_作者：CoinW研究院_9月4日、決済大手Stripeは暗号資産分野のトップベンチャーParadigmと提携し、新しいパブリックチェーンTempoを発表した。Tempoは、支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、毎秒10万件以上の処理能力とサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象とする。Tempoのリリースは市場の注目を集めており、支持者はStripeの参入により決済の大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインのグローバル金融インフラへの応用が新たな段階に進む可能性を指摘。一方、懐疑的な見方では、Tempoは支払い大手が商業的利益のために構築した連合型ブロックチェーンに過ぎないとの意見もある。Tempoは新たな機会を示すのか、それとも従来の課題の再演に過ぎないのか。本稿ではCoinW研究院がこれを考察する。### 1. Tempoの位置付けとビジョン1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1Tempoは、既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしたものの、支払い面では三つの大きな課題があると指摘する。取引コストの変動、決済遅延の予測不能、スケーラビリティの不足だ。これらは越境決済などの大規模普及を妨げている。Tempoは、支払いという垂直領域に資源を集中し、安定性と効率性を重視したLayer1を目指す。Stripeの商用ネットワークと決済インターフェースの強みを活かし、現行のパブリックチェーンの決済インフラのギャップを埋める狙いだ。この位置付けは、従来の決済業界の構造に挑戦するものだ。従来はVisaなどの清算ネットワークが取引ルートと手数料構造を支配し、加盟店やユーザーは受動的に既存ルールを受け入れてきた。Tempoはこれをチェーン上に移行し、プロトコル化して運用する。具体的には、「ステーブルコイン＝ガス代」や内蔵された決済ルーティング設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけつつ、取引の予測性と確実性を確保している。Tempoの狙いは、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と効率性を核に、実用的な決済システムとブロックチェーンの中間層となることだ。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の決済ゲートウェイから、決済ルールの策定者へと進化し、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な地位を築く可能性がある。_出典：tempo.xyz_1.2 Tempoのコア技術的特徴Tempoは設計段階から支払いを最優先し、技術的には安定性、コンプライアンス、高効率性を重視している。任意のステーブルコインを使った手数料支払いを可能にし、専用の決済チャネルにより他のチェーン上活動の干渉を排除、低コストと高信頼性を確保している。さらに、Tempoは異なるステーブルコイン間の低コスト交換をネイティブにサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも対応可能だ。これによりネットワークの互換性を強化している。加えて、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させる。ホワイトリスト・ブラックリスト機能は、規制当局のユーザー権限管理要件を満たし、機関の参加を支援。最後に、取引備考欄はISO 20022標準に対応（国際標準化機構が策定した、決済・清算・証券などの国境を越えた金融通信の標準）であり、オンチェーン取引とオフチェーンの照合を円滑にする。これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済に集中している。グローバル決済では、越境送金や高頻度取引に直接対応可能。埋め込み型金融口座により、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できる。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高める見込みだ。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間体制の金融サービスを提供可能。マイクロペイメントやスマートエージェント決済のシナリオでは、低コストと自動化の優位性が新たな応用拡大を促す。この点、TempoとPlasmaなどの他のステーブルコインパブリックチェーンとの大きな違いは、「オープン性」にある。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを決済手数料として直接利用可能。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金やカスタムGasトークン、プライバシー対応などを提供し、決済効率と体験を重視している。