今日は正月四日、台所神を迎え、掃除と福を取り入れ、万事繁栄！
まず海外市場の動向を見てみましょう。
19日終値時点で、現物金は0.42％上昇し、4998.50ドル/オンス。COMEX金先物は0.09％上昇し、5014ドル/オンス。現物銀は1.32％上昇し、78.2375ドル/オンス。COMEX銀先物も上昇しています。
米国株の主要3指数は下落して終わり、ダウは0.54％下落、ナスダックは0.31％下落、S&P500は0.28％下落。個別銘柄では、西方石油が9％超の上昇、シャンディが3％超の上昇、西部データは4％超の下落となっています。
ニューヨーク商品取引所の3月渡し軽質原油先物価格は1.24ドル上昇し、66.43ドル/バレルで取引終了。上昇率は1.9％。4月渡しのロンドンブレント原油先物は1.31ドル上昇し、71.66ドル/バレルで取引終了。上昇率は1.86％。
ニュースによると、米国商務省が19日に発表したデータによると、2025年の米国の商品貿易赤字は過去最高の1240.9億ドルに達し、前年より255億ドル増加、増加率は2.1％となっています。
米国の2025年の商品輸出額と輸入額はそれぞれ2197.5億ドルと3438.4億ドル。米国とEU間の商品貿易赤字は218.8億ドルで、前年より17.1億ドル減少。一方、メキシコやベトナムとの商品貿易赤字はそれぞれ196.9億ドルと178.2億ドルで、前年よりそれぞれ25.4億ドルと54.7億ドル増加しています。
トランプ政権が貿易相手国に関税を引き上げる主な理由の一つは、関税が貿易赤字の縮小に役立つと考えられているためです。米国のリジェ金融グループ投資戦略部のエコノミスト、オヘニオ・アレマニョは、2025年の貿易赤字は関税の全体的な影響は小さいことを示していると述べています。米企業が関税の変化に適応調整を行うにつれて、月次の貿易流動は歪められると指摘しています。
CME「FRBウォッチ」によると、3月にFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率は5.9％、利上げを維持する確率は94.1％。4月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は20.5％、維持は78.5％、50ベーシスポイントの利下げの確率は1.0％。6月までに25ベーシスポイントの利下げを行う確率は49.8％です。
トランプ：イランは10〜15日以内に米国と合意すべき
新華社の報道によると、米国大統領トランプは19日、メディアに対し、イランは10日から15日以内に米国と合意すべきだと述べました。
トランプは大統領専用機「エアフォースワン」上で同行記者の質問に答え、米イランの合意の最終期限について、「10〜15日で十分だと思う。ほぼ限界だ」と答えました。
その日の午前、トランプはワシントンで開催されたいわゆる「平和委員会」の初会合で、米イランが合意に達するかどうかは、「今後10日ほど」で結果がわかると述べました。イランは米国と「意味のある合意」を結ばなければ、「良くないこと」が起こると警告しています。
関係筋：トランプはイランに対し「限定的規模」の予備的攻撃を検討中
央视の報道によると、2月19日、米国側の情報筋は、トランプ大統領がイランに対し、「限定的規模」の予備的軍事攻撃を行うことを検討していると伝えました。これは、イランに米国提案の核合意の受け入れを促すためです。
関係筋によると、承認が得られれば、この作戦は数日内に展開され、ターゲットは少数の軍事施設や政府施設に限定され、テヘランへの圧力をかけることが目的です。全面戦争を即座に仕掛けるものではありません。これは段階的な行動の第一歩と見なされています。
もしイランが米国の要求に従って濃縮活動を停止しない場合、米国はさらに行動範囲を拡大し、イランの政権関連施設に対してより広範な攻撃を行う可能性もあり、テヘラン政権の揺るぎを狙うことも排除されません。
イラン、国連に書簡：戦争は望まず、侵略されたら反撃する
