Meta Platforms（META）のCEO、マーク・ザッカーバーグは1月28日の決算説明会で、「2026年はAIが私たちの働き方を劇的に変え始める年になる」と述べた。「私たちは個人の貢献者を高め、チームをフラット化している。以前は大きなチームを必要としたプロジェクトも、今や非常に才能のある一人の人間が達成できるようになってきている。」
学士・準学士プログラムの登録者数は2021年から28％増の752,000人に達したと、National Student Clearinghouse Research Centerが先月報告した。コミュニティカレッジの学部生登録は2025年に3％増加した一方、公立4年制大学は1.4％増、私立非営利4年制大学は1.6％減少した。
しかし、安定化は一時的なものにすぎない可能性が高い。Associated Builders and Contractorsの業界団体は、2026年に需要を満たすために建設業界には34万9,000人の新規労働者が必要と予測している。しかし、Forrester Researchは、AIや自動化により2030年までに1,040万の雇用が失われると予測している。サービス業は米国雇用の70％以上を占めているため、インフラ投資だけではAIによる雇用喪失の穴を埋めきれない。
AIジョブの破壊が到来。これがS&P 500とあなたにとって何を意味するのか。
ChatGPT時代の最初の3年間、生成AIの恩恵が注目を集め、巨大キャップのハイテク株がS&P 500を豪華な上昇に導いた。人工知能のデメリット、特に広範な雇用喪失は遠い未来の話に見えたが、その未来の日が突然やってきた。
投資家は突然、AIによる雇用喪失や産業の破壊を明確な、もし完全には現れていなくても明らかな危険として捉え始めている。資産運用者や商業不動産業界は、AIを活用した競争や将来的にオフィス労働者が大幅に減少する可能性に基づく株式売りに揺さぶられている。
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経済の不確実性、人工知能、インフレが2026年の雇用市場にどのように影響するか
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経済の不確実性、人工知能、インフレが2026年の雇用市場にどのように影響するか
恐怖感は、入職データの改善が見られるにもかかわらず高まっている。1月28日に連邦準備制度理事会（FRB）は労働市場の見方を引き上げた。一方、2月11日の雇用報告では、1月の採用が非常に強かったことから、利下げの可能性は低下した。
しかし、証拠は、AIによる雇用への影響が転換点に達したことを示している。最近の大学卒業者の失業率は、パンデミックを除いて、4四半期で既に12年ぶりの高水準に上昇している。
今やその影響は経験豊富な労働者にも及び始めている。Amazon（AMZN）、Walmart（WMT）、Wells Fargo（WFC）など、多くの企業がAIの生産性向上を見越して給与を凍結または縮小している。AIの能力が高まるにつれ、保険、物流、銀行などの業界は、より深くビジネスに統合し、より複雑なタスクの自動化を進めている。
AIによる雇用破壊の始まり
Meta Platforms（META）のCEO、マーク・ザッカーバーグは1月28日の決算説明会で、「2026年はAIが私たちの働き方を劇的に変え始める年になる」と述べた。「私たちは個人の貢献者を高め、チームをフラット化している。以前は大きなチームを必要としたプロジェクトも、今や非常に才能のある一人の人間が達成できるようになってきている。」
あるグローバルな保険会社も、AIへの移行を宣言して注目を集めた。「これまで、多くの保険会社はAIを『コパイロット』や『補完』ツールとして慎重に位置付け、人間をループに残すことを好んできた」とDeutsche Bankのアナリスト、ケイブ・モンタゼリは12月16日のレポートで述べた。「Chubb（CB）は、AIの使用による人員削減を明確に予測し、業界のタブーを破った。」
12月8日、S&P 500の大手は、ビジネスのあらゆる側面のデジタル変革への道筋を示した。Chubbは、3〜4年以内に引き受けとクレーム処理の85％が「ノータッチ」になると見込んでいる。
物流管理会社のC.H.ロビンソン・ワールドワイド（CHRW）は、1月29日の決算説明会で、さまざまな業務を処理するAIエージェントが30以上あると述べた。これにより、従業員数は第3四半期から3.8％減少し、1年前と比べて12.9％減少した。同社は、AIが95％の荷物未回収チェックを処理し、1日あたり350時間の労働時間を節約していると説明している。これは、複数の荷主から貨物を扱うトラックのための一般的な問題だ。