CircleのArcはUSDCをネイティブGasに設定し、USYCなどとともにエコシステムのコア資産とし、Circleの決済ネットワークやウォレットと深く連携している。総じて、Plasmaは決済性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築している。1.3 Tempoは未だテストネット段階注意すべきは、Tempoは現在もテストネット段階にあることだ。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境決済などの基本シナリオのテストに集中している。公式が示す性能データ（秒間10万件、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの決済モデル）は、現状はコントロールされた環境での検証にとどまる。現時点で、TempoはVisa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどのパートナーを巻き込み、少数の企業や開発者を対象に試験運用を開始。安全性、規制適合性、ユーザー体験の基準を満たした後、より大規模なパブリックテストやメインネット展開を目指す。### 2. 市場のTempoに対する主な論争点2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのかTempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たなLayer1を自ら構築した点が議論を呼んでいる。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの支持者とみなされてきたため、この動きは一部のコアメンバーにとって意外であり、コミュニティからも疑問の声が上がった。Paradigm共同創設者でTempoのリーダーMattは、二つの理由を挙げている。一つは、既存のLayer2の集中化度が高すぎる点だ。例えば、Baseのような主要Layer2も単一ノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題がネットワークの停止を招くリスクがある。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバル決済ネットワークとして、単一点制御の信頼性に乏しい。したがって、多ノードの分散型検証者ネットワークこそが、越境決済に必要な中立性と安全性を担保できると考える。二つ目は、決済効率の観点だ。Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込む必要がある。これにより、普通のユーザーはLayer2上の入出金に長い待ち時間を要することになる。小額取引では許容範囲だが、グローバル決済システムでは決済サイクルが長くなり、ステーブルコインの即時清算の優位性が損なわれる。対照的に、Tempoはアジ秒級の最終確定と決済効率を追求しており、自前のLayer1構築は大規模決済に耐えうる基盤を目指す。_出典：@paradigm_2.2 Tempoの中立性に疑問Tempoは中立性を維持し、誰もがオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できると謳うが、一部からは論理的な矛盾が指摘されている。まず、Tempoは立ち上げ段階では完全なオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾する。さらに、Tempoは異なるステーブルコインの利用を許すが、運営権は少数の大手機関に握られている。将来的に高リスク主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれを処理しにくく、結果的に中立性は担保されない。もう一つの疑問は、歴史的に「許可制から非中央集権へ移行したネットワーク」が真にオープンな体制に移行できた例は少ないことだ。企業が運営権を握る段階では、利益配分のコントロールも握ることになる。商業的には、Visaなどの大手はこの権利と利益を自発的に手放す理由が乏しい。特に、将来の競合に権力と利益を渡すリスクもある。したがって、Tempoの「中立性」はあくまで市場向けのストーリーに過ぎず、現実的には疑問符がつく。過去の大規模金融インフラも、Visaや清算所の集中化に向かう傾向が続いている。Tempoがこの歴史的潮流を打ち破るには、相当な抵抗に直面する。2.3 Tempoはむしろ連合型チェーンに近い構造的には、Tempoは連合型に近いと批判される。検証者の参加はすべての人に開かれておらず、パートナー企業が主導している。この枠組みは安定性を確保する一方、ガバナンス権は少数の機関に集中し、暗号業界が重視する非中央集権・無許可の理念とは乖離している。要は、Tempoは最初から連合的な性質を内包し、従来のオープンブロックチェーンよりも、企業間の清算ネットワークの構築に適した設計だとも言える。Tempoの価値は、これらの機関にとって規制対応やコントロール可能な実験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えることは狙っていない。ただし、そのオープン性や中立性は制限される。