華泰証券リサーチレポートによると、2023年2月6日、国家電網は2026年のマーケティングプロジェクトにおける計測機器の専門（2025年第3回電力量計の流札プロジェクト）の公開入札を行い、価格に明確な制限を設けた。価格は2025年第2回と比べて一般的に20%以上の上昇を示し、下げ止まりと回復を実現した。新しい標準下での電力量計は、2026年に量と価格の両面で上昇し、企業の収益性の回復を促す見込みである。技術的優位性を持つ大手企業は、新標準の導入初期により高い市場シェアを獲得できる可能性が高い。### 全文は以下の通り**華泰 | 電力・新エネルギー：新標準電力量計の補充入札による価格回復****核心見解**2023年2月6日、国家電網は2026年のマーケティングプロジェクトにおける計測機器の専門（2025年第3回電力量計の流札プロジェクト）の公開入札を行い、価格に明確な制限を設けた。価格は2025年第2回と比べて一般的に20%以上の上昇を示し、下げ止まりと回復を実現した。新標準下での電力量計は、2026年に量と価格の両面で上昇し、企業の収益性の回復を促す見込みである。技術的優位性を持つ大手企業は、新標準の導入初期により高い市場シェアを獲得できる可能性が高い。新標準電力量計の価格は下げ止まり、補充入札の中標価格の上昇幅は20%以上になる見込み2025年第3回の電力量計は新標準の全面採用を初めて行ったが、企業の見積もりが過剰だったため最終的に流札となった。入札価格は、A級/B級/C級/D級/高端スマートメーターの開札単価がそれぞれ213/505/428/611/3579元で、2025年第2回と比べて55%、46%、37%、111%、53%の上昇を示した。この補充入札では、異なるパラメータ基準の電力量計の価格に明確な制限を設け、代表的なA級/B級/C級/D級/高端スマートメーターの上限価格はそれぞれ170/435/380/570/3900元となった。これにより、2025年第2回の中標価格と比べて一般的に20%以上の上昇を示し、下げ止まりと回復を実現した。価格評価基準の変更により、価格競争の傾向が継続する可能性今回の補充入札では、一部の電力量計の評価基準が変更された。基準価格の算定に用いる入札価格の範囲は、前回の[-10%、+5%]から2025年第2回の[-15%、+5%]に調整された。これにより、過度に低い見積もりが平均価格に与える影響が増加し、平均価格が下落する可能性がある。変動係数Cの範囲も、従来の-0.5%～0.5%から-1%～0.25%に調整され、負の値を抽出する確率が増加した。基準価格より1%以上高い価格には1.5点の減点、逆に1%未満の価格には0.1点の減点となり、価格差は従来の0.7点から1.4点に拡大された。全体として、発注者は依然として調達価格に重点を置いており、価格競争は継続する見込みである。新標準の導入と補充入札の需要増により、2026年の全体需要は高水準にある見込み2025年の第1～第3回計測機器入札を振り返ると、電力量計（A級、B級、C級、D級、高端スマートメーターを含む）の総数は6647万台で、第3回は1696万台が流札となった。年間の実際の入札量は4952万台であり、これは低水準（従来の電力量計の8～10年の交換周期を考慮すると、2015年の需要ピークに相当）である。私たちは以下の点を指摘する：1）電力量計は標準化された製品であり、2025年の実入札量は少なかったため、2026年には補充需要が強まる可能性が高い。2）過去の経験から、新標準の導入後、第1回は少量の試験入札を行うことが多いが、年度ごとの需要は新標準の導入とともに急速に増加する可能性がある。したがって、2026年の全体需要は高水準にあると予測される。新標準下での電力量計の量と価格の両面上昇が期待される私たちは、今回の新標準電力量計の補充入札価格は、2025年第2回と比べて20%以上の価格回復が見込まれると予測している。新標準電力量計の規模化入札も始まっており、2026年の全体需要は高水準にあると考えられる。技術的優位性を持つ大手企業は、新標準の推進初期により高い市場シェアを獲得できる見込みである。リスク提示：電網投資が予想を下回ること、業界内の競争激化。（出典：人民財訊）
華泰証券：電表の新基準により、2026年には業界全体で数量と価格の両方が上昇する見込み