央视の報道によると、イランは国連事務総長と国連安全保障理事会に書簡を送付しました。
書簡では、イランは緊張や戦争を望まず、積極的に戦争を引き起こすこともないとし、トランプ大統領の発言は「軍事侵略の真のリスク」を示していると述べています。
また、もし軍事侵略を受けた場合、イランは応じるとし、地域のすべての「敵対勢力」の基地、施設、資産は正当な攻撃対象になるとしています。
海外株式市場は温かい雰囲気、休暇明けのA株は「大きなスタート」を切れるか？
国内の新春を祝う中、海外市場は取引を止めませんでした。ヨーロッパからアメリカ、アジアの韓国まで、主要株価指数は休暇期間中に堅調に推移し、多くの国の株価指数は史上最高値を更新しました。2月18日にはイギリスのFTSE100指数が10715.77ポイントの史上最高値を記録し、フランスのCAC40指数も8438.52ポイントの最高値を更新。2月19日には韓国のKOSPI指数が5681.65ポイントに達し、史上最高値を更新しました。
こうした積極的な兆候により、休暇明けのA株には大きな期待が寄せられています。
ヨーロッパ株の堅調な動きについて、银河期货のマクロ首席分析師・王鹏は、これは経済、政策、政治環境や資産配分の調整など複数の要因が共振した結果だと述べています。経済面では、2月の欧州の経済指標が明らかに上昇：ユーロ圏のSentix投資信頼感指数は4.2に達し、1月より6ポイント上昇、過去7ヶ月で最高水準に。ZEW経済現状指数も-13.6と、前月より4.5ポイント上昇し、2022年3月以来の高値となっています。経済データの回復は、市場の信頼と投資家の資産配分調整に明るい兆しをもたらしています。
世界の政治環境について、王鹏は、ミュンヘン安全保障会議の期間中、米国務長官ルビオが米欧関係の緩和を図ったことで、これまで緊張していた欧州の政治環境に変化の兆しが見え、金融市場の投資家の信頼も回復しつつあると指摘しています。
米韓株式の動きについて、物产中大期货のマクロ上級分析師・周之云は、米国のナスダックとS&P指数は春節休暇中に安定し回復していると述べ、アジア株も米国のテクノロジー株の反発に伴い堅調に推移し、韓国株もテクノロジー株の牽引で史上最高値を更新したと述べています。
周之云は、テクノロジー株の回復は「AIの混乱懸念の沈静化」の兆しと見ており、一部資金は買いの機会を探し始め、「米国の7大巨頭とAI以外の成長を求める動き」の兆候も見られると指摘しています。
マクロのニュース面から、周之云は、米国の1月の工業生産が著しく増加し、2025年12月の企業設備投資の注文が予想を上回り、住宅着工も5ヶ月ぶりの高水準に達したことで、リスク志向が高まったと述べています。FRBの1月会議議事録では、「一部委員は、インフレが依然高水準のため、利上げの可能性を残すべきだと考えている」と示されており、市場は今年の利下げ期待をやや後退させつつも、2026年に2回の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
節後の国内株価の展望について、周之云は楽観的な見方を示しています。彼は、時期的には、春節後すぐに3月が近づき、重要な会議や政策の発表が年間の方向性を決めると考えています。4月には決算発表のピークを迎え、市場は「金の三月、銀の四月」として、実体経済に基づく取引の段階に移行すると見ています。
「さらに、流動性の充実は株式市場のさらなる上昇を促す」と分析し、国家外貨管理局の最新データによると、昨年12月の銀行の代客結售為替差益は999億ドルと過去最高を記録しています。
また、指数の相対的な上昇パターンを見ると、2010年以来、春節後の中証500指数が上証50指数を上回る確率は約93％です。「中小型株の方が大盤を上回る可能性が高く、中証500指数や中証1000指数に注目すべきだ」と周之云は述べています。
王鹏は、韓国株の最高値更新は、国内A株の春節後の動きも好調を示唆していると考えています。
（出典：期货日报）