EVM互換性を維持し、Ethereumエコシステムとの技術的連携はあるものの、全体としては、機関の連合が主導する連合型チェーンに近く、真の公共インフラとは言い難い。### 3. Tempoの戦略的意義3.1 Stripeの暗号戦略Tempoの登場は、Stripeの暗号分野への長期的な展開の一環だ。初期の慎重な試行からステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーン構築へと戦略の軸足を移している。Stripeの暗号戦略の重要な節目は以下の通り。・2018年1月：ビットコイン決済のサポート停止（遅い取引速度と低い関心が理由）・2024年10月：米国で暗号決済を再開、USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算、手数料はクレジットカードより低い・2025年2月：ステーブルコイン基盤のインフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収、ステーブルコインが越境商取引の推進力に・2025年5月：ステーブルコイン金融口座を発表、101か国で展開、ステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済をサポート、Visaと提携したステーブルクレジットカードも導入・2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収、暗号ウォレットとユーザーアカウント体系を強化・2025年9月：Tempo正式リリース、支払い優先のLayer1として位置付け3.2 Tempoの展望Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の継続であると同時に、戦略の大きな転換点でもある。従来の機能性重視から一歩踏み込み、基盤層に直接アプローチし、越境決済と清算の根本的な仕組みを再構築しようとしている。数億規模の商用・ユーザーをオンチェーン決済に巻き込み、企業レベルのリソースを活用してブロックチェーンの主流化を推進する狙いだ。マクロ環境も追い風だ。越境決済やストアドバリュー、清算におけるステーブルコインの浸透は進んでおり、規制枠組みも明確化しつつある。Stripeのグローバル商用ネットワークとVisa、Shopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーシップにより、決済・清算・アプリケーションを包括する「クローズドループの実験場」が形成されつつある。ただし、長期的な展望には不確実性も伴う。MetaのLibraは、企業主導のチェーンは規制圧力の下で分散性と市場合意を両立できないことを示した。Tempoも規制適合性を重視しているが、連合型ガバナンスは権力集中を招きやすく、オープン性の面では制約を受ける。将来的により開かれた参加メカニズムを導入できなければ、TempoはStripeの商業戦略の一環にとどまり、真の公共インフラにはならない可能性もある。結局のところ、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制適合と信頼獲得の両立にかかっている。これらをクリアできれば、商用化の枠を超えた公共性を持つ基盤へと進化し、その長期価値も徐々に明らかになるだろう。
StripeとParadigmが提携し、新たな決済ソリューション「Tempo」を発表。これにより、世界中の企業がより迅速で安全な支払いを実現できるようになります。Tempoは、革新的な技術を駆使して、国境を越えた取引を簡素化し、グローバルなビジネス展開をサポートします。
*Tempoのロゴ*
### 主な特徴
- 高速な決済処理
- 多通貨対応
- セキュリティ強化
- API統合の容易さ
この新しいサービスは、企業の成長を加速させ、ユーザー体験を向上させることを目的としています。StripeとParadigmは、今後も革新的な金融ソリューションを提供し続けます。
作者：CoinW研究院
9月4日、決済大手Stripeは暗号資産分野のトップベンチャーParadigmと提携し、新しいパブリックチェーンTempoを発表した。Tempoは、支払いを中心とし、EVM互換のLayer1として位置付けられ、毎秒10万件以上の処理能力とサブ秒の確定時間を実現し、越境決済などの実用シナリオを対象とする。
Tempoのリリースは市場の注目を集めており、支持者はStripeの参入により決済の大規模なオンチェーン化が促進され、ステーブルコインのグローバル金融インフラへの応用が新たな段階に進む可能性を指摘。一方、懐疑的な見方では、Tempoは支払い大手が商業的利益のために構築した連合型ブロックチェーンに過ぎないとの意見もある。Tempoは新たな機会を示すのか、それとも従来の課題の再演に過ぎないのか。本稿ではCoinW研究院がこれを考察する。
1. Tempoの位置付けとビジョン
1.1 Tempoは支払いに特化したLayer1
Tempoは、既存のブロックチェーンはスマートコントラクトやエコシステムの突破を果たしたものの、支払い面では三つの大きな課題があると指摘する。取引コストの変動、決済遅延の予測不能、スケーラビリティの不足だ。これらは越境決済などの大規模普及を妨げている。Tempoは、支払いという垂直領域に資源を集中し、安定性と効率性を重視したLayer1を目指す。Stripeの商用ネットワークと決済インターフェースの強みを活かし、現行のパブリックチェーンの決済インフラのギャップを埋める狙いだ。