以前は、C.H.ロビンソンは貨物見積もりリクエストの60％にしか対応できず、応答に約17分かかっていた。今やAIエージェントは、100％のリクエストにわずか32秒で対応できる。
雇用削減は、北米の出荷量を示すCass Freight Indexが4年連続で減少し、2009年の金融危機以来最低水準に落ち込んだ中で起きている。しかし、次に出荷量が回復したとき、C.H.ロビンソンはスタッフを増やす必要はないと、CFOのデイモン・リーはアナリストに語った。「以前は人の手を多く必要としたプロセスも、今では軽い人の関与で済むようになった」と述べている。
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失業経済成長？
ゴールドマン・サックスの米国チーフエコノミスト、デイビッド・メリクルは、2026年に米国で失業者の増加を伴う経済成長が起こる可能性を懸念している。米国経済は堅調を示しており、多くのアナリストは今年も堅実な状態を維持すると予測している。メリクルの基本シナリオでは、失業率は今年4.5％前後で横ばい（12月は4.4％）と見ているが、労働市場が勢いを失い、2000年代初頭の失業回復のように失業率が上昇する可能性も指摘している。
原因はAI関連の大規模な解雇の急増ではなく、それが起こると信じられていることかもしれない。「AIが近い将来労働者を置き換えると期待して採用を控える動きが広がることは、完全雇用維持の新たな障害となるだろう」とメリクルは書いている。
これはコンセンサスでもなく、FRBの見解とも異なる。「雇用に対する下振れリスクは減少している」とジェローム・パウエル議長は1月28日に述べた。12月10日に金利を引き下げた後、パウエルはAIが弱い雇用市場の一因かもしれないが、「大きな要因ではない」とも述べている。
失業保険申請：悪いニュースを隠している？
「大規模な解雇の発表を見逃すことはできないし、企業が長期間採用しないと述べるのもAIを理由にしている。これは明らかに起きていることだ。同時に、失業保険に申請する人は少ない」とパウエルは述べた。彼は、新規失業保険申請や継続受給者は比較的少ないと指摘している。
一般的に労働市場の先行指標とされる4週間平均の新規申請件数は、先週までの時点で非常に低い219,000件となっている。
しかし、Pantheon Macroeconomicsの米国チーフエコノミスト、サミュエル・トゥームズは、データが誤ったシグナルを送っている可能性を警告している。
「過去2年間の失業率の上昇は、経験の浅い若者たちによるもので、彼らはほとんど失業手当を申請できない状況にある」とトゥームズは1月29日に書いた。また、失業者の中で少なくとも27週間以上仕事についていない人の割合が増加していることも指摘している。これは、最大26週間の給付資格を使い果たしたことを意味する。
若い労働者は、AIの影響の「前兆」となるカナリアの役割を果たしていると、スタンフォード大学のエリック・ブリニョルフソン教授とその同僚は、2025年9月までのADPデータに基づく研究で結論づけている。彼らの調査結果の一つは、「22〜25歳のソフトウェア開発者の雇用は、2022年末のピークと比べてほぼ20％減少した」というものだ。若年層のカスタマーサービス職への採用も鈍化している。
しかし、AIに曝露されている分野でのより経験豊富な労働者の雇用は引き続き増加している。これは、仕事の詳細や裏側に関する暗黙知を持つ労働者は、より置き換えにくいことを示唆している。
「新しい技術の波が来るたびに、『これで多くの人が仕事を失うかもしれない。彼らは何をすればいいのか？』と考える」とパウエルは12月に述べた。「過去には、より多くの仕事と生産性の向上により所得も上昇してきた。今回どうなるか、見ていく必要がある。」
AIが仕事を奪う？CEOたちがホワイトカラー労働者に警鐘を鳴らす
求人の減少がAIの雇用への影響を示唆
今回は違うかもしれない。求人件数は、パンデミックピークを除き、2017年以来初めて失業者数を下回った。AIに曝露されている金融・保険業界や専門・ビジネスサービスの求人は、12月に25％急落した。これは、2020年4月を除き、2014年以来最低水準だ。
Pantheonのトゥームズは、求人の少なさを「AIが企業に新たな採用停止を促している可能性を示唆している」と見ている。
Indeed Hiring Labの新規求人も、データ・分析（-31％）、マーケティング（-25％）、ソフトウェア開発（-15％）、会計（-13％）など、AIに曝露されている分野でパンデミック前の水準を大きく下回っている。
企業が大規模なAI生産性向上の瀬戸際にあると考えるなら、採用を控えるのは自然な流れだ。
