招银国际：維持華虹半導體(01347)“持有”評級 目標價升至80港元

智通财经アプリによると、招銀国際はリサーチレポートを発表し、華虹半導体（01347）の「ホールド」評価を維持し、目標株価を従来の68香港ドルから80香港ドルに引き上げました。同社の製品ポートフォリオと規模は引き続き改善しており、ただし評価額はやや高いと見られています。華虹は2025年第4四半期および通年の業績を発表し、高い生産能力の利用率と好調な出荷量により、第4四半期の収益は前年同期比22.4％増、前四半期比3.9％増の6.6億ドルとなり、四半期最高を記録しました。第4四半期の粗利益率は13％で、第3四半期の13.5％を下回りましたが、経営陣の指針には沿っています。

レポートによると、同社の第4四半期純利益は1700万ドルで、前四半期比53.4％減少しました。これは主に労働コストの上昇によるものです。2025年通年の収益は前年比20％増の24億ドルとなり、同行の予測および市場のコンセンサスに一致しています。通年の粗利益率は11.8％で、こちらも同行および市場のコンセンサスに沿っていますが、一部は高い減価償却費によって相殺されています。今後の見通しとして、経営陣は2026年第1四半期の収益を6.5億ドルから6.6億ドル、粗利益率を13％から15％の範囲と予測しています。同行は、2025年に高い生産能力の維持と12インチ製品ポートフォリオの拡充を良好に実行したと考えていますが、現時点の評価額はやや高いと見ています。