この位置付けは、従来の決済業界の構造に挑戦するものだ。従来はVisaなどの清算ネットワークが取引ルートと手数料構造を支配し、加盟店やユーザーは受動的に既存ルールを受け入れてきた。Tempoはこれをチェーン上に移行し、プロトコル化して運用する。具体的には、「ステーブルコイン＝ガス代」や内蔵された決済ルーティング設計により、オンチェーンの支払いを現実のシナリオに近づけつつ、取引の予測性と確実性を確保している。Tempoの狙いは、汎用的なパブリックチェーンエコシステムの再構築ではなく、安定性と効率性を核に、実用的な決済システムとブロックチェーンの中間層となることだ。このビジョンが実現すれば、Stripeは従来の決済ゲートウェイから、決済ルールの策定者へと進化し、チェーン上の金融インフラにおいて戦略的な地位を築く可能性がある。
出典：tempo.xyz
1.2 Tempoのコア技術的特徴
Tempoは設計段階から支払いを最優先し、技術的には安定性、コンプライアンス、高効率性を重視している。任意のステーブルコインを使った手数料支払いを可能にし、専用の決済チャネルにより他のチェーン上活動の干渉を排除、低コストと高信頼性を確保している。さらに、Tempoは異なるステーブルコイン間の低コスト交換をネイティブにサポートし、企業が発行するカスタムステーブルコインも対応可能だ。これによりネットワークの互換性を強化している。加えて、バッチ送金機能はアカウント抽象化により一度に複数の取引を処理し、資金操作の効率を大幅に向上させる。ホワイトリスト・ブラックリスト機能は、規制当局のユーザー権限管理要件を満たし、機関の参加を支援。最後に、取引備考欄はISO 20022標準に対応（国際標準化機構が策定した、決済・清算・証券などの国境を越えた金融通信の標準）であり、オンチェーン取引とオフチェーンの照合を円滑にする。
これらの特徴から、Tempoの適用シナリオは支払いと資金決済に集中している。グローバル決済では、越境送金や高頻度取引に直接対応可能。埋め込み型金融口座により、企業や開発者はオンチェーン上で効率的な資金管理を実現できる。高速・低コストの送金機能は、越境送金の中介コストを削減し、普及性を高める見込みだ。さらに、Tempoはトークン化された預金のリアルタイム清算もサポートし、24時間体制の金融サービスを提供可能。マイクロペイメントやスマートエージェント決済のシナリオでは、低コストと自動化の優位性が新たな応用拡大を促す。
この点、TempoとPlasmaなどの他のステーブルコインパブリックチェーンとの大きな違いは、「オープン性」にある。Tempoは誰でもステーブルコインを発行でき、任意のステーブルコインを決済手数料として直接利用可能。一方、PlasmaはUSDTのゼロ手数料送金やカスタムGasトークン、プライバシー対応などを提供し、決済効率と体験を重視している。CircleのArcはUSDCをネイティブGasに設定し、USYCなどとともにエコシステムのコア資産とし、Circleの決済ネットワークやウォレットと深く連携している。総じて、Plasmaは決済性能を重視し、Arcはコンプライアンスに垂直統合、Tempoはより多様なステーブルコインの基盤を構築している。
1.3 Tempoは未だテストネット段階
注意すべきは、Tempoは現在もテストネット段階にあることだ。公開情報によると、この段階は限定的な検証環境であり、越境決済などの基本シナリオのテストに集中している。公式が示す性能データ（秒間10万件、サブ秒の確定、ステーブルコイン＝Gasの決済モデル）は、現状はコントロールされた環境での検証にとどまる。
現時点で、TempoはVisa、ドイツ銀行、Shopify、Nubank、Revolut、OpenAI、Anthropicなどのパートナーを巻き込み、少数の企業や開発者を対象に試験運用を開始。安全性、規制適合性、ユーザー体験の基準を満たした後、より大規模なパブリックテストやメインネット展開を目指す。
2. 市場のTempoに対する主な論争点
2.1 なぜTempoはEthereumのLayer2を選ばなかったのか
TempoはEthereumのLayer2に依存せず、新たなLayer1を自ら構築した点が議論を呼んでいる。Paradigmは長らくEthereumエコシステムの支持者とみなされてきたため、この動きは一部のコアメンバーにとって意外であり、コミュニティからも疑問の声が上がった。Paradigm共同創設者でTempoのリーダーMattは、二つの理由を挙げている。一つは、既存のLayer2の集中化度が高すぎる点だ。例えば、Baseのような主要Layer2も単一ノードのソーターアーキテクチャを採用しており、ノードの問題がネットワークの停止を招くリスクがある。Tempoは、数千の協力機関を巻き込むグローバル決済ネットワークとして、単一点制御の信頼性に乏しい。したがって、多ノードの分散型検証者ネットワークこそが、越境決済に必要な中立性と安全性を担保できると考える。