銀行大手は人員削減を模索
「現時点でわかっていることから、今後5年で人員は約10％から30％減少する見込みだが、事業はさらに25％以上拡大する」と、JPMorgan Chaseの消費者・地域銀行部門のCEO、マリアン・レイクは昨年5月に述べた。そして、ツールや能力がますます向上し続ける中、40％の生産性向上も超えると予測している。
オランダの大手銀行ABNアムロ（ABN）は、2028年までに5,200人、約20％の人員削減を計画していると11月に発表した。これは、顧客サービスやマネーロンダリング対策にAIを積極的に導入しているためだ。モルガン・スタンレーは、2030年までに欧州最大の銀行が20万人以上の解雇を行うと予測している。
最近、CNBCはGoldman SachsがAnthropicと協力し、AIエージェントを構築していると報じた。これらは、取引や決済の会計処理、顧客審査やオンボーディングを担当する可能性があり、「解雇の検討は時期尚早」としている。
GoldmanのCIO、マルコ・アルジエンティは、「AIエージェントが複雑な非プログラミング作業をこなし、コーディングと同じレベルの自動化と結果を達成できることに驚いた」と述べた。
政府はAIの影響から「社会を救う」必要があるのか？
JPMorganのジェイミー・ダイモンCEOは、ダボスの世界経済フォーラムで、「AIの破壊的な影響は社会のスピードについていけないかもしれない」と警告した。その場合、政府と企業が協力して人材の再教育を行う必要があるとした。大量解雇を「社会を救うために制限する可能性も排除しない」とも述べた。
FRBのパウエル議長は、深刻なAIによる雇用喪失を予測しなかったものの、「懸念に対処するためのツールはあまりない」と述べた。これは、コロナ禍時の発言と同様で、「FRBには貸し出し権限はあるが、支出権限はない」とも言い、経済回復の資金調達は連邦政府に委ねられることを示唆している。
労働市場の変化のスピードは過去の技術革新よりもはるかに速いため、最良のシナリオでは「短期的なショックは前例のない規模になる」とAnthropicのCEO、ダリオ・アモデイは先月書いている。
「エントリーレベルのホワイトカラー職の50％が破壊される予測は、1〜5年だが、私はもっと早く、強力なAI（技術的にはほぼすべての仕事をこなせるレベル）を、5年未満で実現すると考えている」と彼は述べた。
Anthropicや他のAIスタートアップが能力を拡大
労働力の破壊は、Anthropicが1月13日にリリースしたCowork（「Claude Code for general computing」）によって加速した。
SemiAnalysisのレポート（2月5日付）によると、「Claude CodeはAIエージェントの転換点だ」とされる。「情報作業自体も、Claude Codeがソフトウェアエンジニアリングを自動化したのと同じように、自動化されていく。」
わずか2年前、AIモデルはコードを書けるのはごく一部だったが、Anthropicのアモデイは、Coworkのコーディングをわずか10日で100％完了させた。
月額20ドルで、Coworkはプレゼン資料のチャート作成や最適化、旅行計画、レシートからのスプレッドシート作成など、多彩な作業をこなす。目的を伝えると、それを達成する方法を自動的に考える。
これにより、ITサービスやソフトウェア株は2022年10月以降、下落傾向にあり、Microsoft（MSFT）、Palantir（PLTR）、AppLovin（APP）などが含まれる。2月5日にAnthropicが特定のタスク向けのCoworkバージョンをリリースしたことで、売りは一段と激化した。例えば、法的文書作成や顧客対応、営業支援などだ。
コーダーがAI導入を先導しているが、仕事の破壊の速度は、さまざまな業界がどれだけ早く取り入れるかにかかっている。12月、コンサルティング会社のAccentureは、従業員30,000人がAnthropicと提携し、AIのパイロットから大規模導入まで「迅速に」進めるためにClaudeを訓練すると発表した。最近の株式市場の動揺や、多くの企業がスタートアップによる破壊の脅威にさらされることも、雇用破壊のペースを加速させる。
先週、スタートアップのAltruistは、クライアントの税務・財務諸表を分析し、データ入力なしで個別の税戦略を立案できるAIサービスを発表した。これにより、Charles Schwab（SCHW）、Ameriprise（AMP）、LPL Financial（LPLA）などの証券会社や資産運用会社の株価が下落した。JPMorganやWells Fargoといった銀行大手も影響を受けた。
人工知能株
AIは高等教育のリターンを減少させる？
