2026年のアメリカン・エキスプレスに関する3つの予測

アメリカン・エキスプレス（AXP 1.57％）は時価総額2,320億ドルの大手企業であり、バークシャー・ハサウェイの主要保有銘柄の一つです。過去には非常に良い投資となってきました。株価は過去5年間（2023年2月16日時点）で合計177％のリターンを生み出しています。ファンダメンタルズの観点から見ても、同社が勢いを維持できない理由はありません。

以下は、2026年における主要なクレジットカード事業の3つの予測です。

画像出典：ゲッティイメージズ。

若年層顧客へのアピール

アメリカン・エキスプレスは古い金融機関ですが、その顧客層は徐々に若返りつつあります。昨年の第4四半期には、新規発行カードの65％がミレニアル世代とZ世代からのものでした。

「2025年第4四半期時点で、ミレニアル世代とZ世代の顧客が米国の消費者支出の最大シェアを占めており、最も成長速度の速い層であり続けています」と、CFOのクリストフ・ル・カイレックは2025年第4四半期の決算説明会で述べました。この傾向は2026年も続くと予想しています。

これはビジネスにとって大きな追い風となる可能性があります。時間が経つにつれて、これらの顧客の所得は増加し、支出力も拡大していくはずです。その結果、アメックスのネットワーク上での支払い活動が増加します。

堅調な財務実績

過去5年間で、アメリカン・エキスプレスの収益（利息費用控除後）は100％増加しました。希薄化後の一株当たり利益（EPS）は、2020年の低迷した利益と比較して容易な比較により308％増加しました。それでも、同社は基本的な強さを持って運営しています。

世界経済が極端な景気後退に見舞われなければ、アメックスの好調は続くと考えられます。経営陣は2026年の売上高成長率を9％から10％と見込んでいます。また、今年のEPSは中央値で14％の成長を予測しています。

歴史的に見ても、同社はカード会員数を増やすことに問題はないはずです。アメリカン・エキスプレスの会員特典の価値を評価すれば、これらの会員は時間とともにより多く支出し、また高い手数料も受け入れています。

拡大

NYSE：AXP

アメリカン・エキスプレス

本日の変動

(-1.57%) $-5.43

現在の価格

$340.81

主要データポイント

時価総額

2380億ドル

本日のレンジ

$338.27 - $345.38

52週レンジ

$220.43 - $387.49

出来高

61,000株

平均出来高

2.8百万株

総利益率

60.65％

配当利回り

0.95％

株価のパフォーマンスは不明

これは高品質なビジネスです。だからといって、投資家がすぐに株を買うべきだというわけではありません。評価額を無視しないことが重要です。

この記事執筆時点で、アメックスの株価収益率（P/E比率）は21.9です。これはちょうど3年前より約20％高い水準です。この高い評価は、短期的な上昇余地が限定的であることを意味します。少なくとも、今日のP/E倍率がはるかに低かった場合と比べるとそうです。

2022年には株価は10％下落しましたが、過去3年間はすべての年で二桁の大きな上昇を記録しています。2026年にアメリカン・エキスプレスが一息つき、下落する年になる可能性もあります。