なぜレモネード株は今日急騰し、その後暴落したのか

レモネード（LMND 5.07％）の株価は木曜日の取引開始時に好調なスタートを切り、水曜日の終値より13.9％高い価格で始まりました。しかし、その勢いは長く続きませんでした。90分後にはレモネードの株価は_下落_し、6.8％下落していました。この記事執筆時点（東部標準時間12:35）では、株価は5.5％の下落に落ち着いています。この劇的な動きの主な理由は、素晴らしい決算報告と高い評価倍率の組み合わせでした。

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NYSE：LMND

レモネード

本日の変動

(-5.07%) $-3.33

現在の価格

$62.40

主要データポイント

時価総額

49億ドル

本日のレンジ

$61.34 - $74.85

52週レンジ

$24.31 - $99.90

出来高

213,000株

平均出来高

2.4百万株

レモネードの第4四半期はほぼ完璧すぎた

2025年第4四半期、レモネードの有効保険料は前年同期比で31％増の12億4千万ドルに達しました。収益はさらに速く伸び、53％増の2億2800万ドルとなりました。粗利益は73％増の1億1100万ドルに急増しました。

純利益は赤字のままでしたが、1株あたりの純損失は0.42ドルから0.29ドルに縮小しました。同社は3,700万ドルのフリーキャッシュフローを生み出し、前年同期の2,700万ドルから増加しました。

この報告書には弱い指標を見つけるのは難しいです。ウォール街の平均アナリストは、収益が2億1600万ドル程度で1株あたり0.39ドルの損失を予想していました。経営陣は次四半期の収益見通しを現在のストリート予想より上方修正し、2027年度の損益分岐点を目標としています。

しかし、株価はこの報告を前にしてすでに完璧さを織り込んでおり、火曜日の市場終了時点で売上高の8.9倍の評価を受けていました。これは、財産・損害保険のバリュー志向のセクターではかなり高い水準です。本日私が見つけた2番目に高い株価売上高倍率はキンセール・キャピタル・グループの4.7です。これら45銘柄の平均P/S比率は1.4です。

画像出典：Getty Images。

ウォール街はまだもっと求めている

したがって、レモネードはこの第4四半期の報告前に絶対的な完璧さを織り込んでいました。素晴らしい財務実績を示し、ヨーロッパ諸国やアメリカの州へのアクセス拡大とともに成長ストーリーは続いています。最近開始された自動運転テスラ（TSLA 0.61％）車両向けの割引プランはまだ新しく、差別化要素にはなっていませんが、経営陣はこれを重要な成長ドライバーと見なしています。より関連性の高いリスクデータが得られるためです。

「自動運転がより安全になり、広く採用されるにつれて、価格は透明かつ動的に下がるはずです」と、社長のシャイ・ウィニンガーは決算説明会で述べました。

株式市場はすでにこの潜在的にゲームチェンジとなるアプローチに対して寛大なプレミアムを支払っています。今日、ウォール街はレモネードのデータ駆動型成長目標を受け入れる準備ができていませんでした。