バークシャー・ハサウェイは次にどの人工知能株を狙うのか？ (2026分析)

ウォーレン・バフェットの2025年末の引退完了と、グレッグ・エイベルが2026年を通じてバークシャー・ハサウェイを率いる中、投資家は次にどの人工知能株がコングロマリットのポートフォリオに加わるのかを注視している。エイベルのリーダーシップは、伝説的な投資家の遺産企業がテクノロジー投資やAI時代の新たな機会にどのようにアプローチするかにおいて、転換点となる可能性を示している。

現在のAI保有株と戦略の変化

バークシャーの既存ポートフォリオは、すでにアマゾンとアルファベットへの投資を通じて重要な人工知能株のエクスポージャーを捉えている。2025年第3四半期にアルファベットを追加したことは特に注目に値し、エイベルの指導の下でテクノロジー志向の機会に扉を開き始めている兆候といえる。しかし、これらの保有株はバークシャーの総ポートフォリオのごく一部に過ぎず、意図的な拡大の余地が示唆されている。

アマゾンはこの点を鮮明に示している。年間収益1800億ドルの巨大企業であるにもかかわらず、バークシャーの1,000万株の保有は投資ポートフォリオのわずか0.8％に過ぎない。これは、莫大な利益を生み出す企業に対して控えめな配分だ。

なぜアマゾンが次の動きになり得るのか

2025年後半は、アマゾンの最高利益率セグメントにおいて再び勢いを取り戻した。AWSは驚異的な収益性を示し、総売上のわずか18％を占めながら営業利益の66％を生み出した。広告部門は報告があまり明確でないが、アルファベットやメタ・プラットフォームズなどの競合と同様に30〜40％の営業利益率を維持していると考えられる。

この構造的な収益性の優位性は、評価にとって非常に重要だ。標準的なP/E比率ではなく、営業利益に基づく株価収益率を指標とした場合、アマゾンは歴史的に魅力的な水準で取引されている。2026年まで堅調な成長を維持すると予測される企業にとって、評価の下限は潜在的な魅力を示している。

投資マネージャーに関する疑問

一つ考慮すべき不確定要素は、バークシャーを離れてJPMorgan Chaseに移ったトッド・コムズだ。彼は伝統的にバフェットよりもテクノロジー志向が強かった。もしコムズがアマゾンの最初の買い付けを主導していた場合、彼の不在は追加株式の勢いを減少させる可能性がある。一方、テッド・ウェッシュラーがこのポジションを推進していた場合、エイベルの監督下でアマゾンは引き続き積極的な買い対象となるかもしれない。

より広いAI株予測の文脈

バークシャーの次の人工知能株の購入は、基本原則との整合性にかかっている。それは、優れた企業を合理的な価格で取得するという方針だ。この規律は、何十年にもわたる市場サイクルを通じてコングロマリットに貢献してきた。2025年はAIに対する市場の感情を大きく変えたが、実行が重要だ。

重要なのは、人工知能株が成長ポートフォリオにふさわしいかどうかではなく—AWSや広告の指標がそれを明確に示している—エイベルがバフェットの最終的なCEO在任期間中に蓄積した巨額の現金準備を、現在の評価でアマゾンのようなポジションに投入するかどうかだ。

結論

バークシャーの次の人工知能株の動きを予測するには、いくつかの変数を注視する必要がある。アマゾンのAWSと広告における継続的な実行、2026年にかけての評価の動き、そしてエイベルのファンドに対する哲学的な方向性だ。これらの要素が好意的に揃えば、アマゾンはバークシャーの慎重に選定されたAI保有株の次の追加銘柄となる可能性がある。時間が経てば、エイベルの新時代が人工知能株の機会に対する信念を高めるのか、それとも価値重視の原則が最終的な決定を下すのかが明らかになるだろう。