二つ目は、決済効率の観点だ。Layer2の最終的な確定性はEthereumメインチェーンに依存し、定期的に取引をメインチェーンに取り込む必要がある。これにより、普通のユーザーはLayer2上の入出金に長い待ち時間を要することになる。小額取引では許容範囲だが、グローバル決済システムでは決済サイクルが長くなり、ステーブルコインの即時清算の優位性が損なわれる。対照的に、Tempoはアジ秒級の最終確定と決済効率を追求しており、自前のLayer1構築は大規模決済に耐えうる基盤を目指す。
出典：@paradigm
2.2 Tempoの中立性に疑問
Tempoは中立性を維持し、誰もがオンチェーンでステーブルコインを発行・利用できると謳うが、一部からは論理的な矛盾が指摘されている。まず、Tempoは立ち上げ段階では完全なオープンなパブリックチェーンではなく、許可制の検証者グループによって運営されている。これは、「誰でも自由に参加できる」との宣伝と矛盾する。さらに、Tempoは異なるステーブルコインの利用を許すが、運営権は少数の大手機関に握られている。将来的に高リスク主体がTempo上でステーブルコインを発行しようとした場合、Visaなどのライセンスを持つ検証者はこれを処理しにくく、結果的に中立性は担保されない。
もう一つの疑問は、歴史的に「許可制から非中央集権へ移行したネットワーク」が真にオープンな体制に移行できた例は少ないことだ。企業が運営権を握る段階では、利益配分のコントロールも握ることになる。商業的には、Visaなどの大手はこの権利と利益を自発的に手放す理由が乏しい。特に、将来の競合に権力と利益を渡すリスクもある。したがって、Tempoの「中立性」はあくまで市場向けのストーリーに過ぎず、現実的には疑問符がつく。過去の大規模金融インフラも、Visaや清算所の集中化に向かう傾向が続いている。Tempoがこの歴史的潮流を打ち破るには、相当な抵抗に直面する。
2.3 Tempoはむしろ連合型チェーンに近い
構造的には、Tempoは連合型に近いと批判される。検証者の参加はすべての人に開かれておらず、パートナー企業が主導している。この枠組みは安定性を確保する一方、ガバナンス権は少数の機関に集中し、暗号業界が重視する非中央集権・無許可の理念とは乖離している。要は、Tempoは最初から連合的な性質を内包し、従来のオープンブロックチェーンよりも、企業間の清算ネットワークの構築に適した設計だとも言える。
Tempoの価値は、これらの機関にとって規制対応やコントロール可能な実験場を提供する点にあり、技術的に既存のパブリックチェーンを超えることは狙っていない。ただし、そのオープン性や中立性は制限される。EVM互換性を維持し、Ethereumエコシステムとの技術的連携はあるものの、全体としては、機関の連合が主導する連合型チェーンに近く、真の公共インフラとは言い難い。
3. Tempoの戦略的意義
3.1 Stripeの暗号戦略
Tempoの登場は、Stripeの暗号分野への長期的な展開の一環だ。初期の慎重な試行からステーブルコインへの注力、そして支払い優先のパブリックチェーン構築へと戦略の軸足を移している。Stripeの暗号戦略の重要な節目は以下の通り。
・2018年1月：ビットコイン決済のサポート停止（遅い取引速度と低い関心が理由）
・2024年10月：米国で暗号決済を再開、USDCとUSDPの受け入れと即時ドル換算、手数料はクレジットカードより低い
・2025年2月：ステーブルコイン基盤のインフラ企業Bridgeを約11億ドルで買収、ステーブルコインが越境商取引の推進力に
・2025年5月：ステーブルコイン金融口座を発表、101か国で展開、ステーブルコインの入出金とクロスチェーン決済をサポート、Visaと提携したステーブルクレジットカードも導入
・2025年6月：Web3ウォレット基盤のPrivyを買収、暗号ウォレットとユーザーアカウント体系を強化
・2025年9月：Tempo正式リリース、支払い優先のLayer1として位置付け
3.2 Tempoの展望
Tempoのリリースは、Stripeの暗号戦略の継続であると同時に、戦略の大きな転換点でもある。従来の機能性重視から一歩踏み込み、基盤層に直接アプローチし、越境決済と清算の根本的な仕組みを再構築しようとしている。数億規模の商用・ユーザーをオンチェーン決済に巻き込み、企業レベルのリソースを活用してブロックチェーンの主流化を推進する狙いだ。マクロ環境も追い風だ。越境決済やストアドバリュー、清算におけるステーブルコインの浸透は進んでおり、規制枠組みも明確化しつつある。Stripeのグローバル商用ネットワークとVisa、Shopify、ドイツ銀行、OpenAIなどのパートナーシップにより、決済・清算・アプリケーションを包括する「クローズドループの実験場」が形成されつつある。
ただし、長期的な展望には不確実性も伴う。MetaのLibraは、企業主導のチェーンは規制圧力の下で分散性と市場合意を両立できないことを示した。Tempoも規制適合性を重視しているが、連合型ガバナンスは権力集中を招きやすく、オープン性の面では制約を受ける。将来的により開かれた参加メカニズムを導入できなければ、TempoはStripeの商業戦略の一環にとどまり、真の公共インフラにはならない可能性もある。結局のところ、Tempoの未来は、効率性とオープン性のバランス、規制適合と信頼獲得の両立にかかっている。これらをクリアできれば、商用化の枠を超えた公共性を持つ基盤へと進化し、その長期価値も徐々に明らかになるだろう。