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最後通牒」トランプはイランに対する初期攻撃を検討中！金銀原油価格が上昇、休暇明けのA株は「好調なスタート」？
今日は正月四日、台所神を迎え、掃除と福を取り入れ、万事繁栄！
まず海外市場の動向を見てみましょう。
19日終値時点で、現物金は0.42％上昇し、4998.50ドル/オンス。COMEX金先物は0.09％上昇し、5014ドル/オンス。現物銀は1.32％上昇し、78.2375ドル/オンス。COMEX銀先物も上昇しています。
米国株の主要3指数は下落して終わり、ダウは0.54％下落、ナスダックは0.31％下落、S&P500は0.28％下落。個別銘柄では、西方石油が9％超の上昇、シャンディが3％超の上昇、西部データは4％超の下落となっています。
ニューヨーク商品取引所の3月渡し軽質原油先物価格は1.24ドル上昇し、66.43ドル/バレルで取引終了。上昇率は1.9％。4月渡しのロンドンブレント原油先物は1.31ドル上昇し、71.66ドル/バレルで取引終了。上昇率は1.86％。
ニュースによると、米国商務省が19日に発表したデータによると、2025年の米国の商品貿易赤字は過去最高の1240.9億ドルに達し、前年より255億ドル増加、増加率は2.1％となっています。
米国の2025年の商品輸出額と輸入額はそれぞれ2197.5億ドルと3438.4億ドル。米国とEU間の商品貿易赤字は218.8億ドルで、前年より17.1億ドル減少。一方、メキシコやベトナムとの商品貿易赤字はそれぞれ196.9億ドルと178.2億ドルで、前年よりそれぞれ25.4億ドルと54.7億ドル増加しています。
トランプ政権が貿易相手国に関税を引き上げる主な理由の一つは、関税が貿易赤字の縮小に役立つと考えられているためです。米国のリジェ金融グループ投資戦略部のエコノミスト、オヘニオ・アレマニョは、2025年の貿易赤字は関税の全体的な影響は小さいことを示していると述べています。米企業が関税の変化に適応調整を行うにつれて、月次の貿易流動は歪められると指摘しています。
CME「FRBウォッチ」によると、3月にFRBが25ベーシスポイントの利下げを行う確率は5.9％、利上げを維持する確率は94.1％。4月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は20.5％、維持は78.5％、50ベーシスポイントの利下げの確率は1.0％。6月までに25ベーシスポイントの利下げを行う確率は49.8％です。
トランプ：イランは10〜15日以内に米国と合意すべき
新華社の報道によると、米国大統領トランプは19日、メディアに対し、イランは10日から15日以内に米国と合意すべきだと述べました。
トランプは大統領専用機「エアフォースワン」上で同行記者の質問に答え、米イランの合意の最終期限について、「10〜15日で十分だと思う。ほぼ限界だ」と答えました。
その日の午前、トランプはワシントンで開催されたいわゆる「平和委員会」の初会合で、米イランが合意に達するかどうかは、「今後10日ほど」で結果がわかると述べました。イランは米国と「意味のある合意」を結ばなければ、「良くないこと」が起こると警告しています。
関係筋：トランプはイランに対し「限定的規模」の予備的攻撃を検討中
央视の報道によると、2月19日、米国側の情報筋は、トランプ大統領がイランに対し、「限定的規模」の予備的軍事攻撃を行うことを検討していると伝えました。これは、イランに米国提案の核合意の受け入れを促すためです。
関係筋によると、承認が得られれば、この作戦は数日内に展開され、ターゲットは少数の軍事施設や政府施設に限定され、テヘランへの圧力をかけることが目的です。全面戦争を即座に仕掛けるものではありません。これは段階的な行動の第一歩と見なされています。
もしイランが米国の要求に従って濃縮活動を停止しない場合、米国はさらに行動範囲を拡大し、イランの政権関連施設に対してより広範な攻撃を行う可能性もあり、テヘラン政権の揺るぎを狙うことも排除されません。
