**テザー（USDT -0.01％）**は、2025年第3四半期時点で証明された準備金が1812億2000万ドルとなっています。これは、**シュワブ（SCHW -1.59％）やインタラクティブ・ブローカーズ（IBKR -1.23％）が顧客の現金残高として報告している金額を上回っていますが、最大手銀行が負う顧客預金の兆ドル規模には遥かに及びません。サークルのUSDC（USDC +0.01％）**はさらに745億ドルを加え、合計のステーブルコイン準備金は2700億ドルを超えています。
これにより、最大のステーブルコインは中規模の伝統的証券会社と同じ金融層に位置付けられますが、JPMorgan（JPM -0.24％）やバンク・オブ・アメリカ（BAC -1.12％）、**ウェルズ・ファーゴ（WFC -1.08％）**などの主要銀行が保有する数兆ドルの顧客預金には遠く及びません。
多くの大手証券会社、例えばバンガードやJPMorganは、顧客の現金残高や資産を比較可能な形で公表していない点も留意すべきです。比較のために、私たちは流動性のある顧客保有資産を反映する顧客支払いや証明された準備金に焦点を当てて比較しています。
ステーブルコインの準備金は一部の証券会社と差を縮めつつありますが、最大手には及びません。これらは、数百億ドルから兆ドル規模の顧客預金を管理する主要銀行と比べると、まだ遠い存在です。
テザーの証明された準備金は1812億ドルで、チャールズ・シュワブの顧客への支払額を上回り、インタラクティブ・ブローカーズの顧客への支払額（1207億ドル）にほぼ匹敵します。しかし、JPMorgan、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴが負う顧客預金の合計の10倍以上には及びません。
最大のステーブルコインであるテザーは、透明性や準備金の報告の質について頻繁に批判されてきました。最近の第三者監査により信頼性は向上していますが、依然として懸念も残っており、規制された銀行と証券会社、ステーブルコイン提供者との間には重要な違いが存在します。
主要なステーブルコインであるテザーとサークルは、合計で2119億ドルの顧客保有資産を占めており、これはフィデリティやシュワブの証券会社顧客への支払額の合計を上回りますが、モルガン・スタンレーには及びません。
テザーとサークルの合計は、現在2100億ドルを超える顧客資金を保有しています。これは、米国の一部トップ証券会社と同等の規模ですが、最大手証券会社には及ばず、最大の銀行が扱う数兆ドルの預金には大きく劣ります。JPMorganだけでも2.1兆ドルの顧客預金を保有しており、これはすべての主要ステーブルコインの合計の10倍以上です。
それでも、ステーブルコインの人気が高まる中、**ビザ（V -0.53％）やマスターカード（MA -1.55％）**などの従来の決済事業者が課す手数料やコストを回避できる可能性に注目し、多くの大手小売業者が自社のステーブルコインの導入を検討していると報じられています。
投資家や小売業者は、ステーブルコインを単なる取引ツールではなく、現金の代替手段として考え始めている可能性があります。ステーブルコインへの関心が高まるにつれ、規制当局の監視も強化され、伝統的金融システムへの統合が進むと予想されます。
ジャック・カポラルは、モトリー・フールとモトリー・フール・マネーのリサーチディレクターです。米国内の投資や個人金融の動向を特定・分析する活動を主導しています。彼の調査はハーバード・ビジネス・レビュー、ニューヨーク・タイムズ、ブルームバーグ、CNBCなど多数のメディアに掲載され、議会証言でも引用されています。以前はワシントンD.C.でビジネスや経済動向を取材・分析していました。コロラド州デンバーの世界貿易センターの貿易政策委員会の委員長も務めています。ミシガン州立大学で国際関係学士（国際経済専攻）を取得しています。
TMFジャック・カポラル
シティグループはモトリー・フール・マネーの広告パートナーです。ウェルズ・ファーゴは同じく広告パートナーです。チャールズ・シュワブも広告パートナーです。バンク・オブ・アメリカも同様です。JPMorgan Chaseも広告パートナーです。ジャック・カポラルは、これらの銘柄に関してポジションを持っていません。モトリー・フールは、インタラクティブ・ブローカーズ・グループ、JPMorgan Chase、マスターカード、ビザを推奨しています。チャールズ・シュワブも推奨し、以下のオプションを推奨しています：インタラクティブ・ブローカーズ・グループの2027年1月の43.75ドルコール長期保有、2027年1月の46.25ドルコール短期売り、2026年3月の100ドルコール短期売り。モトリー・フールには開示ポリシーがあります。
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ステーブルコインの準備金とブローカー・銀行：2025年にどちらがより多く保有しているか？
