ファンド、ボストン・プロパティーズ株に新たに$18 百万ドルのポジションを取得、1年で10％の下落にもかかわらず

2026年2月17日、コネチカット州を拠点とするH/2クレジットマネージャーは、ボストンプロパティーズ（BXP +1.09%）に新たなポジションを開示し、推定1809万ドルの取引で268,110株を取得しました。

何が起こったのか

2026年2月17日付のSEC提出書類によると、H/2クレジットマネージャーLPは第4四半期にボストンプロパティーズの新規保有を設定し、268,110株を取得しました。このポジションの四半期末の評価額は1809万ドルとなっています。

その他に知っておくべきこと

• 提出後の主要保有銘柄：
  • NYSE:VRE：81.44百万ドル（資産運用額の17.8%）
  • NASDAQ:DHC：72.35百万ドル（資産運用額の15.8%）
  • NYSE:RLJ：71.39百万ドル（資産運用額の15.6%）
  • NYSE:INN：44.45百万ドル（資産運用額の9.7%）
  • NASDAQ:DRH：36.51百万ドル（資産運用額の8.0%）
• 2026年2月17日時点で、BXPの株価は60.66ドルで、過去1年間で10.5%下落し、S&P 500を22.09ポイント下回っています。

企業概要

企業概要

• ボストンプロパティーズは、米国主要都市においてクラスAオフィス物件の開発、所有、管理を行う企業です。
• 完全統合型の不動産投資信託（REIT）として運営し、クラスAオフィススペースの取得、開発、運営に焦点を当てています。
• ボストン、ロサンゼルス、ニューヨーク、サンフランシスコ、ワシントンDCなどの都市に物件を保有するポートフォリオを維持しています。

ボストンプロパティーズは、米国最大の公開保有クラスAオフィス物件の開発者および所有者です。同社は、その規模と都市の一等地での専門知識を活かし、高信用のテナントを惹きつけ、高い稼働率を維持しています。その統合されたREITプラットフォームと一流のオフィス資産への注力により、安定したキャッシュフローと長期的な価値創造において競争優位性を持っています。

この取引が投資家にもたらす意味

オフィス不動産は依然として市場の中で最も意見が分かれるセクターの一つであり、この動きは興味深いものです。ボストンプロパティーズは第4四半期の収益が8億7700万ドルで前年同期比2.2%増、通年の運用資金（FFO）は11億ドル、1株あたり6.85ドルで、前年とほぼ同水準でした。経営陣の2026年のFFO予測は1株あたり6.88ドルから7.04ドルであり、資産売却や再開発活動にもかかわらず、緩やかな成長を示唆しています。

株価は約61ドルで、過去のFFOの9倍未満で取引されており、これは長期的なオフィス需要に対する懐疑的な見方を反映しています。特にサンフランシスコやニューヨークでは、稼働率がパンデミック前の水準を下回っています。

すでに宿泊や他のREITに偏ったポートフォリオの中に、ゲートウェイオフィスのリース会社を追加することは、資産の質に対する確信を示すものであり、広範なマクロ経済の見通しではありません。トップ市場の一流オフィスが価格競争力を取り戻す場合、今日の評価は悲観的すぎる可能性があります。しかし、リモートワークが構造的に恒久化すれば、評価倍率の圧縮は続く可能性があります。