過去数十年にわたり、マイクロン・テクノロジー（MU 0.91％）は米国のテクノロジー業界で遅れをとる存在でした。2000年のドットコムバブル時の高値を超えることに苦戦してきました。しかし、生成型人工知能（AI）の登場によりすべてが一変し、高帯域幅メモリチップ（HBM）への需要が急増しています。
この新たな需要により、マイクロンの株価は過去12か月で330％上昇しました。そして、メモリチップ不足により消費者に高価格を請求できる状況が続くため、今後もこの上昇基調は続くと予想されています。ただし、投資家はこの好調が永遠に続くとは期待すべきではありません。マイクロンは短期的な成功を長期的な株主価値に変換する必要があります。今後の5年間に何が待ち受けているのか、詳しく見ていきましょう。
マイクロンの将来性を理解するには、まず過去を振り返る必要があります。1978年の創業以来、同社はDRAMやNANDフラッシュなどのコンピュータ用メモリやストレージデバイスを供給してきました。これらはパソコンから自動車、携帯電話まであらゆる用途で使用されています。とはいえ、多様な用途がある一方で、メモリハードウェアは長期投資家にとっては厳しい業界であることも事実です。
この業界の最大の課題は循環性です。コンピュータ用メモリハードウェアは非常に商品化が進んでいるためです。マイクロンが製造するチップは、中国や韓国の競合他社が作るチップとほとんど機能的に差はありません。この事実に高い固定費と長い製造リードタイムが加わると、供給と需要のミスマッチによる景気の波が絶えず発生する、いわゆる好景気と不景気のサイクルが続きます。
それにもかかわらず、マイクロンはこれらの課題にもかかわらずしばしば好調な結果を出してきました。しかし、他のテクノロジー企業と比べて評価が低いことが多いのは、過剰供給によって成長や利益率が突然縮小するリスクを投資家が懸念しているからです。
人の眼鏡に映る株価チャート。
生成型AIはコンピュータメモリの需要を爆発的に高めています。これらのデバイスは、大規模言語モデル（LLMs）の膨大な学習データを保存するためや、推論時にトレーニング済みデータを処理してユーザーの問い合わせに答える「作業用メモリ」を提供するために必要です。
業界はこれまでで最大のブームサイクルを迎えている可能性があり、アナリストは2026年にはAIデータセンターがメモリチップの生産の70％を消費すると予測しています。さらに、_ウォール・ストリート・ジャーナル_は、多くのメモリ用途において不足が影響していると報じており、このトレンドがマイクロンの成長と利益率を押し上げています。
2022年12月締めの会計年度第1四半期の売上高は前年比57％増の136億ドルに達し、AIデータセンター向けの高級ハードウェアを販売するクラウドメモリ部門の好調によるものです。このセグメントは、66％の高い粗利益率を誇り、前年同期の51％から上昇しています。
マイクロンはまた、モバイルや自動車など他のセグメントでも利益率の向上を見ています。この傾向は、メモリチップ不足が2027年まで続くと予測されているため、今後も続く見込みです。
拡大
マイクロン・テクノロジー
本日の変動
(-0.91%) 3.84ドル安
現在の株価
417.11ドル
時価総額
4740億ドル
本日の範囲
407.80ドル - 420.27ドル
52週範囲
61.54ドル - 455.50ドル
出来高
882千株
平均出来高
3300万株
総利益率
45.53％
配当利回り
0.11％
アナリストは、メモリ不足が今後1〜2年続くと予測しており、マイクロンにはこの追い風を長期的な価値に変えるためのわずかな時間があります。同社はすでに野心的な拡大戦略を実行し始めています。昨年、米国の半導体製造能力と研究開発に2,000億ドルを投資する計画を発表しました。
この動きは、同社の事業を国内に移し、政治的圧力を回避し、現在の好景気が終わった後にアジアの競合他社に対して規模の経済の優位性を解放するのに役立ちます。ただし、大規模な資本投資にはリスクも伴います。生成型AIがバブルだった場合、メモリ需要は予想ほど伸びず、市場は深刻で長期的な過剰供給に直面し、利益率が低下する可能性があります。
良いニュースは、予想PER（株価収益率）がわずか13と、ナスダック100の平均予想値25を大きく下回っていることです。この評価は不確実性を織り込みつつも、今後の成長余地を残しています。マイクロンの株は今後5年間、勝者の一つとなる見込みです。
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ミクロン株は5年後どこにあるのか？