金融サービス企業も、別のAIの脅威に直面している。それは信用リスクだ。
「短期的には、大学卒業者の就職市場が厳しくなるため、景気循環的な信用リスクが高まると見ている」とJPMorganのリチャード・シェーンは1月12日に述べ、学生ローンの提供者SLM（SLM）をアンダーパフォームに格下げした。「長期的には、AIによる破壊が進む中、大学の学位の価値が疑問視され、投資収益率が低下する可能性があると考えている。」
NY連邦準備銀行のデータによると、22〜27歳の大学卒業者の失業率は第4四半期に5.7％に達した。2022年末の4％から上昇している。一方、学位不要の仕事に従事する新卒者の割合は42.4％に増加している。つまり、失業または非正規雇用の割合は48.1％に達しており、深刻な就職難の状態にある。
高スキルのブルーカラー労働需要
同時に、「電気工、配管工、溶接工、ミルライト、パイプフィッターの不足が深刻だ」とWilliam Blairのアナリスト、ティム・マルルーニーは述べている。彼はS&P 500のHVAC・電気工事業者のComfort Systems（FIX）などを担当している。
「十分な電子が供給できない世界では、データセンターを建設するだけでなく、多くの発電所も建てなければならない」と彼は言う。米国は今、「半導体製造、バッテリー、原子力発電、ガスタービンなどの物理的インフラ整備」に優先的に投資している。
「私の保有株は今年に入って10％から15％上昇しているのに対し、ソフトウェア企業は20％から30％下落している」とマルルーニーは述べた。市場からの明確なメッセージは、「ブルーカラー労働者こそAIによる破壊の最後の砦だ」ということだ。
学士・準学士プログラムの登録者数は2021年から28％増の752,000人に達したと、National Student Clearinghouse Research Centerが先月報告した。コミュニティカレッジの学部生登録は2025年に3％増加した一方、公立4年制大学は1.4％増、私立非営利4年制大学は1.6％減少した。
トップAI株のComfort Systemsは溶接工の軍隊によって支えられている
労働供給と需要のバランス
経済学者は、米国は移民規制の強化やベビーブーマーの退職に伴い、労働力の成長に追いつくために月平均1万から3万の雇用を増やす必要があると見積もっている。AIデータセンターやその他の物理インフラの整備は、昨年医療や社会福祉以外の分野で失われた雇用を補う可能性がある。
しかし、安定化は一時的なものにすぎない可能性が高い。Associated Builders and Contractorsの業界団体は、2026年に需要を満たすために建設業界には34万9,000人の新規労働者が必要と予測している。しかし、Forrester Researchは、AIや自動化により2030年までに1,040万の雇用が失われると予測している。サービス業は米国雇用の70％以上を占めているため、インフラ投資だけではAIによる雇用喪失の穴を埋めきれない。
次のデータセンターの障壁はGoogle、Microsoft、Oracle、Metaのメインストリートに
「破壊者、破壊される側ではない」
AIが生産性を革命的に向上させ、労働市場に大きな影響をもたらすと突然確信したことは、少なくとも投資家の懸念の一つを和らげるだろうと、Deutsche Bankのストラテジスト、エイドリアン・コックスは書いている。そうであれば、AIが過大評価された投資バブルだという懸念は和らぐはずだ。「両方は同時に真であり得ない。」
しかし、市場の反応は過剰反応のケースもあるとコックスは指摘する。「売りに巻き込まれたソフトウェア・サービス企業の中には、深い堀のような既存のワークフローやデータを持ち、簡単には模倣できないものもある。」
物流株は先週、自己宣伝の「先進的AI技術企業」アルゴリズム（価値8百万ドル、カラオケマシンを作った歴史もある）が、インドのトラック輸送クライアントの効率化を大幅に向上させる白書を公開したことで急落した。売りに巻き込まれたC.H.ロビンソンは、「我々は破壊者であり、破壊される側ではない」と声明を出した。
今後は、すべての企業が同じ主張をする必要がある。影響を受ける業界や役割の労働者にとって、それは内側からの破壊と競争からの破壊の両方を意味する。
市場は一部の株を不当に攻撃しているかもしれないが、最近の変動は重要な転換点だ。FRBの最新調査では、AIの曝露度が高い企業には「融資を承認しにくくなる」傾向が見られる。AIの影響に対する不確実性は、雇用を含む経済全体の重要な意思決定に影響を与え続けるだろう。
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