イラン、国連に書簡：戦争は望まず、侵略されたら反撃する
央视の報道によると、イランは国連事務総長と国連安全保障理事会に書簡を送付しました。
書簡では、イランは緊張や戦争を望まず、積極的に戦争を引き起こすこともないとし、トランプ大統領の発言は「軍事侵略の真のリスク」を示していると述べています。
また、もし軍事侵略を受けた場合、イランは応じるとし、地域のすべての「敵対勢力」の基地、施設、資産は正当な攻撃対象になるとしています。
海外株式市場は温かい雰囲気、休暇明けのA株は「大きなスタート」を切れるか？
国内の新春を祝う中、海外市場は取引を止めませんでした。ヨーロッパからアメリカ、アジアの韓国まで、主要株価指数は休暇期間中に堅調に推移し、多くの国の株価指数は史上最高値を更新しました。2月18日にはイギリスのFTSE100指数が10715.77ポイントの史上最高値を記録し、フランスのCAC40指数も8438.52ポイントの最高値を更新。2月19日には韓国のKOSPI指数が5681.65ポイントに達し、史上最高値を更新しました。
こうした積極的な兆候により、休暇明けのA株には大きな期待が寄せられています。
ヨーロッパ株の堅調な動きについて、银河期货のマクロ首席分析師・王鹏は、これは経済、政策、政治環境や資産配分の調整など複数の要因が共振した結果だと述べています。経済面では、2月の欧州の経済指標が明らかに上昇：ユーロ圏のSentix投資信頼感指数は4.2に達し、1月より6ポイント上昇、過去7ヶ月で最高水準に。ZEW経済現状指数も-13.6と、前月より4.5ポイント上昇し、2022年3月以来の高値となっています。経済データの回復は、市場の信頼と投資家の資産配分調整に明るい兆しをもたらしています。
世界の政治環境について、王鹏は、ミュンヘン安全保障会議の期間中、米国務長官ルビオが米欧関係の緩和を図ったことで、これまで緊張していた欧州の政治環境に変化の兆しが見え、金融市場の投資家の信頼も回復しつつあると指摘しています。
米韓株式の動きについて、物产中大期货のマクロ上級分析師・周之云は、米国のナスダックとS&P指数は春節休暇中に安定し回復していると述べ、アジア株も米国のテクノロジー株の反発に伴い堅調に推移し、韓国株もテクノロジー株の牽引で史上最高値を更新したと述べています。
周之云は、テクノロジー株の回復は「AIの混乱懸念の沈静化」の兆しと見ており、一部資金は買いの機会を探し始め、「米国の7大巨頭とAI以外の成長を求める動き」の兆候も見られると指摘しています。
マクロのニュース面から、周之云は、米国の1月の工業生産が著しく増加し、2025年12月の企業設備投資の注文が予想を上回り、住宅着工も5ヶ月ぶりの高水準に達したことで、リスク志向が高まったと述べています。FRBの1月会議議事録では、「一部委員は、インフレが依然高水準のため、利上げの可能性を残すべきだと考えている」と示されており、市場は今年の利下げ期待をやや後退させつつも、2026年に2回の25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいます。
節後の国内株価の展望について、周之云は楽観的な見方を示しています。彼は、時期的には、春節後すぐに3月が近づき、重要な会議や政策の発表が年間の方向性を決めると考えています。4月には決算発表のピークを迎え、市場は「金の三月、銀の四月」として、実体経済に基づく取引の段階に移行すると見ています。
「さらに、流動性の充実は株式市場のさらなる上昇を促す」と分析し、国家外貨管理局の最新データによると、昨年12月の銀行の代客結售為替差益は999億ドルと過去最高を記録しています。
また、指数の相対的な上昇パターンを見ると、2010年以来、春節後の中証500指数が上証50指数を上回る確率は約93％です。「中小型株の方が大盤を上回る可能性が高く、中証500指数や中証1000指数に注目すべきだ」と周之云は述べています。
王鹏は、韓国株の最高値更新は、国内A株の春節後の動きも好調を示唆していると考えています。
（出典：期货日报）