AI株の価値と成長性を評価する際、多くの投資家は市場の支配力を比較し、技術力を重視しません。NvidiaはAIチップ市場を支配していますが、2026年には多様な成長を促す代替AI株の機会が魅力的な選択肢となっています。ここでは、チップメーカーに挑戦する技術リーダーについて「買い」か「売り」かを問う投資家向けに重要な分析を行います。
AlphabetのGoogle Cloud部門は2025年第3四半期に売上高が34％増加し、営業利益率も24％に拡大しました。さらに、管理層は1,550億ドルのバックログを開示し、前年同期比46％増となっており、2026年に向けて需要の勢いが持続していることを示しています。
その要因は、Tensor Processing Units（TPU）と呼ばれるカスタム設計のAIアクセラレータです。これにより、モデルのトレーニングや推論作業において、業界標準のGPUよりもコスト優位性を持つことが可能です。外部ハードウェアベンダーに依存せず、Alphabetがこの垂直統合をコントロールしているため、価格設定力とマージンの柔軟性を確保しています。
実際の導入も加速しています。Anthropicは2026年からTPUの導入を公表し、AlphabetはMeta Platformsと交渉し、TPUの展開やPyTorchフレームワークの最適化を自社のシリコン上で進めていると報じられています。これにより、NvidiaのGPU支配に対抗する競争力のある選択肢としてTPUが位置付けられ、AIインフラ投資の構造的変化を促しています。
AI株投資家にとって、Google CloudはGPU依存の競合他社から市場シェアを獲得し、TPUの生産規模拡大に伴いマージンも拡大する可能性があります。
ハードウェアを超えて、Alphabetは2025年11月にGemini 3.0をリリースし、AnthropicやOpenAIの同時期モデルを上回るベンチマークスコアを達成しました。この成果により、OpenAIのリーダーシップは競争激化を示唆しつつ、Geminiの月間アクティブユーザー数は6億5000万に達しています。
戦略的パートナーシップも収益を押し上げています。AppleはGeminiをライセンスし、iOSデバイス上のAI搭載Siri機能に利用、年間10億ドルを支払っています。これは、Appleが推論処理を自社インフラ上で行うため、ほぼすべての利益がAlphabetに帰属します。このライセンスモデルにより、AlphabetはAIモデルの収益化をインフラコストなしで実現でき、生成AIの普及に伴う収益拡大に大きく寄与しています。
また、Alphabetはコア事業にもAI革新を展開しています。検索収益は2025年第3四半期に15％増加し、AI OverviewやAI Modeの導入によりクエリ数が増加しています。これらの機能のインフラコストは過去2年で大幅に削減され、AI投資が利益率向上に直結しています。
YouTubeも同様に、AI編集ツールやサムネイル生成、商品識別機能の導入により、最新四半期で15％の成長を記録しています。これらの改善はエンゲージメントと広告収益の向上に寄与しています。
AI株の「買い」か「売り」の判断において、こうした複数収益源の戦略は、単一の収益ラインに依存するハードウェア専業企業との差別化要因となります。
Alphabetの自動運転車部門Waymoは、2025年に1,400万回の走行を達成し、前年の3倍以上となりました。管理層は2026年末までに週100万回の乗車を目標とし、さらに20都市への展開を計画しています。
この実世界のAI応用は、事業規模の拡大に伴い重要な収益源となる可能性があります。投機的なAI投資とは異なり、Waymoは既に収益を生み出しており、商用AI展開の具体的な証拠となっています。
AI株の選択において重要なのは、Alphabetが予想PER30倍未満で取引されているのに対し、Nvidiaは成長鈍化にもかかわらず40倍超の評価を受けている点です。
Nvidiaは、時価総額4.5兆ドル、アナリストの中央値目標株価は250ドルであり、現状の株価を正当化するには驚異的な成長が必要です。GoogleのTPUやAMDのソリューション、その他のカスタムシリコンがGPU市場を分散させ、Nvidiaの価格設定力と成長持続性を圧迫しています。
Alphabetは年間数十億ドルのキャッシュフローを生み出し、株式買い戻しを加速させて一株当たり利益を増加させています。クラウドのマージン拡大とともに、成長鈍化時の複数圧縮リスクも限定的です。
AI株の「買い」か「売り」を判断する際、ハードウェア、ソフトウェア、そして新興アプリケーションの多角的成長に対して、40倍の評価を払うよりも、30倍のPERで多様な成長を享受できる方が魅力的です。
Alphabetは2026年の投資家にとって魅力的なAI株です。理由は以下の通りです。
Nvidiaは依然として優良企業ですが、成長期待は既に驚異的な結果を織り込んでいます。多角的な事業展開と合理的な評価を考慮すると、2026年までにより大きな上昇余地が見込めるのは、Alphabetの方です。
AI投資の「買い」か「売り」かを判断する際、単一のチップメーカーに依存しない多様な選択肢として、Alphabetは真剣に検討すべき銘柄です。同社はAI分野で競争しているだけでなく、複数の数十億ドル規模の収益源にわたる独自のAI革新を展開しています。
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Alphabet vs Nvidia: 2026年に買うべきAI株はどちら？