**テザー（USDT -0.01％）**は、2025年第3四半期時点で証明された準備金が1812億2000万ドルとなっています。これは、**シュワブ（SCHW -1.59％）やインタラクティブ・ブローカーズ（IBKR -1.23％）が顧客の現金残高として報告している金額を上回っていますが、最大手銀行が負う顧客預金の兆ドル規模には遥かに及びません。サークルのUSDC（USDC +0.01％）**はさらに745億ドルを加え、合計のステーブルコイン準備金は2700億ドルを超えています。
これにより、最大のステーブルコインは中規模の伝統的証券会社と同じ金融層に位置付けられますが、JPMorgan（JPM -0.24％）やバンク・オブ・アメリカ（BAC -1.12％）、**ウェルズ・ファーゴ（WFC -1.08％）**などの主要銀行が保有する数兆ドルの顧客預金には遠く及びません。
多くの大手証券会社、例えばバンガードやJPMorganは、顧客の現金残高や資産を比較可能な形で公表していない点も留意すべきです。比較のために、私たちは流動性のある顧客保有資産を反映する顧客支払いや証明された準備金に焦点を当てて比較しています。
ステーブルコイン資産と証券会社・銀行資産の比較
ステーブルコインの準備金は一部の証券会社と差を縮めつつありますが、最大手には及びません。これらは、数百億ドルから兆ドル規模の顧客預金を管理する主要銀行と比べると、まだ遠い存在です。
テザーの証明された準備金は1812億ドルで、チャールズ・シュワブの顧客への支払額を上回り、インタラクティブ・ブローカーズの顧客への支払額（1207億ドル）にほぼ匹敵します。しかし、JPMorgan、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴが負う顧客預金の合計の10倍以上には及びません。
最大のステーブルコインであるテザーは、透明性や準備金の報告の質について頻繁に批判されてきました。最近の第三者監査により信頼性は向上していますが、依然として懸念も残っており、規制された銀行と証券会社、ステーブルコイン提供者との間には重要な違いが存在します。
主要なステーブルコインであるテザーとサークルは、合計で2119億ドルの顧客保有資産を占めており、これはフィデリティやシュワブの証券会社顧客への支払額の合計を上回りますが、モルガン・スタンレーには及びません。
ステーブルコインは今後の暗号資産の動向をどう示すか？
テザーとサークルの合計は、現在2100億ドルを超える顧客資金を保有しています。これは、米国の一部トップ証券会社と同等の規模ですが、最大手証券会社には及ばず、最大の銀行が扱う数兆ドルの預金には大きく劣ります。JPMorganだけでも2.1兆ドルの顧客預金を保有しており、これはすべての主要ステーブルコインの合計の10倍以上です。
それでも、ステーブルコインの人気が高まる中、**ビザ（V -0.53％）やマスターカード（MA -1.55％）**などの従来の決済事業者が課す手数料やコストを回避できる可能性に注目し、多くの大手小売業者が自社のステーブルコインの導入を検討していると報じられています。
投資家や小売業者は、ステーブルコインを単なる取引ツールではなく、現金の代替手段として考え始めている可能性があります。ステーブルコインへの関心が高まるにつれ、規制当局の監視も強化され、伝統的金融システムへの統合が進むと予想されます。
その他のステーブルコインに関する調査
出典
著者について
ジャック・カポラルは、モトリー・フールとモトリー・フール・マネーのリサーチディレクターです。米国内の投資や個人金融の動向を特定・分析する活動を主導しています。彼の調査はハーバード・ビジネス・レビュー、ニューヨーク・タイムズ、ブルームバーグ、CNBCなど多数のメディアに掲載され、議会証言でも引用されています。以前はワシントンD.C.でビジネスや経済動向を取材・分析していました。コロラド州デンバーの世界貿易センターの貿易政策委員会の委員長も務めています。ミシガン州立大学で国際関係学士（国際経済専攻）を取得しています。
TMFジャック・カポラル
シティグループはモトリー・フール・マネーの広告パートナーです。ウェルズ・ファーゴは同じく広告パートナーです。チャールズ・シュワブも広告パートナーです。バンク・オブ・アメリカも同様です。JPMorgan Chaseも広告パートナーです。ジャック・カポラルは、これらの銘柄に関してポジションを持っていません。モトリー・フールは、インタラクティブ・ブローカーズ・グループ、JPMorgan Chase、マスターカード、ビザを推奨しています。チャールズ・シュワブも推奨し、以下のオプションを推奨しています：インタラクティブ・ブローカーズ・グループの2027年1月の43.75ドルコール長期保有、2027年1月の46.25ドルコール短期売り、2026年3月の100ドルコール短期売り。モトリー・フールには開示ポリシーがあります。