アルベマールの収益：堅調な利益成長見通しにもかかわらず株価下落、コンセンサスを上回る

アルベマールの主要モーニングスター指標

• 公正価値見積もり：200.00ドル
• モーニングスター評価：★★★
• モーニングスター経済的堀評価：狭い
• モーニングスター不確実性評価：非常に高い

アルベマールの収益について私たちが考えたこと

アルベマールの第4四半期の収益は、連続的なリチウム価格の改善を反映し、利益は第3四半期に比べて増加しました。執筆時点の2024年2月12日、アルベマールの株価は7％下落しており、市場全体の売りに伴うもので、経営陣の見通しはFactSetのコンセンサス予想を上回っています。

なぜ重要か: リチウム価格は、アルベマールの利益、フリーキャッシュフロー、株価の動きの最大の要因です。過去数ヶ月でリチウム価格はほぼ倍増し、現在は長期価格予測の1トンあたり2万ドルをわずかに下回っています。

• アルベマールにとって、リチウム価格の上昇は利益の大幅な改善をもたらすはずです。エネルギー貯蔵（バッテリー向けリチウム販売）セグメントの利益は、2025年と比べて2026年にほぼ3倍になると予測しています。これにより、同社のフリーキャッシュフローの生成も大きく改善される見込みです。

結論: 狭い堀のアルベマールに対して、私たちは公正価値見積もりの200ドルを維持します。現価格では、アルベマールはやや割安と見ており、株価は私たちの公正価値見積もりより約20％低い水準で取引されており、3つ星の評価圏内にあります。非常に高い不確実性評価も維持しています。

• 以前の予測よりも高いリチウム価格を反映し、2026年の見通しを引き上げました。また、アルベマールが今後より緩やかな成長を追求する可能性があるため、中期的なボリューム成長の仮定を引き下げました。これらの変更はほぼ相殺し、公正価値見積もりに変更はありません。
• リチウム価格は引き続き変動しやすいですが、長期的には平均して1トンあたり約2万ドルになると予測しています。これは、長期的な限界生産コストの予測とも一致しています。