米ドルの下落は危機ではないが、注目すべきシグナルはこれだ

2026年2月2日の_ザ・モーニングフィルター_ポッドキャストのエピソードで、デイブ・セケラとスーザン・ジウビンスキーは、投資家が今日の米ドルに対するセンチメントをどのように解釈すべきか、また注目すべき指標について議論しています。

弱まる米ドルについて投資家は心配すべきか

ジウビンスキー： 米ドルの動きについて触れましょう。先週、ドルは2022年以来の最低水準に下落しました。投資家は弱まる米ドルについてどう考えるべきでしょうか？

セケラ： 注視する価値はありますが、現在の取引水準や動き方を見ると、まだ懸念はありません。もっと多くの恐怖を煽るクリックベイトの見出しが出ていますが、私の考えでは、ここでの弱さは外国人投資家が米ドルに対する信頼を失ったことを示しているわけではありません。そして、それが私たちの株式リサーチチームの長期的な内在価値評価を変えるほどのものではありません。投資家の観点から言えば、DEXI（米ドル指数）のチャートを開いて、三つの視点から見てみることをお勧めします。まず、過去1年の短期チャートを見てください。2024年の比較的高い水準から下がってきていると言えますが、昨年4月以降は実際に取引レンジ内にあります。そして今、その範囲の下限にいると思います。もう少し下がる可能性もありますが、再度言いますが、崖から落ちているわけではありません。次に、5年チャート、つまりDEXIの中期的なチャートを見てください。2022年初とほぼ同じレベルにあり、2021年中頃の底値よりもずっと上です。

2026年以降の投資家にとって弱い米ドルの意味

弱い米ドルは、2026年以降の株式、債券、グローバル資産の見通しを変えつつあります。

米ドルは弱い。あなたのポートフォリオはリスクにさらされている？

さらに、テスラに対する楽観的な見方が、より広範な市場の動きを浮き彫りにしています。

最後に、長期チャートです。2003年から2015年までの長期間にわたるドルの動きを見てみると、その期間中のドルは現在よりもずっと低い水準でした。また、2001-02年のテックバブル崩壊時には、ドルははるかに高かったです。しかし、あれは単に安全資産への逃避でした。ドルはかなり低下しています。そして、特に1990年代のほとんどです。したがって、今の位置から長期的な視点で見ると、私にはそれほど懸念材料にはなりません。投資の観点から本当に注目すべきは、もしドルの価値下落が加速した場合です。ただし、それだけでなく、米国政府債券も見てください。金利を見てください。もし金利が急騰し、その同時にドルの価値下落が加速した場合、それが私が本当に心配し始めるポイントです。

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