AI株の価値と成長性を評価する際、多くの投資家は市場の支配力を比較し、技術力を重視しません。NvidiaはAIチップ市場を支配していますが、2026年には多様な成長を促す代替AI株の機会が魅力的な選択肢となっています。ここでは、チップメーカーに挑戦する技術リーダーについて「買い」か「売り」かを問う投資家向けに重要な分析を行います。
Googleのハードウェア優位性：TPUの本格的な普及
AlphabetのGoogle Cloud部門は2025年第3四半期に売上高が34％増加し、営業利益率も24％に拡大しました。さらに、管理層は1,550億ドルのバックログを開示し、前年同期比46％増となっており、2026年に向けて需要の勢いが持続していることを示しています。
その要因は、Tensor Processing Units（TPU）と呼ばれるカスタム設計のAIアクセラレータです。これにより、モデルのトレーニングや推論作業において、業界標準のGPUよりもコスト優位性を持つことが可能です。外部ハードウェアベンダーに依存せず、Alphabetがこの垂直統合をコントロールしているため、価格設定力とマージンの柔軟性を確保しています。
実際の導入も加速しています。Anthropicは2026年からTPUの導入を公表し、AlphabetはMeta Platformsと交渉し、TPUの展開やPyTorchフレームワークの最適化を自社のシリコン上で進めていると報じられています。これにより、NvidiaのGPU支配に対抗する競争力のある選択肢としてTPUが位置付けられ、AIインフラ投資の構造的変化を促しています。
AI株投資家にとって、Google CloudはGPU依存の競合他社から市場シェアを獲得し、TPUの生産規模拡大に伴いマージンも拡大する可能性があります。
AIソフトウェアの革新による複数収益源の拡大
ハードウェアを超えて、Alphabetは2025年11月にGemini 3.0をリリースし、AnthropicやOpenAIの同時期モデルを上回るベンチマークスコアを達成しました。この成果により、OpenAIのリーダーシップは競争激化を示唆しつつ、Geminiの月間アクティブユーザー数は6億5000万に達しています。
戦略的パートナーシップも収益を押し上げています。AppleはGeminiをライセンスし、iOSデバイス上のAI搭載Siri機能に利用、年間10億ドルを支払っています。これは、Appleが推論処理を自社インフラ上で行うため、ほぼすべての利益がAlphabetに帰属します。このライセンスモデルにより、AlphabetはAIモデルの収益化をインフラコストなしで実現でき、生成AIの普及に伴う収益拡大に大きく寄与しています。
また、Alphabetはコア事業にもAI革新を展開しています。検索収益は2025年第3四半期に15％増加し、AI OverviewやAI Modeの導入によりクエリ数が増加しています。これらの機能のインフラコストは過去2年で大幅に削減され、AI投資が利益率向上に直結しています。
YouTubeも同様に、AI編集ツールやサムネイル生成、商品識別機能の導入により、最新四半期で15％の成長を記録しています。これらの改善はエンゲージメントと広告収益の向上に寄与しています。
AI株の「買い」か「売り」の判断において、こうした複数収益源の戦略は、単一の収益ラインに依存するハードウェア専業企業との差別化要因となります。
新たな成長エンジン：ロボタクシー事業の台頭
Alphabetの自動運転車部門Waymoは、2025年に1,400万回の走行を達成し、前年の3倍以上となりました。管理層は2026年末までに週100万回の乗車を目標とし、さらに20都市への展開を計画しています。
この実世界のAI応用は、事業規模の拡大に伴い重要な収益源となる可能性があります。投機的なAI投資とは異なり、Waymoは既に収益を生み出しており、商用AI展開の具体的な証拠となっています。
バリュエーション：買いの決め手
AI株の選択において重要なのは、Alphabetが予想PER30倍未満で取引されているのに対し、Nvidiaは成長鈍化にもかかわらず40倍超の評価を受けている点です。
Nvidiaは、時価総額4.5兆ドル、アナリストの中央値目標株価は250ドルであり、現状の株価を正当化するには驚異的な成長が必要です。GoogleのTPUやAMDのソリューション、その他のカスタムシリコンがGPU市場を分散させ、Nvidiaの価格設定力と成長持続性を圧迫しています。
Alphabetは年間数十億ドルのキャッシュフローを生み出し、株式買い戻しを加速させて一株当たり利益を増加させています。クラウドのマージン拡大とともに、成長鈍化時の複数圧縮リスクも限定的です。
AI株の「買い」か「売り」を判断する際、ハードウェア、ソフトウェア、そして新興アプリケーションの多角的成長に対して、40倍の評価を払うよりも、30倍のPERで多様な成長を享受できる方が魅力的です。
投資判断：Alphabetを買うべきか売るべきか？
Alphabetは2026年の投資家にとって魅力的なAI株です。理由は以下の通りです。
Nvidiaは依然として優良企業ですが、成長期待は既に驚異的な結果を織り込んでいます。多角的な事業展開と合理的な評価を考慮すると、2026年までにより大きな上昇余地が見込めるのは、Alphabetの方です。
AI投資の「買い」か「売り」かを判断する際、単一のチップメーカーに依存しない多様な選択肢として、Alphabetは真剣に検討すべき銘柄です。同社はAI分野で競争しているだけでなく、複数の数十億ドル規模の収益源にわたる独自のAI革新を展開しています。