華泰証券リサーチレポートによると、2023年2月6日、国家電網は2026年のマーケティングプロジェクトにおける計測機器の専門（2025年第3回電力量計の流札プロジェクト）の公開入札を行い、価格に明確な制限を設けた。価格は2025年第2回と比べて一般的に20%以上の上昇を示し、下げ止まりと回復を実現した。新しい標準下での電力量計は、2026年に量と価格の両面で上昇し、企業の収益性の回復を促す見込みである。技術的優位性を持つ大手企業は、新標準の導入初期により高い市場シェアを獲得できる可能性が高い。
全文は以下の通り
華泰 | 電力・新エネルギー：新標準電力量計の補充入札による価格回復
核心見解
2023年2月6日、国家電網は2026年のマーケティングプロジェクトにおける計測機器の専門（2025年第3回電力量計の流札プロジェクト）の公開入札を行い、価格に明確な制限を設けた。価格は2025年第2回と比べて一般的に20%以上の上昇を示し、下げ止まりと回復を実現した。新標準下での電力量計は、2026年に量と価格の両面で上昇し、企業の収益性の回復を促す見込みである。技術的優位性を持つ大手企業は、新標準の導入初期により高い市場シェアを獲得できる可能性が高い。
新標準電力量計の価格は下げ止まり、補充入札の中標価格の上昇幅は20%以上になる見込み
2025年第3回の電力量計は新標準の全面採用を初めて行ったが、企業の見積もりが過剰だったため最終的に流札となった。入札価格は、A級/B級/C級/D級/高端スマートメーターの開札単価がそれぞれ213/505/428/611/3579元で、2025年第2回と比べて55%、46%、37%、111%、53%の上昇を示した。この補充入札では、異なるパラメータ基準の電力量計の価格に明確な制限を設け、代表的なA級/B級/C級/D級/高端スマートメーターの上限価格はそれぞれ170/435/380/570/3900元となった。これにより、2025年第2回の中標価格と比べて一般的に20%以上の上昇を示し、下げ止まりと回復を実現した。
価格評価基準の変更により、価格競争の傾向が継続する可能性
今回の補充入札では、一部の電力量計の評価基準が変更された。基準価格の算定に用いる入札価格の範囲は、前回の[-10%、+5%]から2025年第2回の[-15%、+5%]に調整された。これにより、過度に低い見積もりが平均価格に与える影響が増加し、平均価格が下落する可能性がある。変動係数Cの範囲も、従来の-0.5%～0.5%から-1%～0.25%に調整され、負の値を抽出する確率が増加した。基準価格より1%以上高い価格には1.5点の減点、逆に1%未満の価格には0.1点の減点となり、価格差は従来の0.7点から1.4点に拡大された。全体として、発注者は依然として調達価格に重点を置いており、価格競争は継続する見込みである。
新標準の導入と補充入札の需要増により、2026年の全体需要は高水準にある見込み
2025年の第1～第3回計測機器入札を振り返ると、電力量計（A級、B級、C級、D級、高端スマートメーターを含む）の総数は6647万台で、第3回は1696万台が流札となった。年間の実際の入札量は4952万台であり、これは低水準（従来の電力量計の8～10年の交換周期を考慮すると、2015年の需要ピークに相当）である。私たちは以下の点を指摘する：1）電力量計は標準化された製品であり、2025年の実入札量は少なかったため、2026年には補充需要が強まる可能性が高い。2）過去の経験から、新標準の導入後、第1回は少量の試験入札を行うことが多いが、年度ごとの需要は新標準の導入とともに急速に増加する可能性がある。したがって、2026年の全体需要は高水準にあると予測される。
新標準下での電力量計の量と価格の両面上昇が期待される
私たちは、今回の新標準電力量計の補充入札価格は、2025年第2回と比べて20%以上の価格回復が見込まれると予測している。新標準電力量計の規模化入札も始まっており、2026年の全体需要は高水準にあると考えられる。技術的優位性を持つ大手企業は、新標準の推進初期により高い市場シェアを獲得できる見込みである。
リスク提示：電網投資が予想を下回ること、業界内の競争激化。
（出典：人民財訊）