過去数十年にわたり、マイクロン・テクノロジー（MU 0.91％）は米国のテクノロジー業界で遅れをとる存在でした。2000年のドットコムバブル時の高値を超えることに苦戦してきました。しかし、生成型人工知能（AI）の登場によりすべてが一変し、高帯域幅メモリチップ（HBM）への需要が急増しています。
この新たな需要により、マイクロンの株価は過去12か月で330％上昇しました。そして、メモリチップ不足により消費者に高価格を請求できる状況が続くため、今後もこの上昇基調は続くと予想されています。ただし、投資家はこの好調が永遠に続くとは期待すべきではありません。マイクロンは短期的な成功を長期的な株主価値に変換する必要があります。今後の5年間に何が待ち受けているのか、詳しく見ていきましょう。
なぜマイクロンはこれまでパフォーマンスが振るわなかったのか？
マイクロンの将来性を理解するには、まず過去を振り返る必要があります。1978年の創業以来、同社はDRAMやNANDフラッシュなどのコンピュータ用メモリやストレージデバイスを供給してきました。これらはパソコンから自動車、携帯電話まであらゆる用途で使用されています。とはいえ、多様な用途がある一方で、メモリハードウェアは長期投資家にとっては厳しい業界であることも事実です。
この業界の最大の課題は循環性です。コンピュータ用メモリハードウェアは非常に商品化が進んでいるためです。マイクロンが製造するチップは、中国や韓国の競合他社が作るチップとほとんど機能的に差はありません。この事実に高い固定費と長い製造リードタイムが加わると、供給と需要のミスマッチによる景気の波が絶えず発生する、いわゆる好景気と不景気のサイクルが続きます。
それにもかかわらず、マイクロンはこれらの課題にもかかわらずしばしば好調な結果を出してきました。しかし、他のテクノロジー企業と比べて評価が低いことが多いのは、過剰供給によって成長や利益率が突然縮小するリスクを投資家が懸念しているからです。
人の眼鏡に映る株価チャート。
生成型AIはゲームチェンジャーになり得るか？
生成型AIはコンピュータメモリの需要を爆発的に高めています。これらのデバイスは、大規模言語モデル（LLMs）の膨大な学習データを保存するためや、推論時にトレーニング済みデータを処理してユーザーの問い合わせに答える「作業用メモリ」を提供するために必要です。
業界はこれまでで最大のブームサイクルを迎えている可能性があり、アナリストは2026年にはAIデータセンターがメモリチップの生産の70％を消費すると予測しています。さらに、_ウォール・ストリート・ジャーナル_は、多くのメモリ用途において不足が影響していると報じており、このトレンドがマイクロンの成長と利益率を押し上げています。
2022年12月締めの会計年度第1四半期の売上高は前年比57％増の136億ドルに達し、AIデータセンター向けの高級ハードウェアを販売するクラウドメモリ部門の好調によるものです。このセグメントは、66％の高い粗利益率を誇り、前年同期の51％から上昇しています。
マイクロンはまた、モバイルや自動車など他のセグメントでも利益率の向上を見ています。この傾向は、メモリチップ不足が2027年まで続くと予測されているため、今後も続く見込みです。
拡大
NASDAQ：MU
マイクロン・テクノロジー
本日の変動
(-0.91%) 3.84ドル安
現在の株価
417.11ドル
主要データポイント
時価総額
4740億ドル
本日の範囲
407.80ドル - 420.27ドル
52週範囲
61.54ドル - 455.50ドル
出来高
882千株
平均出来高
3300万株
総利益率
45.53％
配当利回り
0.11％
今後5年は何をもたらすのか？
アナリストは、メモリ不足が今後1〜2年続くと予測しており、マイクロンにはこの追い風を長期的な価値に変えるためのわずかな時間があります。同社はすでに野心的な拡大戦略を実行し始めています。昨年、米国の半導体製造能力と研究開発に2,000億ドルを投資する計画を発表しました。
この動きは、同社の事業を国内に移し、政治的圧力を回避し、現在の好景気が終わった後にアジアの競合他社に対して規模の経済の優位性を解放するのに役立ちます。ただし、大規模な資本投資にはリスクも伴います。生成型AIがバブルだった場合、メモリ需要は予想ほど伸びず、市場は深刻で長期的な過剰供給に直面し、利益率が低下する可能性があります。
良いニュースは、予想PER（株価収益率）がわずか13と、ナスダック100の平均予想値25を大きく下回っていることです。この評価は不確実性を織り込みつつも、今後の成長余地を残しています。マイクロンの株は今後5年間、勝者の一つとなる見込みです。