!!」

この投稿の後半は、FRB議長のジェローム・パウエルへの言及であり、トランプは彼がもっと積極的に金利を引き下げていないことを何度も批判しています。

FRBは2025年後半に基準金利を0.75ポイント引き下げましたが、その後、インフレの進展と労働市場のリスクを評価し、より慎重な姿勢を示しています。

トランプが閉鎖を非難する一方で、商務省はGDPの減速は、第三四半期に4.4％の成長を記録したものの、消費支出と輸出の縮小によるものだと述べています。

「政府の閉鎖は2025年末の成長に打撃を与えた。経済は2026年初頭に回復する可能性が高いが、長期の閉鎖は無害ではない」と、ネイビーフェデラルクレジットユニオンのチーフエコノミスト、ヘザー・ロングは述べています。「全体として、2025年の米国経済は多くの逆風にもかかわらず堅調だった。堅実な消費とAIブームが経済成長を支えた。」

個人消費支出は、消費者の支出の代理指標であり、四半期で2.4％増加し、前期の3.5％増から鈍化しました。輸出は、Q3の9.6％増から0.9％減少しました。

見出しのGDP数字は弱く見えるものの、需要の底流は堅調でした。

もう一つの重要なFRB指標である最終販売額（民間国内購入者向け）は、四半期で2.4％増加し、前四半期より0.5ポイント低いものの、米国の31.5兆ドルの経済において堅実な需要を示しています。

また、民間国内投資はQ3の横ばいから3.8％増加しました。

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